文/ 王婷
导语:作为幼龄“独角兽”的瑞幸,本以为火速赶往美股上市就能够翻身,但如今现实似乎不遂人愿......
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瑞幸光速上市后迅速破发
估计很多人一开始都没想到,
日亏600多万的瑞幸,
居然能够成功上市。
上市第一天大涨19.88%,
似乎给了众人无限期望。
但果不其然瑞幸风光了没多久,
终于在第四个交易日
股价跌破发行价,
可以说被现实狠狠地甩了一巴掌。
美东时间22日周三盘中,中概股瑞幸最低跌至14.70美元,日内跌幅达到15.2%。最终瑞幸收跌14.89%,收报14.75美元,较发行价跌去13%以上,较上市首日收盘跌去28%。
此外,目前瑞幸咖啡市值较最高点已经跌去了41.2%,蒸发24.7亿美元。
作为中国咖啡第一股,
上市首日飙涨50%的亮眼表现
仿佛就在眼前,
然而这才四天,
“小蓝杯”就已经顶不住
资本市场的考验了。
似乎前几天媒体们高喊的
“下一个星巴克”
也成为了天方夜谭!
实际上,瑞幸股价的破发在很多人的意料之内。毕竟去年一年,中国在美上市的中概股有31只,其中21只都跌破了发行价。20多家中概股上市公司的股价自上市以来都是累计下跌,而去年这批中概股自上市首日以来平均跌幅为22%。
今天的瑞幸走的就是同样的模式:上市首日大涨,然后迅速遭到抛售。
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上市后还需面临三大挑战
看来这美股的“破发魔咒”,
还真不是盖的。
当然除了外界因素,
内在因素也是十分关键的。
瑞幸本身就自带着许多争议,
一直以来让市场备受怀疑!
瑞幸咖啡自从进入市场以来,有人说它是下一个中国版星巴克,但同时更有人质疑它会是下一个ofo。而不到两年时间,这家创业公司便带着2370家实体门店,以及2500家的开店计划,冲刺登陆纳斯达克。
上市后就代表瑞幸咖啡真的成功了吗?小编认为还真不是,如果瑞幸不及时解决掉眼前的三大挑战,恐怕日子依旧会过得很“憋屈”。
现在的瑞幸一身上下是负债累累。自成立以来,以股东借款、关联方无息贷款、抵押贷款、融资租赁等方式,共募集资金12.85亿元。此外,瑞幸还面临着8.48亿元的短期债务,以及2.32亿元的长期债务。
虽然说这次IPO瑞幸将募集资金5.61亿美元,在承销商行使超额配售权,加上同步私募配售后,将总共募集资金6.95亿美元,这将是它成立以来最大金额的融资。
但瑞幸咖啡目前还处在烧钱扩张的亏损阶段,这笔资金能支撑多久呢?
如何保持已有的扩张速度,并提高运营效率同样也是瑞幸目前急需解决的问题。毕竟一年开出2500家门店,绝非易事,不仅需要源源不断的资金支持,还需要超强的运营把控能力。
从瑞幸咖啡目前的打法来看,其运营的基本思路是在占据规模优势的基础上降低费率。但是,这还存在较大优化空间。如果要实现经营盈利,就意味着瑞幸咖啡需要进一步压缩运营成本,提高营收。而星巴克的营业利润率为15%,净利润率10.5%,都要远高于瑞幸咖啡。
瑞幸咖啡面临的第三个挑战是,如何优化产品的品类结构,提高用户的复购率。对于瑞幸咖啡而言,如何在产品设计和产品品质上留住用户,或许是在资本运作和开店扩张之外的一个更重要的议题。
在咖啡的产品推广上,瑞幸咖啡采取了初期大力补贴的策略。但是,一旦补贴停止,用户的留存和活跃度,将成为一个未知变量。
关于瑞幸的未来,
有人说他只是一家咖啡企业,
又有人说他是以家零售企业,
从目前的发展来看,
瑞幸的确与星巴克并无太大差异。
而作为一家新型咖啡的“搅局者”
瑞幸还能在风口站多久呢?
瑞幸咖啡究竟是下一个星巴克还是下一个OFO?
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