来源：餐饮O2O
7月4日，厦门安井食品成功在港交所发行。H股股票代码：2648.HK，发行数量：3999.47万，股发行价格：60港元/股，总市值约200亿港元成为2025年港股消费板块备受瞩目的IPO之一。
安井食品是国内首家“A+H”上市的速冻食品龙头，也是福建第一家实现“A+H”上市的食品公司。
高盛和中金公司为其联席保荐人。安井食品于2017年在A股上市（603345.SH），登陆港股后成为福建第一家实现“A+H”上市的食品公司。
作为中国速冻食品行业的龙头企业，安井食品致力于在家庭、餐厅及外出用餐等多种消费场景中提供食品。
目前开发了速冻调制食品、速冻菜肴制品及速冻面米制品三大品类的多样化产品组合。
旗舰品牌“安井”为核心，辅以自有品牌“冻品先生”及“安井小厨”，连同战略性收购的品牌“洪湖诱惑” “柳伍” “功夫食品” “鼎味泰”等共同组成的品牌组合。
据相关统计数据，按2024 年收入计，安井食品是中国最大的速冻食品公司，市场份额为6.6%。2024年，安井食品实现净利润14.85亿元人民币，同比增长0.5%；营收151亿元，同比增长7.7%。
本次港股IPO，安井食品拟将募集资金用于五个方面，分别是“扩大销售及经销网络” “提升采购能力、优化供应链及搭建供应链系统” “业务营运数字化” “产品开发及技术创新” “营运资金及一般公司用途”。
双重上市将大幅提升安井食品的国际形象，是推进全球化进程的重要契机。当前，正值全球投资者积极寻求美资以外投资标的的时期，安井食品也将成为最新一批在香港吸引国际资本的内地企业。
01■
年入150亿，速冻龙头赴港上市
安井食品是中国速冻食品行业的龙头企业，公司主营速冻调制食品、速冻菜肴制品和速冻面米制品等速冻食品的研发、生产和销售。
据招股书数据显示，2022年至2024年，安井食品营收分别为121.06亿元、139.65亿元、150.30亿元；同期，利润也实现稳定增长，分别约为11.18亿元、15.01亿元、15.14亿元。
据弗若斯特沙利文数据显示，2023年，安井食品以6.2%的市场份额，成为中国最大的速冻食品公司。2024年，这一数字提升至6.6%，安井食品也坐稳“速冻一哥”的座位。
在细分赛道，这种优势更是“断层式”。尤其是在速冻食品行业，2024年，安井食品以高达13.8%的市场份额，在中国速冻调制食品市场排名第一，更是第二名的约五倍。
同年，在中国速冻菜肴制品行业，安井食品的市场份额为5.0%，超过第二名至第四名的市场份额总和；在竞争最为激烈的速冻面米制品赛道，安井食品也凭借爆汁小鱼丸、红糖糍粑等产品，以3.2%的份额跻身行业四强。
从收入结构来看，包括鱼丸、肉丸等在内的速冻调制品依旧是安井食品的营收主力，年营收从2022年的62.97亿元增长到了2024年的77.93亿元，在总营收中占比51.9%；同期，速冻菜肴的收入也从30.16亿元增长到了43.36亿元，占比28.8%，是公司的第二大收入构成。对比之下，速冻米面制品业绩有所下滑。
安井食品在招股书中表示，公司的速冻菜肴业务能实现快速增长，一方面得益于公司精准把握各细分市场的增长需求，快速开发出相对应的产品，另一方面在于收购了湖北新柳伍，完成了小龙虾产业布局。
相关数据显示，在2022年—2024年，安井食品销售小龙虾的产品收入分别为11.74亿元、15.86亿元、17亿元，分别占同期公司总收入的9.7%、11.4%及11.3%，带动了整个速冻菜肴板块的快速增长。
品牌战略层面，安井食品以“安井”为核心基石，“冻品先生”主打家庭消费场景；“洪湖诱惑”依托洪湖优质水产资源，主打天然、新鲜的水产预制菜；“柳伍”则深耕小龙虾制品领域，打造养殖、加工、销售一体化的全产业链模式。
这种多品牌协同发展的策略，使得2024年安井食品涌现出39个亿元级大单品，其中4种产品超过5亿元。
虽然安井食品的业绩还不错，但有意思的是，自从宣布赴港上市以来，安井食品大部分投资者一直在投反对票。
质疑声主要源自安井食品上市以来的疯狂融资和疯狂套现。据统计，上市以来，安井食品现金储备充足、负债率低，然而股东和高管们已经减持套现了超64.2亿元。
2024年，安井食品的业绩增速放缓，虽然营收同比增长7.7%，但净利润同比微增0.46%，无论是营收增速还是归母净利润增速均为上市以来最低。
去港股，出海寻求新曲线，虽然充满了争议与挑战，但安井食品迫不及待。
02■
大学老师辞职卖鱼丸
一粒丸子的百亿之路
刘鸣鸣1962年出生于河南郑州的一个普通家庭，并在1980年凭借优异的成绩考入上海同济大学。在同济大学建筑工程系毕业后，刘鸣鸣捧起了“铁饭碗”，被分配到郑州工业大学任教。
然而改革开放的浪潮席卷全国，下海经商的成功案例不断冲击着知识分子的心。任教仅两年，刘鸣鸣作出了改变一生的决定——辞去教职，纵身跃入商海。资料显示，刘鸣鸣在1988年从郑州工业大学离职后，先后在黄河国际租赁有限公司、河南建业（集团）有限公司、福建春天房地产有限公司等公司任职。
不难发现，刘鸣鸣在起初并未立即创业，而是选择进入多家公司任职，辗转房地产、外贸等多个领域。期间，刘鸣鸣也成立了4家公司，担任公司法定代表、主席及董事，但公司营业执照均已在20多年前撤销。
一段在外企的工作经历，让刘鸣鸣偶然观察到，在国外的商超和大卖场里，冷冻食品生意十分红火，反观国内超市冷柜却空空荡荡，这让刘鸣鸣看到了难得的商机。
2001年，年近不惑的刘鸣鸣站在了人生的十字路口，作出了一个重大决定，创业。这一年，刘鸣鸣创办了厦门华顺民生食品有限公司（下文简称“华顺民生”），即安井食品的前身。一位土生土长河南人，却山长水远选择来到福建厦门创业，刘鸣鸣自有盘算——这里不仅是改革开放前沿阵地，更坐拥丰富的海产品资源。
刚开始，华顺民生主要生产和售卖馒头、手抓饼、鱼丸等速冻食品。刘鸣鸣一边靠着沿海地缘优势，以福建“特产”鱼糜制品发家，一边又避开三全、思念主导的汤圆水饺赛道，以“发面类制品”这一细分品类切入速冻米面制品市场。
在渠道上，安井食品采取了错位竞争的策略，避开巨头们布局的商超一线渠道，转而将产品铺向农贸市场和中小餐饮店等下沉市场，凭借其过硬的产品质量和合理的价格，逐渐在市场中站稳了脚跟。
“农村包围城市”的战术行之有效。
避开与巨头的正面交锋，安井的鱼丸、蟹棒通过全国数千家农贸市场悄然进入百姓餐桌。短短几年时间，安井的销售终端拓展到数以万计，编织起一张毛细血管般的销售网络。
2007年，安井迎来关键转折。当同行还在速冻米面市场缠斗时，刘鸣鸣敏锐嗅到火锅餐饮兴起的风口。
安井在产品上主攻起标准化的“火锅料”，捧出过多个年营收过亿元的大单品，拿下火锅料市占率第一。
与此同时，采用“一县一商”的经销商策略，形成辐射全国的经销网络，并与呷脯呷脯、海底捞等连锁餐饮展开合作，在规模上实现弯道超车。
2017年，通过在产品和渠道展开双重错位竞争的安井在上海证券交易所主板挂牌上市，刘鸣鸣在上交所敲响了上市钟。
但刘鸣鸣的野心不止于此。2018年，当“预制菜”概念尚未普及时，他就盯上这门新生意。随后三年，安井通过收购新宏业、新柳伍等企业，迅速布局产业链，强势切入小龙虾、酸菜鱼等预制菜赛道。
2021年2月，安井食品的股价最高触顶276.58元/股，市值超680亿元。同年，掌门人刘鸣鸣以33亿元的财富登上《胡润百富榜》。但好景不长，在触顶后，安井的股价开始震荡下滑，如今A股市值只有两百多亿元。
不过，站在港交所舞台再次挥起敲钟宝锤的刘鸣鸣，将继续带领安井续写从农贸市场到国际资本市场的传奇跨越。
结语：
安井食品成功登陆港股，将成为速冻食品行业“A+H”标杆案例，其全球化进程与预制菜战略的协同效应值得长期跟踪。
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