来源：培风客
我觉得如果你昨天，在黄金和白银上，无论是采取了更保守的方法，减仓后买个call，或者采取了更激进的方法，不减仓但买个put。不管你最后降低了多少delta，你的心态都会好很多。
这也就是昨天说的，很多时候都是积小胜为大胜，即便你没有任何操作，你为这种回调做好准备也是有必要的。
而从另一个角度来说，还是之前那个看法，未来1-2年，甚至更长的时间，最好的机会应该是大选带来的。这也符合我们这个时代的特色，地缘政治决定了很多东西。
实际上，从2016年特朗普上台，2018年贸易战开始，到今天为止已经过去了快10年的时间。有时候我也在想，以后大家如果把2018年当作是事情的开始，那么今年已经过去了6年。很多事情都已经发生了变化，无论是中国的经济结构，出口结构，美国的战略。一些优秀的投资者已经开始拥抱这些变化，开始用新眼光看这个世界。我觉得参考历史，从1962年古巴导弹危机开始，或者更早的麦卡锡主义，到最后地缘政治的高峰1968-1980年也差不多是这个节奏。
所以很多时候，当我很多朋友还在用过去的经验去解释这个世界然后发现很吃力的时候，我总是想说，有可能这些过去的经验不一定管用了。我自己以前就是研究经济周期的，如果你要几年前的我给今天的我路演，我只怕会把他狠狠揍一顿....
我自己觉得未来的世界，我们需要更多的实干家和实地调研，共和国需要的不是那些坐在办公室里研究经济数据的人，他需要的是那些能走出去，去斡旋去沟通，去把中国制造业产品卖向世界的人。有一点我是坚信的，就是40年前，中国制造业是高价和低质的代表，是走出去面对这个世界让中国的制造业从一个被人鄙视的行业变成了今天这样的强势行业。中国金融行业也需要走出去，去真正的国际市场竞争，去帮那些在中东，东南亚展业的制造业企业提供服务。无论是结算，是发债，是上市。
我曾经听过一个故事，叫做当年华主席还在当武工队长的时候，情况最紧张的时候，七个县武工队都集中在一个庙里面。当时我脑海中想到的就是现在中国现在所有的券商，XX国际都集中在一个城市。。。
我相信会有一天我们会拥有真正的国际化的投行和银行，到时候我们会再回忆起今天的时候，就像他们回忆七个武工队被压到一个庙里面的艰苦岁月。
言归正传
贵金属的走势有时候可以从基本面，技术面和资金面多个角度去分析，一般来说波动率低的时候我们看基本面更多，然后波动率很大的时候，基本面就不太管用了
贵金属的基本面总是货币政策和财政的双刺激，所以每一次降息预期的推迟都会对这个预期有一些干扰，只能说，降息总会有一天到来，但时间具有不确定性
所以其实现在看贵金属，你更多要看技术面和资金
我自己觉得贵金属未来的走势，和过去一段时间不会有什么不同，价格超涨之后会有一个波动率的走低，然后等到有一天波动率走低而价格不走低的时候，他可能又见底了，然后看后面的驱动。
如果说贵金属比较看波动率，铜的话我觉得更多看持仓了。逼仓的时候还是这个东西比较重要。我觉得铜价下一个买点应该是一个持仓的低点。到时候再看吧。
在昨天写文章的时候，关于欧洲我想的是，他的情况很糟糕，但降息可能也快了。但昨晚吃饭的时候，一些朋友的看法让我对这个事情决定重新审视一下。
我想先从几个故事开始，我读书的时候在美国和法国都待过，工作的时候和美国和欧洲的金融机构也有很多接触，我觉得我的直观感受是，美国这个国家比欧洲这个松散的联盟好了不止一点，无论是在学术上，还是金融机构的专业性上，欧洲的前景比美国差我觉得一点不奇怪。
我记得我从美国交换去法国的时候，出发前大家都和我说，你有福了，法国吃的应该比美国好多了。然后我去了法国，我发现完全不是这个事情。在美国的大学食堂，担心的是热量过剩，然后吃的东西里面确实糖很多，油很多（糖油混合物是健康的敌人，味蕾的朋友），但你不吃的话也有清淡的。在法国，就算在他们最好的学校，我也经常有吃不饱的感觉。食品的质量真的很一般。
我当时觉得不是说法国是个农业大国么，怎么搞成这个样子，后面我稍微做了点研究，我发现美国tmd才是农业大国。别人虽然没有美食文化，但挡不住他产量高。但如果你问法国人，你觉得美国人食物怎样，他一定是鄙视的
所以后面我看到德银和瑞信出事我真的不惊讶，欧洲给我的感觉就是这是一群躺在功劳簿上的人，美国这个国家真的是有创新的，欧洲以前制造业是真的牛逼，现在被中国人干也是真的。
我们设想一个情景，一个特朗普当选的情景。在这个假设下，你会发现欧洲和日本的前景真的很暗淡。三个暗淡的层面，汇率，产业，地缘
短期：汇率
短期来说他们有汇率的问题，夏天ECB可能会领先联储降息，这点高盛最新一期TOP of Mind写了一个很有趣的问题。美国和欧洲目前的增速预期是有差距的，我觉得也是合理的
然后市场其实也觉得美国和欧洲的货币政策会保持一致
但目前看起来，有可能，或者说大概率，在6月份之后，美国和欧洲的货币政策会有一个差异。那么这种差异是会带来汇率的波动的，例如智利和墨西哥
而且从目前UK和EU的情况，夏天他们确实也需要降息
中期：产业
过去这几个月，我自己一个最贴切的体会就是，如果你和家电分析师或者汽车分析师聊，他会告诉你的结论，叫做中国品牌在各地干日本韩国还有欧洲，三星，奔驰这些以前我们仰望的品牌，现在在某些领域被中国牌子干得叫爷爷。然后他们会说，因为我们抢占了很多市场份额，所以这些国家和中国政治关系没那么好，需要想想办法
然后如果你去和很多总量分析师讨论，这个故事的逻辑就是反过来的，叫做我们和发达国家关系不好，所以以后我们可能出口不一定可以持续。
我只能说我自己的看法是站在产业这边的，我觉得中国和欧洲，日本韩国的关系不好并不是因为什么意识形态，也不是因为什么七七八八的事情，就是很简单，中国的产业升级已经动了他们的蛋糕了。
但是这个事情，在全球的讨论都很少，因为过去两年中国资产表现太差，大家有意无意忽视了，而且因为欧洲人有时候也比较傲慢，他们不相信中国的汽车和家电可以取代自己的品牌。
我觉得这就可能是机会了，但这是个世界观的问题，我觉得一个国家的先进是建立在技术和科技上的，科技是第一生产力，我会欣赏刚果金的传统文化，但我不会觉得刚果金的服装品牌是最牛逼的东西，即便他的历史悠久。我觉得lVMH或者联合利华这些东西，都是建立在欧洲曾经是世界制造业水平最高的地方这个基础上的。
但未来制造业最牛逼的地方不一定是欧洲了。
地缘：特朗普
我觉得这基本都不用说，你看看欧洲和日本人有多么不喜欢特朗普，就知道特朗普对这两个地方的地缘有多大的影响。
所以综上所述，我觉得昨天我有一个地方稍微有一些瑕疵，我之前觉得大选前美国经济没啥问题，现在我也是这样觉得的，但全球市场的风险点我现在会多看一个，就是如果特朗普的选情慢慢看好，六月辩论不错的话，ECB和FED的货币政策差距带来汇率的异动，加上产业数据一点点出来让大家看到欧洲的制造业真的没太大竞争力，我会有点担心欧洲和日本的风险，以及美元上冲的风险。
我刚看了下，EZU和VGK的期权也不贵，我觉得也许这也是一个买一点的彩票。
或者我们忘掉所有东西，就从最基本的逻辑出发，欧元已经两年在区间波动了，这个按照经验会有波动放大选择方向的时候
那么你觉得在欧洲降息，美国不降息的时候，欧元是往上波动的概率更大？还是往下波动的概率更大呢？
这篇文章的标题意思就是，我觉得如果特朗普上台，天下不知几人称帝几人称王，我觉得有可能在未来3-5年里面，一个很好的交易场景就是冷战重现，两个大家伙互相干，然后老牌资本主义强国被干掉，新的世界获得最多的增量，当时是法国和英国，现在可能是欧洲和日本。以前的新世界是德国，日本和亚洲四小龙，现在可能是拉美，东南亚和非洲。
