引言：自白酒板块3月下旬回升以来，大市值龙头“涨不动”，而中型市值高成长标的涨幅明显，行至当下，市场分歧进一步加大。
近日苏富比宣布，一箱产于1974年的茅台以100万英镑(约合人民币903万元)的价格拍出。经计算，单瓶茅台拍出价将近38万元。
值得注意的是，当年一瓶茅台的价格仅8元左右，这意味着47年里，一瓶葵花茅台的价格上涨了4.75万倍。
比原价上涨4.75万倍
6月18日，英国伦敦苏富比拍卖行宣布，一箱1974年的“葵花牌”茅台以100万英镑(约900万元人民币)的价格售出，是专家预估售价的五倍多。
据了解，当年一瓶茅台的价格仅8元左右，这意味着47年里，一瓶葵花茅台的价格上涨了4.75万倍。
拍卖行称，14名竞标者竞相出价，将售价推至100万英镑，远高于之前20万至45万英镑的预估价，这也是中国境外单批茅台酒有史以来的最高拍卖价。中标的是一位亚洲收藏家，拍卖行未透露买家的真实身份。
苏富比介绍，这批拍品包括24瓶1974年“葵花”牌茅台酒。在1968-1978年间，“葵花”标志暂时取代了之前的“飞天仙子”标志，用于出口销售。据了解，“葵花牌”是茅台酒厂投入使用的第三个商标，1967年葵花商标面世，1975年停止使用。
“葵花牌”茅台酒基本都用作出口，产量十分稀缺。出口的葵花又分为“大叶葵花”和“小叶葵花”两种，“大叶葵花”生产时期更早，只生产了不到一年的时间，产量也更少。1974年“葵花牌”茅台酒生产的数量最少，这使得1974年茅台在市场上具有很高的稀缺性，使之在拍卖场上“备受追捧。”
苏富比的茅台酒专家保罗·黄在一份声明中表示：“我们已经看到茅台酒在香港取得了惊人的销售成绩，如今这个新价格，会把茅台在收藏家心中的地位提升到一个新的高度。虽然目前因为新冠疫情，使得我们的客户无法随意出行，但茅台酒在亚洲以外的地方仍然是越来越受欢迎。”
茅台曾拍出单瓶890万元
事实上，茅台一直是各大拍卖会上的主角。
2011年4月，贵州省拍卖公司举办的“首届陈年茅台酒拍卖专场拍卖会”上，一瓶“汉帝茅台”以890万元的价格成交，刷新了当时茅台酒拍卖成交价的历史纪录。茅台官网资料显示，汉帝茅台于1992年面世，仅生产10瓶，一瓶留存，其余9瓶均已在香港拍卖，所以市面上流通的仅个位数，极度稀缺。
此外，在嘉德2021春拍会上，2013年产原箱特别茅台酒48瓶/500ml(4箱×12瓶)成交价达到195.5万元人民币。
另外，5月19日，中国嘉德2021年春季拍卖会举办了一场名为“国酿醇香”的专场拍卖会。一瓶1957年产五星牌茅台酒价格以115万元成交。
整个消费品行业中，酒业，特别是高端白酒的毛利率高、抗通胀性较强。贵州茅台以1093.3亿美元的品牌价值，位列2021年凯度BrandZ最具价值全球品牌排行榜第11位。相较2020年，茅台排名不仅上升7位，品牌价值增长103%。
世界品牌实验室6月22日发布的2021年《中国500最具价值品牌》分析报告显示，茅台以3267亿元，位列中国品牌榜第16位，五粮液以3253亿元品牌价值紧随其后。
白酒股却持续回调
与拍卖市场的火热相比，最近资本市场上的白酒股正在持续回调。
昨天，白酒龙头贵州茅台罕见遭遇6连跌，市值4000亿的山西汾酒暴跌超8%；今天舍得酒业继续下跌，从最高点已回撤26%。
从估值观察，截止6月23日收盘，中证白酒指数整体估值(PE-TTM)高达53.8倍，位居历史高位水平，而过去5年估值上限为35倍。
有市场人士指出，白酒近期回调逻辑是因为泡沫太高、均值回归。今年2月以来中证白酒指数一度回撤逾32%，年前极度高估的泡沫被短时间部分出清，但短短3个月后，白酒行情卷土重来，反弹超过50%，再攀历史高峰。
华创证券指出，自白酒板块3月下旬回升以来，大市值龙头“涨不动”，而中型市值高成长标的涨幅明显，行至当下，市场分歧进一步加大。实际上龙头酒企以稳定调，未提主力产品价格，也未极致追求报表高增长，由此换来行业景气度的延长，也留给二三线酒企今年量价齐升的高成长空间。
白酒倒下，科技股崛起
当前A股市场的风格轮动更偏向科技类的中小盘股，此前慢牛的消费巨头们却受到了冷落，风格出现大转换。而A股每一次的风格转变，都是对公募基金经理的考验，这一次也不例外。
而这种风格下，昔日顶流基金经理们排名出现大洗牌，重仓白酒等消费股的张坤、刘彦春掌管的基金业绩遭遇滑铁卢，而业绩表现较好的基金的风格主要集中在顺周期、医疗健康、半导体、中盘股等领域。
目前市场的风格，或多或少令偏爱白酒、消费股和低估值的基金经理们不太好受。以“公募一哥”张坤为例，其管理的易方达亚洲精选、易方达中小盘的业绩表现已明显掉队，在同类型基金中排名分别为倒数第二和4565名，其中易方达中小盘的今年仍未翻红，跌幅为3.23%。
截至2021年一季度末，易方达蓝筹精选的前十大重仓股中，白酒股占据了4个席位，第一大重仓股为五粮液，贵州茅台、泸州老窖和洋河股份分别位居第三、六、七位。
另一位重仓白酒的千亿级基金经理刘彦春掌管的基金业绩排名也非常靠后。今年以来，其管理的6只基金产品收益率均未跑赢上证指数的涨幅。
其他顶流基金经理在今年的表现都较为一般，规模超过200亿的基金中，业绩表现较好的基金的风格主要集中在医疗健康、半导体、中盘股等领域。
以蔡蒿松掌管的诺安成长为例，今年以来的涨幅已达到16.71%。
其前十大重仓股几乎都是半导体行业的龙头企业，北方华创系第一大重仓股，6月23日大涨超7%，刷新了历史高点，其他重仓股近期的走势也非常强势。随着芯片的再度崛起，有人预测，“蔡狗又变蔡皇了”。
