文/张雁霄
导语： 您是否还在为看不清市场真相而发愁？是否还在为找不准市场行情而烦恼？《远见有良策》，每天更新A股最前沿策略研究报告，为您沙里淘真金。
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先见之明：券商板块领跌
A股三大指数今日收盘涨跌不一，其中沪指走势较弱，下跌0.82%，收报3251.12点；深成指上涨0.48%，收报13191.25点；创业板指上涨0.65%，收报2617.74点。市场成交量萎缩，两市合计成交6336亿元。行业板块涨跌互现，充电桩概念股大涨，7只股票20%涨停；券商板块领跌，光大证券盘中跌停。
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先见之明：消费补偿性增长有空间
买股票就是买预期，有了先见之明才能把握良机。中银证券分析，虽然三季度 GDP 增速略低于预期，但除基建 投资外，各主要分项均延续了较高的景气水平。往后看，疫情不确定性降低，而服务业尚未恢复至疫情前水平，国内消费补偿性增长仍有释放 空间。
当前市场下行风险已经得到较为充分的 释放，而盈利上行主线下，顺周期板块将会成为年内估值修复的主要推 动力。十四五规划即将落地，政策预期推动叠加三季报盈利修复共振将 带来短期科技龙头超额收益。配置上，看好大金融和传统周期的补涨行 情。
东兴证券分析，9 月社零总额同比增长 3.3%，增速较 8 月加快 2.8 个百分点，连续两个月实现 正增长，增速连续 7 个月回升。三季度社零总额由负转正，市场人气持续回升， 需求加快释放，对经济增长的贡献明显增强，充分表明我国消费市场逐步克服疫情、汛情等不利因素影响，呈现持续回升、稳步复苏、平稳运行态势。
在商品消费市场，升级类商品、进口商品销售明显加快。9 月化妆品、金银珠宝、 汽车零售额同比分别增长 13.7%、13.1%和 11.2%，新能源汽车销量增长 67.7%。三季度海南离岛免税购物额同比增长 2.3 倍，“十一”黄金周部分电商平台进口 商品销售增长约 80%。
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远见淘金：游戏板块回调
行情捉摸不定，精选行业才能淘到真金白银。华安证券指出，近期游戏板块回撤较多，其中吉比特、三七互娱本周跌幅均超过 15%。我们认为一方面是游戏板块在前期受益于疫情影响，在短期业绩驱动下获利盘较多，但更为重要的是，市场普遍对于行业买量成本的提高，以及所带来的后续的盈利能力下降。
我们认为，买量模式作为近年来兴起的 模式，已经越来越得到行业性的普及，由此造成的新兴渠道的红利的消失， 但随着买量成本的提高，一方面会导致参与者的减少，买量成本进入周期波 动，另一方面真正具有用户留存能力的高品质游戏将被筛选出来，由此对厂商的研发能力要求将提高。
