认购规模达发行量4.7倍!中国美元主权债遭美投资者疯抢

认购规模达发行量4.7倍!中国美元主权债遭美投资者疯抢
2020年10月16日 18:36 远见财讯

引言:财政部近日发行60亿美元主权债券,海外投资者认购规模达发行量的4.7倍。此次发行开了美国投资者直接参与认购的先河,承销商称这些投资者需求非常强劲,买入的比例达15%。

在中国经济快速复苏之际,财政部近日发行的美元债成了海外投资者眼中的香饽饽。

财政部官网昨日发布的公告显示,10月14日,在香港特别行政区发行60亿美元主权债券。此次发行中尤其引人瞩目的是,首次引入了美国境内合格投资者,也就是开了让美国投资者能够直接参与中国美元主权债认购的先河。

认购规模达发行量4.7倍

财政部此次发行的60亿美元主权债券包括:

3年期12.5亿美元,发行收益率为0.425%;

5年期22.5亿美元,发行收益率为0.604%;

10年期20亿美元,发行收益率为1.226%;

30年期5亿美元,发行收益率为2.310%。

本次发行美元主权债券是财政部2017年重启美元主权债券发行后连续第四年发行,也是近年来首次采用Reg S和144A双规则发行。

对这批债券,国际三大评级机构标准普尔、穆迪和惠誉分别给出了“A+”“A1”“A+”的评级。

财政部公告称,从发行情况看,投资者认购踊跃,订单规模达到发行量的4.7倍,所有期限债券均实现负5-10个基点的新发行溢价。

尤其值得注意的是,公告称,此次发行新引入了美国境内合格投资者,进一步扩宽了投资者群体,国际组织、中央银行及区域货币当局投资踊跃,养老基金、商业银行、保险公司、资管公司、基金公司等积极参与了发行,并在地域和类型上体现出良好的分布。

财政部称,本次美元主权债券的顺利发行,进一步为中资发行体建立并完善了更具市场意义的收益率基准,体现了中国更高水平全面对外开放的决心和信心,顺应了经济金融全球化的趋势,深化了与国际资本市场的融通以及与国际投资者的合作,有利于促进国内国际双循环相互促进的发展格局。

经济率先复苏引爆热情

在海外媒体的报道中,银行业人士认为,中国经济相对于其他经济体更加强劲的复苏,是投资者对这一批主权债倍加看好的根源。

英国《金融时报》援引参与承销的未具名银行人士称,这反应的是全球投资者群体对中国经济恢复的信心,“美国投资者对中国债券认购的参与,也并未受到任何因素的影响。”

上述报道提到,参与承销的投行表示,美国投资者的需求非常强劲,买入的比例大约占到总量的15%。

远见财讯分析,外国投资者在看好中国经济复苏背后,更直接的目的当然还是能不能赚到钱。

在海外市场,尤其是欧美疫情持续肆掠之际,欧美利率已经大幅走低,债券收益率被极度压制。而在中国市场,因为经济很早就进入正常化过程,利率始终保持坚挺,与海外市场扩大的利差成了吸引投资者的最直接因素。

目前美国基准的10年期国债收益率为0.734%,而中国财政部此次发行的10年期20亿美元债券的发行收益率为1.226%,这中间存在接近0.5个百分点的利差,对于债券投资机构来说是很有吸引力的。

中国债市双向开放稳步推进

在过去三年外币主权债的发行中,诸多主权基金、超主权国际机构和机构投资者已经表现出了对中国主权债券的浓厚兴趣。去年财政部首次发行40亿欧元债券,国际投资者认购踊跃,总申购额超200亿欧元,是发行额的5倍。

随着今年9月富时罗素宣布将人民币计价的中国国债纳入富时罗素全球政府债券指数,中国债券市场已纳入全球三大主要债券指数。

此次发行将进一步巩固美元主权债券的常态化发行机制,为境内外投资者提供多样化的投资工具,进一步提升中国金融市场的开放水平,拉近国际投资者与中国的距离,同时也将有助于提振离岸一二级市场,进一步完善中国离岸债券的定价基准,为中资企业在国际市场融资提供重要的定价参考。

文/张雁霄

财经自媒体联盟

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