茅台再次突破万亿市值
随着市场的热度不断升温，昨日茅台再次盘中突破万亿市值。3月4日，贵州茅台以795元高位开盘，市值直逼万亿关口，盘中震荡走势，在午盘前后股价短暂维持在797元上方位置，贵州茅台市值也第五次盘中突破万亿关口。但之后便随着大盘以及白酒板块的跳水快速回落，报收781.86元，下跌0.94%，市值为9821.7亿元。
实际上，这已经是贵州茅台第五次盘中突破万亿市值，但每次都是短暂停留，只在午市前后盘中再次有了几分钟的“万亿”之旅，而“万亿”似乎已是贵州茅台的一个“魔咒”。这不，到了今天贵州茅台没能在大盘走强的背景下继续“突破”之旅，收盘微跌0.27%，收盘市值9795亿元。
外资是其背后推手
其实不难发现，贵州茅台一次次探高的过程，也是资金激烈博弈的结果。2019年春节以来，无论是融资盘，还是北上资金，都在大举增仓贵州茅台。
上交所数据显示，1月3日，贵州茅台的融资买入余额为61.43亿元，为2019年以来最高，此后便一路下降。截至2月22日，已经降至54.95亿元。截至2月22日，已经降至54.95亿元。
在此期间，还有资金在卖出贵州茅台。数据显示，2月20日，中信建投总公司交易部席位卖出0.39万股，成交金额281.58万元；财通证券解放东路营业部等三个席位，共计卖出5.48万股，合计成交约3631万元。
但最近几个交易日，融资买入又开始净增加，并在2月25日重新突破55亿元，截至3月1日，贵州茅台融资余额为57.14亿元，较2月22日增加约2.65亿元。2月26日至3月1日，融资买入额也分别达到6.54亿元、7.45亿元、4.65亿元、6.99亿元。
“嗅觉”更为灵敏的外资，在贵州茅台上涨中的推动作用更为明显。2018年以来，贵州茅台市值三次站上万亿关口，背后都有外资进出的身影。
此次股价登顶之前，外资基本重演了上一轮操作手法。贵州茅台2018年10月29日、30日大跌以来，外资就持续净买入。2018年11月2日，贵州茅台再获北向资金巨额买入，金额高达16.24亿元。
2019年农历春节之后，外资持续大额净买入贵州茅台的情况更为明显。同花顺数据显示，2月12日至2月22日，北向资金连续9天净流入，买入金额合计59.53亿元，净买入约25.8亿元。2月25日至3月1日，北向资金净流入的金额，大多在3亿元以上。
茅台历史涨幅惊人
同前两次一样，贵州茅台此次并未在万亿市值的巅峰停留多久。摸高之后便迅速回落。虽然这次没能站稳万亿市值，但是如果将时间拉长来看，贵州茅台的历史涨幅十分惊人。
从2018年10月30日跌至509.02元的近期最低位之后，贵州茅台开始强势上攻。截至3月1日收盘，累计上涨280.28元，累计涨幅接近55%。按最新收盘价计算，累计涨幅也超过53%。同期上证指数涨幅仅为20.15%，贵州茅台的涨幅跑赢大盘一倍有余，这对一家市值近万亿的公司来说表现十分出色。
股价是否还会上涨？
什么时候见顶？是否还会上涨？相信是大多数投资者对贵州茅台的疑问。
从贵州茅台公布的经营计划来看，2019年的总体营收增长，虽然弱于2018年全年，但要好于2018年三季度的表现。公司1月2日公告称，经初步研究，公司 2019 年度茅台酒销售计划为 3.1 万吨左右，计划安排营业总收入增长14%。相较于2018年三季度单季不足3%的增长，这一增速显然有所好转。
实际上，贵州茅台一直被机构高调唱多已经不是什么新鲜事，目标价900元、万亿市值大关等，2017年时已经有券商喊出。据统计，2018年期间共有40家券商发布了143份与贵州茅台相关的研报，而这143份研报无一唱空。
其中尤以茅台“第一吹鼓手”中金公司最为坚定，2018年中金公司分析师邢庭志共发布了9份贵州茅台研报，而且全部唱多，在前6份研报中，中金公司高喊925元目标价。随着贵州茅台三季报公布，由于业绩低于市场预期，中金公司下调贵州茅台目标价，但仍维持在900元高位，随后的3份研报中金公司将目标价从925元下调至900元。
不过2019年初始，中金公司话风有所转变。1月22日中金公司发布其今年来首份贵州茅台相关研报，将贵州茅台的目标价下调至860元，打破之前的900元定律。
但在2月25日中金公司再次发布的贵州茅台研报中，重新上调贵州茅台目标价至900元。并表示，茅台长期成长逻辑依然明确，大众高端消费是主要支撑点，认为茅台未来3年的主要增长点是直接提价和适度放量，预计未来三年公司营收增速可以保持15~20%。维持对茅台盈利预测不变，但因为市场情绪偏向积极，所以上调目标价。
2019年，贵州茅台目标直指“千亿”。确保营业收入突破1000亿元，已经是茅台集团董事长李保芳在茅台集团2019年度工作会议上明确下达的任务。
贵州茅台此前公告，2018年度实现营业总收入750亿元左右，同比增长23%左右；实现归属于上市公司股东的净利润340亿元左右，同比增长25%左右。贵州茅台2019年度计划安排营业总收入增长14%。另外，贵州茅台2019年度茅台酒销售计划为3.1万吨左右，2018年、2017年茅台酒销售计划分别为2.8万吨以上、2.6万吨左右。
此前市场曾担心，因2015年茅台基酒产量下降，2019年酒厂可出售茅台酒量会不足。方正证券分析称，“计划增量超预期，但符合预期”。
近期，市场对贵州茅台的预期，发生了积极变化，从看空变为看多。但是投资者还是注意贵州茅台潜在的风险，谨慎投资。
