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一期一会是由WEEX·一起交易打造的线下活动品牌，通过邀约业内各路大神，为交易者探寻市场先机，激发交易新构思。
活动名称：一期一会第十三期——聚焦牛市，全球投资交易闭门策略会
分享嘉宾：顾明喆老师——拥有十多年国际期货市场和国内证券市场实战经验，对国际局势、财经、大宗商品、外汇有独到的认识和见解，并长期稳定盈利，其中2015年3月27日通过国际期货市场成功布局港股、恒生指数，短短2周斩获3000点大行情。2016年创立汇智赢家股票期货训练营，学员达到稳定盈利，2017年发行首个私募基金，2018年获得交易大师期货实盘比赛（外盘）第二名。和讯网实盘秀讲师，多家金融媒体、期货公司特约演讲嘉宾。
导读：
本次一期一会中，特邀嘉宾顾明喆老师聚焦牛市，针对全球经济形势、人民币汇率走势，以及如何做到长期稳定收益秘诀等展开独家分享，现场到访的听众收获颇丰了吧~
黄金这个品种，今年我们是非常看好的。如果比较关注外面的一些报道，其实有很多的分析都在说今年看好黄金。
首先，黄金其实已经跌了很多年了，在2011年还是2012年到了上一波牛市顶点——1900多美金，后来开始雪崩式地跌，一直跌，跌到现在已经有差不多7、8年了，在底部也徘徊了很久。黄金的期货（美国CME的期货）月线，图是在2011年的时候到了高点，然后就一路下跌到现在。
目前来看，它这个指标还是在持续往下走。什么时候能够再做多？
首先就是我们要观察一下黄金的持仓，如果说它能够稳定在这个地方，稳定住以后，我们再根据盘面这个K线，根据我们的交易系统，我们来判断。
应该来说这个行情在今年三季度再起来的概率确定性来说是非常高的。数据其实是很有用，基本上如果你一直做黄金白银的话，你应该知道一年就两个时间窗口。就是年初一波，当中三季度一波。
年初一波我们已经差不多经历完了，现在是3月份。你看，基本上3月份的回报就是这个样子的。所以这段时间如果它涨上去了，基本上你也不要激动，如果你有多大利，快点获利了结出来，根据你的量化系统，出来，不要恋战。除非说3月份发生一些意外、避险的事件，目前你能看得到的一个是英国脱欧的事情。基本上二季度黄金白银的表现，历史上都是很平淡的，也可以说是下跌的。除了一些特殊的年，特殊的一年是指充盈，还有底部起来的这一年份，它可能全年都在涨。
所以讲到黄金白银，基本上我们结论很简单，就是7、8、9三个月注意一下，之前有一个持仓的，到时候一起注意一下，这个数据基本上网上都可以查得到。
我讲这些品种时候，大家如果说有什么问题或者没听明白，可以举手，随时举手。
这张图是离岸人民币，其实就是美元/人民币的一个走势。你也可以把它认为是美元指数，大家都知道人民币之前都是锚定美元的，这个图的意思就是表达非常强的负相关。今年大家都观察到了吧？人民币是涨的，就是升值的，所以说黄金也升值了。因为这个图上下跌就是升值，这个比较清楚。这又是你可以关注黄金的一个窗口，刚才讲是两个窗口，一个窗口就是ETE的持仓，这个基金持仓，另外一个就是美元指数、美元/人民币这么一个汇率。
黄金的交易逻辑就非常简单，就是美国的一个实际利率——长期国债实际收益率减去物价指数（核心PCE的物价指数）。
最近几个月里面，美国长期国债收益率是一直在下跌的，但是它的核心通胀的数据基本上在1.9%、1.8%这个样子，减完之后，实际利率就非常的低。十年期的国债收益率可能现在是在2.6%左右，这样一减基本上就都没到1%，实际利率越低，黄金它受的支撑就越强，它的价值就越体现。另外就是说通胀的预期、避险需要。
我们还要关注美元指数相关的，另外是各国央行储备行为。这两年以来有消息说，中国央行跟俄罗斯，还有一些以后可能不打算用美元的央行，都增加了对黄金的储备。但是很多这些数据，它们都是不公开的，或者说这个时间窗口非常长。但是，整体上来说，是比较偏向增持黄金。
所以今年来看，我们不管是从基本面上来说，还是从技术面上来说，黄金有一个非常关键的位置，1350美金，这个位置如果说能够非常稳的站上的话，不排除未来几年黄金会能够有一波非常好的走势，有益于多头的。
关于黄金这块，大家平时交易或什么有什么问题吗？没什么问题，我就过到下一个品种，原油。上来我就先把这两个比较热门的明星的品种，先给大家简单讲一下。
这张图是美国原油的一个金三角，在未来会越来越多地影响到世界原油的格局、价格。原因很简单，现在美国的原油产量今年有可能成为全球第一，超过沙特，不知道现在有没有超过，但是就算没超过也已经是非常接近。这个金三角，这个地方就是页岩油的主要的一个产地。我们每个星期都会看到原油库存报告，就是在讲这个地方的情况。这个是个港口，主要是把炼好的油和原油，可能运到欧洲，运到一些其他的国家，这三个地方就构成了美国的原油市场非常重要的定价、生产、储存的地区，未来这个地区的影响也会更大。
美国在之前都是一个原油进口国，现在变成一个出口国，对整个市场的影响就完全就不一样了。俄罗斯原油现在产量也增到了一个新高。全球原油产量最大的三家——沙特、俄罗斯和美国，除了沙特它是有动力削减油产量来维持油价，美国的诉求就很简单——要份额，而不是说要价格。所以它的产量一直在往上走，它的出口量未来也会越来越多。所以，不管原油涨还是跌，美国在全球的原油出口份额会越来越大。
OPEC是由一堆国家组成的，主要的国家就是沙特，沙特的诉求是希望油价能够维持在一个稳定的位置上，比如说50到60美金之间，它会觉得比较舒服，或者说60美金以上财政平衡。
俄罗斯更多的也是希望能够产量高一点，因为大家都知道去年12月OPEC也推动了减产协议。本来是说到今年上半年就要结束的，最近又是在开会，或者在内部在磋商，想把减产协议能够延期到年底。因为去年的下半年第四季度时候原油也是大跌，跌的非常快速，而且非常狠。
这样基本上整个世界原油的格局就清楚了：OPEC有保价的动力，因为原油有一个利率的属性。
为什么原油会有利率属性？它是直接影响到利率的，首先是原油会带来通胀，如果油价过高的话，通胀高了以后就要加息，加息之后会带来什么结果？就会对经济有很大的伤害，对公司就更不要讲。去年你们也看到了，美国的股市为什么在年前会大跌？就是因为连续累计加息，尤其是12月份，最后一次加息就相当于是在压垮骆驼最后一根稻草，这根稻草压下去之后，市场受不了了，开始回馈。
这个里面就要讲到特朗普，他是一个什么样的人？我相信大家其实有各种说法。但是，首先他是一个商人，其次他是美国总统。另外，他的背景，他没有从政经验，也就是在政坛里面基本上没有混过，所以他跟美国那些传统政界精英的套路是不一样的。外界看上去，他有点性情中人。他喜欢你，就在推特上面夸你，不喜欢你时候，就骂你。特朗普还是蛮有戏的，浑身都是戏，他的诉求其实是非常重要的。
去年有个段子，圈内特朗普其实是个最好的宏观的分析师。你照他的推特来做交易，你都有机会买得进，而且都是大行情。原油也是，去年下跌也是他打下来的。美股在最危难的时候，圣诞节过晚，也是他一条推特，再加上背后一些资金上的运作，把美股绝地反击拉起来，拉起来之后就没完了，到现在为止20%已经涨过了，一般在国外涨20%就进入牛市了。
所以说很清楚，特朗普的诉求是什么？是明年他要连任，需要有一些政绩。他的政绩是什么呢？就是把美国经济在他的一任上面延续的非常好、非常热。还有一个KPI就是美国股市。
接下来讲原油的利率属性，所以特朗普也不希望原油涨。所以最近前两周，2月份的时候，他发了一条推特，发完之后油价立马下跌，他意思你们欧佩克不要搞得太过分，现在油价搞的太高了。油价降低就相当于是给全世界人民减税，这点大家应该能想的通了，油价低了，如果你开车你是不是汽油费你少交一点，多出来钱你可以干嘛？你可以去消费，你可以做一些再投资，这些东西。
所以说油价它是有利率属性的，所以特朗普的诉求就很简单，他是希望原油价格能够控制住，最好是跌。那么沙特的诉求是原油价格要涨，因为它国内的福利、政府支出非常高。俄罗斯是一个观望者，它基本上就属于我能够占一点小便宜，我就比较鸡贼，我偷偷的去把这个价格，把这个产量给提上来。
需求端，很多分析文章也已经写得很清楚了，今年整个全球的经济预期是非常差的，意味着需求会非常差。澳大利亚、欧洲、美国的一些主要国家一季度的预测GDP的都非常不好，全都是调低的，所以说需求是下降的。
然后这边要讲到一个原油真实成本，真实成本一个是生产成本，一个是预算成本。生产成本其实是一个区间，基本上在40美金左右。美国原油它可能就到成本价，这两年可能会因为科技各方面的提升，成本可能更低。另外就是一个预算的成本，就是一个国家，比如说像沙特、俄罗斯这种，大部分的国家的收入都来自原油出口，所以它是预算成本。另外一个是政 治成本，整个原油的影响的因素就是这么多。
另外还有一些像地区性的，比如美国对委内瑞拉原油出口做了一些制裁，伊朗也是从去年开始也是受到了制裁，这两个也会影响到产出，所以，目前我们可以看到，原油的供跟需基本上是一个紧平衡的状态，没有过剩。如果说你欧佩克的减产能够持续下去，我们看到了，最近这一周原油价格还是很强劲。
你们有多少人是做原油的？有吗？都不举手，我不相信你不做原油，这周原油还是蛮强的，而且从技术面上来看，这个平台搭了那么长时间，有点继续向上的这个意思。所以原油短期也还不能看空。这个是个小插曲，也是通过外交方面的一些手段来施压欧佩克。如果说欧佩克受影响，或者这个组织以后解体，长期来看原油价格可能就很难涨上去了。
这两个数据大家应该都知道，每周三都是从早上5点多的一个API数据，到晚上的一个EIA的数据，我就不讲了。活跃时段：基本上这个数据公布之后，在4小时之内行情会波动非常的大，波动率很高。很多时候，这个波动它会是往上打一下，再往下打一下，然后再给你找一个方向出来。所以说，你短期去抓波动率，如果只是单纯去做现货或者做期货，可能会风险比较大。你如果比较一些期权或者其它的一些策略可能会好一点，但是我也不太建议这样去做这么一个短期的大的波动。
历史上也有经常会走出一些幅度比较大的情况，像去年的一波下跌速度很快，幅度很大。常用交易手法，大家看一下。
这张是加元兑美元的一个周线级别的图，它有很强的规律性。我们可以看到，这张图实际上是从这个时候开始的，应该是持续了有一年多了，基本上就在这个通道里面。我也不知道到底是谁是谁的前瞻，有可能加元是原油的前瞻。如果说欧佩克受到更大程度的限制的话，或者减产协议达不成，到不了年底，一切都有可能，但是马上就要到来的5月份、6月份是一个用油的旺季，消费旺季。所以在这个时间之前，原油应该还是维持相对比较强势的这么一个态势，6月份以后就不好说了。
原油基本上就这样，我继续往下讲。整个宏观来说，整个全球今年应该来说是经济的预期都很差，PMI也好，GDP也好，全都是下行的。美国的制造业、欧元区的制造业，都是往下走的。欧洲GDP的增速后面三年，欧央行在去年年底的时候和今年3月份的预计全部都调低了，说明对未来非常的不看好。对通胀的预期也是降低了。现在这个世界可能就是处于一个通胀也起不来，GDP增长也是下滑的情况。
原因也都讲了，一个全球贸易是逐步减少的趋势，欧洲央行年底之前是不会加息了这件事情。另外一个，就是9月份开始，它继续可能要搞一个叫长期再融资操作，也不可能去紧缩，还是保持一个宽松的态势。所以说，欧元在这个位置上，马上要涨起来也蛮难的。这个是欧元的一个周线，我们都用图片来说明问题。
我也就画了一根线，你观察一下，其实蛮有意思，之前它的一个周线的压力，现在转化成了它的一个支撑，一旦周线这个支撑被跌破，可能会有一波下跌，而且这波下跌可能是有交易价值。
全球央行利率大家就收藏一下，作为一个工具看一下就OK了。一季度全球的央行都释放出了宽松的预期，为什么一季度全球股市都在涨，这个是很违背大家认知的，为什么经济预期这么差，为什么股市还会涨？有很多研究基本面的人一季度都掉到坑里去了，就是因为基本面研究的太好了，研究太好的结果就是，他没有想到央行它不是静态的组织，它会去调节。所以央行看到这个情况不对，全部都开始宽松了，有些是口头宽松，有些是实际行动。
这张图也蛮有意思，是从上世纪70年代开始到现在，跨度非常的长，就是美元指数跟利率之间的一个关系。阴影是美国经济衰退的时候，我们可以看到，利率跟美元指数之间的关系不是太明显，但是，在2008年以后，美元指数的利率是基本上接近于零的，就是零。基本上量化宽松，美元的价格也在低位，这个也是目前在宏观分析研究比较多的，美国的长期跟短期的国债之间的一个差值、利差，反映了大家对美国经济的一个后期的看法，如果说国债利率差收窄，那就预示着美国的经济在未来可能会出现萧条、衰落。这个道理也很简单，因为不看好长期，所以利率非常低。
现在这个世界更多的是债务危机，债务危机的传导逻辑就是这样。
在正常的环境、周期里面，大家都会去问银行借钱，借了钱之后我们去赶快发展经济，去投资。经济开始往上走了，投资往上走了，股市往上走了，走了之后，我们是不是觉得这样挺好？然后我们继续跟银行借钱，会借更多的钱，因为人性就在那里。那么你借这么多钱之后，债务就上升了，债务上升了之后，你的收入也会上升，但最终会有边际效应，到那个点之后，债务上升的速度超过你收入上升的速度了，你还不停下来，这个时候发生什么？每年的GDP增长还抵不上你的利息，你每年赚再多的钱，你都不够还利息。
这样会导致一个什么结果？有可能有很多企业或者很多就还不上，坏账。坏账之后，银行就会收缩，整个经济就会收缩，然后每个微观的个体也会收缩，收缩意思就是，我也不借钱了，我就拼命的攒钱，我也不敢消费了，我也不敢投资了，那你一收缩，一不消费，消费在下降，因为你的消费就是之前的收入，别的收入也下降，这就是一个恶性循环。到最后你的收入下降的更快，但是利息在，没有还掉，它还是这么多，它的利息不会少，只会更多。那这样的话就会发生，你赚的越来越少，债务越来越重，这个经济就崩溃，就会衰退。
严重衰退，那结果就是什么？股市大跌。 目前来说，就是美国的经济，包括全球都处于这个阶段里面，怎么去解决这个问题？有很多办法。
这个图也是讲美国GDP数据的，美国GDP的数据没有它们讲的那么好。那么好是相对的，所谓的好就是2007年以前，这个柱子还是蛮高的，这波复苏虽然时间很长，但它的GDP增长的速度基本上在这根线以下。年度、季度的数据，我们可以看到，都是之前的好，所以它的数据没有像它说的那么好。
另外来说，美国的债务非常高，而且动不动就政府关门，基本上现在已经到22万亿美元了。
这个是美国国债三个月和五年的图，这个指标就是非常的精确，能够提前预示美国经济的预测性、前瞻性的指标。基本上你可以看到，这个地方是他们交叉的，就是三月和五年期的国债利率。在这个位置上对应的就是2007、2008年，它前瞻了这一波大的经济危机。这边又出现了这个情况，它有前瞻性，我再讲一遍，前瞻性，有可能2020年，现在美联储在做的一件事情，包括特朗普在做的一件事情，就是帮它续命，尽量让这个过程能够慢一点，晚一点，为什么？2020年是美国总统选举。所以可以关注这个指标。
水牛行情能够持续多久？行情涨到一定高度之后，会面临一个问题，就是基本面能不能支撑？经济能不能筑底？这个需要证实。另外就是科创板，这是个很大的变量，在中国股市来说是非常大的变量。原来有投行预计科创板肯定要在八九月份，正式能够开始，后来有投行说最快6月底，7月份就可以了，我估计现在这个速度可能还要提前，可能更早。
因为这个是中国目前今年金融市场里面的最大的任务，所以它一定会高规格、高标准，非常高的速度能够开出来。或许科创板它开的那一天，对A股来说是一个节点，之前可能这个市场不至于太差，虽然说我们可以看到上一周市场已经开始走暖，但是这个位置它只要不跌下去，你还不能怎么样，还不能做，你不用担心，这个时候可能你不一定赚到钱。
股票回购前两天有两家公司发布，这个需要关注，具体的就是细心。另外一个话题，就是杠杆资金，现在配资又是死灰复燃，我们周围很多微信群，很多的温州的都开始活跃起来。
（游戏环节）
其实我个人认为，上半场讲这些宏观的东西，说白了，你听了以后你会变得怎么样？会变得更加的博学，可以出去跟别人吹牛。有人说话他也不知道，然后想赚钱可能比较难，所以我有一句话想送给大家：去做研究的话，你会变得越来越聪明；你去做一个交易员，你可能会变得越来越有钱。
但是很多人可能就是奔着越来越聪明去了，所以他会研究很多基本面，不是说研究基本面不好，是绝大多数人都不知道这个基本面该怎么用。我来告诉你们，首先，从各个纬度看市场真相到底是什么？因为最终你研究来研究去，研究技术也好，研究筹码也好，研究主力也好，研究供需，研究所有东西，那么市场其实你最终就想知道一件事情，市场增加了什么？规律是什么？再简单点就是明天会涨还是会跌？有没有人能告诉我们，你们的答案是什么？你们觉得市场真相是什么？什么会影响市场的价格波动？
供需是最根本的原因，长期来说它会回归到供需。其实大家讲得都对，这些方面都会影响到市场价格，包括有时候一些消息，甚至谣言，做股票的人很清楚，市场如果说一下子流传，今天晚上要加息了或者明天要降息了，降印花税了，很多时候市场都会有这种谣言出现。那么结果在有人出来辟谣，但是你该受的伤都受了。这些东西都会影响到市场。
然后市场就是有那么多的因素、因子，一种合力，反应出来最后这个价格。那么我想问一个问题，你们有谁觉得自己能够把这些影响因素全部都穷尽？那你有可能就会发生一个问题，就是说你把90%的因素你都研究的很透了，但是那10%你可能不了解，最终很有可能就是因为这10%，让你前面90%没有意义，至少在盘面上没有意义。这是一个很真实的案例。今年一季度很多的一些业内很有名的研究基本面的一些宏观的基金经理，业绩都非常不好，因为他们持续看空，而且他们是知行合一的说空就空的。
所以不管你做空股市也好，你做空期货也好，结果总归是不好，因为走势已经出来了。这里面所以我想说的是什么呢？我们更应该做的是什么？更应该做的是根据这个盘面来操作，如果是一个下跌的行情，这一波是下跌的，你拼命舆论跟你讲我们这个牛市，但是这个时候是在下跌的过程当中，你觉得你应该进去抄底吗？
我刚才看到有很多人都去抄底了，所以在短期很有可能会获得一些胜利，但长期来说，你这个理念一定会被消灭掉。因为你不可能每次都准确，而你只要有一次失败，他就按百分比给你比掉。接下来就是存在一个问题，你怎么样做到顺势？这个顺怎么去判断？然后你怎么样去做资金管理？
我通过这个游戏其实有很多东西要讲，首先就是讲一个我的教育指导教育理念，我们是一切以盘面为准，在盘面开始走动的时候，我们不去做预测，你要做预测也好，分析也好，事先去做。当你进入交易状态的时候，就不要再去做这个了。你就把交易计划做好，比如说我从宏观上分析美股要跌，那我是不是该做空？像今年这种连续上涨的行情，如果盘面没有走出做空的迹象，你就不能做空，你可以不做，因为你觉得这波上涨你看不懂，你可以不做，但是你不能做空。
那如果说你是一个没有观点的交易员的话，那就很好。那你上涨你就做多，下跌你就做空，就像这里一样。为什么我说这个行情你能够赚到钱，就是上涨有时候不多，动脑子不要动，也不用回去开小组会讨论，看到红就做多，看到绿就做空就好了，就一定赚钱。所以大道至简说起来是非常简单，但是我估计我说了你们未必信。
我可以这样告诉你，我们就这么做，再加上一个资金管理的系统，我就这么做的。碰到小行情，我们小赚小亏，因为我也不能保证我每笔交易都赚钱。碰到大行情我们一定会抓住，哪怕清仓抓住也是有意义的。这样做交易，其实很多时候你们所认为的做交易，跟我们所认为的做交易不是一件事情。
做交易有一个很重要的观点，就是说我们一系列的交易，我们在一个时间段里面我们去做个结算，比如说我们按年来结算，或者按一个季度来结算。在这个机构里面，你可能会做了很多笔交易，你不能保证每一笔交易你是赚的，但是我们需要保证的就是你一年里面这个时间跨度里面你能够赚钱，然后你的亏损回撤是要在一个可以控制的范围里面，否则的话波动太大，其实你随时有可能因为资金链的问题会撑不住。那么基本上能够控制到10%到15%，最大回撤，收益能够控制到30%以上，也就是盈亏你能在1:3以上，这样的一个策略或者是交易团队/交易员，是一个非常优秀的这么一个评价标准。
那么怎么样实现这样这么一个状态？纪律什么的我都不先去说了，我就告诉你，因为首先要知道才能做到，知道也就是说你每笔，就像前面这组一样，每笔他们都是十块钱，对吧？至少你就立于不败之地，因为你再差再差也不可能连续地搞错的，对吧？首先就是要清仓，其次就是说要顺势他们也做到了。
不要去预测，因为我看到好像有些环节里面，好像每一组都是去抄底。其实你们可以去复盘一下，你们抄底最终超了十次底，你可以算一下，这十次你到底赚钱了还是亏钱了？我相信你十次里面有抄对的，肯定有。但是你要算笔总账，不要拘泥于某一次。很多时候你听别人在讲，我预测对了，他可能是只赚了一点点，他下一次预测错的时候，他亏了很多，他不一定给你讲。它抄底的策略很有可能就是一个失败的策略，但是可能从面上你会觉得它是一个成功的策略。
好，怎么样使用基本面？基本面信息是来帮助你，辅助你判断的，在你趋势还没有定之前，你来辅助判断，判断完之后，你就开始等，等进场的机会。比如说你判断接下来美股涨跌，那好，你就在盘面上就在等，等符合你交易系统的信号出现，就可以下单，可以进场。如果交易系统信号没有出现，你就不要下单。就像1月份到现在为止涨了20%多，其实当中有一些空头信号，你可以去试，试完的结果你也知道肯定是被打掉了，你肯定不能大规模进场。
还有一个基本面的作用体现在哪里？体现在你进场之后，假设你做对了，市场真的就如你分析的那个样子，开始下跌了或者开始上涨了。你如果对基本面有把握，那去年苹果，你知道苹果是受灾了，所以说它供应商肯定是不行的，所以它就会涨，这个时候它会增强你的持仓信心，你会咬住它，有可能盘中有被打出来，打完之后它再上，可以吗？这种情况对交易员来说太普遍了。你就会继续盯住他它，再找机会进，这就是基本面的一个很大的作用，你了解了以后，你对它有信心，所以你会咬住它，这是个很重要的素质。
业余的交易员就会经常小猫钓鱼，今天钓鱼钓，明天不钓了，换一个接着钓。你研究基本面可能会让你对这个品种有持续的关注度，你单子能拿得住，这是一个作用，在前期能够帮助你能找到品种，因为我们现在的交易的品种非常的多，你说你怎么弄？你精力是有限的，你肯定是要先筛选出一些，当然你通过量化的手段，你也能筛选出来。
另外一个，你如果做日内的，我建议你也不要太基本面，为什么？你做的那么短，基本面根本来不及发生作用。如果你是那种很短周期的，比如说股市上涨，你说今天是调整，或者这两天是调整的，牛市也有调整。你说就这两天我做一个刺激的波段，做下跌的，做空。你说你看基本面，那这空还做得了吗？你肯定做不了，大家都说要涨，做不了。所以说做日内的做短线的，不要它接触这个，你就看你的交易系统，看量价，看你的均线，看你的一些判断标准就OK了，这个是一定要搞清楚的。
不是怕你没有工具，是怕你工具太多，工具太多之后就发生一个问题了，他们互相打架，你就不知道该听谁的，这就会有很大的问题，所以说基本面就是这么用的。你知道了基本面的位置以后，它其实就是一个辅助作用。所以我年初的时候参加了一个期货公司的年会，年会都请了很多很有名的研究宏观的老师来讲，有些是非常有名研究宏观的，具体名字我也不说了。他们就是非常坦诚，2019年的经济，包括美股，甚至还透露了自己的仓位，是满仓的，一半仓位是做空，一半仓位做多，波动率，其实也是做空的意思，基本上就等于满仓。
如果说他没有骗大家，现在他应该爆仓两次以上。如果他还坚持他的判断，因为研究基本面的人他们有一个特点，他们会非常的执着。如果说你是做顺势，你也会很执着，但你执着的就是市场的本身，能理解我这句话吧？市场的本身就是涨、跌，没有下其他东西了，价格就反映了一切的信息了，你看到涨的就做多，你看到跌就做空，讲起来很简单，实际上我们为这个东西有完整的课程，来去教你怎么样去资金管理，怎么样去进出场。还有一个很重要的公式，怎么样发大财的公式，你想要赚到很多钱，所谓的我们叫成功。成功等于什么？首先等于是你要有本金，你要有资源，如果没有本金，牛市跟你没关系。所以你需要去凑你的本金，各种途径。
有了本金之后你还需要什么？你还需要有一套能够给你稳定赚钱的交易系统，就是工具。如果你赤手空拳冲进去，你的本金都保不住。第三样也是最重要的，要有一段成就你的行情。所以很多人心态很差，我碰到很多的交易员心态很差，根本就没有行情，天天做梦想要赚大钱。我相信现在大家都是很理智的，你们告诉我你这个可能性存在吗？其实是有的。你每一把都要赢， 小行情你也能赚到大钱。但是你会死得很快，这样的赚大钱是没有意义的。所以说最后一点最重要，没有大行情，谁都赚不了大钱。如果这个人在没有大行情的情况下赚大钱了，以后你理都不要理他。
因为他只有一种可能，他用了很重的仓位，出了很高的杠杆，去搏到了某次，就像买彩票一样中了一次，但他的持续性肯定是有问题。如果说一波大行情走完之后，有人说他赚到钱了，那你要分析一下有可能他是一个能够持续赚钱的人，也有可能是运气比较好。因为每一波牛市赚的最多的都是什么人？赚的最多的都是新人，都是韭菜。为什么？因为初生牛犊不怕，他没有畏惧感，他敢于满仓加杠杆，老手是不会这样做的，老手绝对不敢。
所以赚的最多的什么10倍、20倍、100倍，随便说，肯定是新手。因为你的收益跟风险，是一对矛盾，我们经常在处理这些矛盾的关系。我相信很多资深的交易员能够听得懂我这句话，你想收益高，你就放在仓位，放在仓位一旦碰到回撤，你的资金就会回落了，就亏的多。你又不知道什么时候发生回撤，所以你就要平衡这件事情。所以就有了加仓跟减仓，这些其实才是真正的最干的东西，这是干的干货，也就是交易的真相。所以你不要去看谁把这个品种分析的头头是道，分析得头头是道了，他经常都不是做交易的人。
真正做交易的人，他可能就没有那么多东西可以讲。基本的基本面常识还是要有的，这个就基本上就是我们的交易模式，交易的理念。大家都知道，其实你问巴菲特也是一样的，他们真正赚钱的所有的基金经理都是一样的，他能赚钱的都是5%的交易，带来了90%的收益。理解吧？基本上你可以复盘一下，他赚的钱当中90%的利润都，是由他5%以内的交易赚到的。也就是说，很多人可能听过，有时候人家一年就做一波，一年或者做两波，其实这就是比较好的状态。
小打小闹，你为了保持你的状态，或者对环境的了解、感知，你可以轻仓玩一下， 但是真的行情来的时候，你注意要提高，然后就咬住。你不一定加仓，但是你要咬住不放，才能够保证到你能够赚到。前几天我在一个期货日报的直播室，我跟他们分享一段话，我说一年比如说有十个大的机会，你如果说能抓到五个，你就是世界级的选手，世界级水平，你的收益会非常的好看。如果说你能抓到三个大机会，十个里面抓住三个，一年赚个50%~60%问题都不大。如果说一年抓到一波行情，你今年打平是问题不大的。
基本上就这么一个观念，所以说就是要抓住主要的行情去做，如果不会加仓就清仓，清仓是最好的。首先就考虑风险，不要先想着赚钱，谁跟你讲，做这个东西能赚很多钱的，以后就不要睬他了，因为金融的本质就是管理风险，如果说你都不管理风险，你赚钱有什么意义？没有意义，你赚再多，一把梭全都没有。
外盘当中，外汇当中事件驱动交易，机会非常多，比国内要多很多，而且是连续交易，就意味着你有这个能力去把握。
真正的交易，你如果不赚钱的话，就是不需要太多，也不需要你天天在那边搞来搞去盯盘。
接下来是针对2019年的交易机会的展望。
首先要关注A股，去年是A股市场跌的不能看，今年还是要关注A股，关注科创板。我们可以做的事情就是可以交易明晟、A股指数、期货，在港交所这边已经开始在研发了，马上就会推出来的。另外是新加坡的A50指数期货，你们应该多了解。
做A股、做科创板，你们要注意一下节奏，不是说做牛市你们就可以随便什么时候冲进去，科创板开启的时候，你要关注一下这个点位，如果说过高的话，那基本上就是要下跌了，因为资金可能都被科创板吸过去了。
第二个，贵金属的机会今年会比较大，我关注比较多的贵金属有三个品种，铂金、黄金和白银。我铂金会做的比较多一点，因为铂金的波动、弹性会更好一点，你看这方向可能会赚得比黄金更多一点。具体时间点我也说了，三季度前后。
还有美国的三大股指，包括日经这些。我相信你们做外汇应该也有这个品种也可以做，可以关注一下。如果指望它崩溃式下跌，我估计今年概率会比较低。更多来说会像2015年这样是一个宽幅震荡月线上浮，就会存在一个阶段性的下跌，这个机会可能会在二季度，到时候大家留意一下。
还有就是加元突破通道之后的交易机会，是一个下跌通道。
讲座的内容就到这里了，接下来是问答环节：
提问：顾老师，我请教一下，A股、商品期货和货币市场特性区别，比较重要的需要注意的地方，请谈一下你自己的感受。
回答：实际上市场是有共性，你研究一下K线图就知道。 正因为市场有共性，所以像我们这个交易策略可以放在各个市场去用。因为我们抓住交易的真相，交易的本质，它是随机的，所谓的真相是随机的，不可预测的。我们去随市，它有各自市场，还有各自的基因，是不一样的。A股的基因显然是很特立独行的，在哪里？首先是A股市场，它设立的目的是什么？你们应该知道，有人知道吗？说一下A股市场设立目的是什么？就是为了融资。这样的市场特点，其实在基因里面已经写进去了。它的目的性很强，这是这个市场跟其他市场很大的不一样，国内市场和国外市场也有很大不一样，这是一个。
第二个，国内的期货市场，首先是一个封闭的市场。外盘相对好一点，因为你不知道有一个鳄鱼在哪里埋伏着，它是各国间的博弈，有主权的资金、有私募基金，有各种保险公司或者养老金，你都不知道哪里埋伏着一个鳄鱼。你如果敢于逆市场而动，一定会有人狙击你。而且外盘连续时间很长，你就算扰动一个时间段，不可能把整个行情全扰动，这样成本太高。但是也有很多的资金去外面，因为做内外盘套利的，他通过撬动外面的市场，亚洲盘面的时候流动性比较弱，可以在外面先用他的资金优势，比如铜、原油、白银，他可以白天搞一波，他事先国内埋伏好了。通过外盘来带那个都有，这些都有。所以说外盘他们三个时段，亚洲盘，美盘，欧盘是吧？三拨人都不一样。三拨有时候它是对走势都会相反，有时候每盘一开，白天是跌的，晚上它变涨，而且涨跟跌都不一样，确实不一样。但是大趋势它不会变，如果是上涨趋势里面，它正好是应对了详细的调整，因为你总要调整，可能它美盘直接就是开始涨了。可以看一下，就是不一样。
提问：老师我再问问，做A股的、做国内商品的，还有一部分是外部资金的，做外管的。您凭您的感觉，赚了大钱的外国人一共有多少人？
回答：外汇我就不评论了。股票里面赚了大钱能够留下来不多。事实求是讲，牛市结束了，很多人都宣称他赚到大钱了，但是我们看市场是看一个轮回，是吧？那么轮还结束以后，你还能剩多少？这才是赚到是不是？那么做期货里面能活下来的不多，明白吗？我们不要谈赚到钱，因为股市里面有很多人活下来，你装个死就可以了，期货市场它的百分比更低，可能只有千分之几是能够活下来，能够持续赚钱。就这么一个比例，股市里面这个比例大多了，但是能赚到钱的也不多，就这样。我是平时在做的三个品种，一个是沪深300的期货，一个是美国原油期货，一个是那个伦敦金的期货。因为我自己是只看K线图做的，明显感觉到这个沪深300这个主力，我是感觉我玩不过它，它非常厉害。我同样我的做法在做原油，做黄金里面，我的胜率和盈亏比明显要超过沪深300这块。这个情况是有的，是存在的。因为大家都知道中国人是搞出36计的，兵不厌诈这么一个民族，你跟他去玩心眼，那肯定是玩不过的。但是老外都是崇尚力量的，就是打，打完之后该怎么样就怎么样。所以一旦出去试，就像这种一样你跟着就好了。不跟你玩这种坏心眼。所以同样的策略在外盘市场会更好一点。但是有一个问题，内盘的波动性很大，比外部要大多，这点你们要记住。A盘波动大，波动大赚钱多。
所以说外盘你可以看一下，一个品种能波动20%，那就是大行情了，一年都做不到几个单子。内盘你去看，翻个倍都很轻松的是不是？所以外盘的收益率正常来说，应该低于内盘。我们算那个前5%的，做最好的收益率的前5%那款可以做得很高。成熟市场它带给你的好处就是它的稳定性高，但是它的波动性就不会很高。
提问：您之前放黄金ETF持仓的图片，以我的判断，持仓的线和它实际市场价格走势，它好像明显是一种类似于滞后者。
回答：它还达不到前瞻性的。前瞻性基本上就算有也是一天，你想通过这个东西来做一个交易决策的话，显然是挺难的，比较粗糙的。你可能说作为一个辅助性的指标，可能你辅助一下盘面。因为像这种类型的东西，其实就跟基本面差不多了，增加一下你拿单子的信心，这些佐证一下方向。其实还是有些地方可以用的，比如说，你看像这个地方价格创新低了，持仓看在这地方横盘，这些里面其实你要去细细的分析。但其实我也不建议你们在这上面花太多精力，为什么呢？我的教育理念我刚才也说了，就是跟着行情走。行情就是对的，其他都是虚的，懂我意思吧？
人为也可以去控制，只要利益够大，它其实也可以去做一些骗线什么东西，但是从长期角度来说，他骗不了你，成本太高了，短期来说它有可能这样。比如说像这一波，这波上涨，你要是看这个指标，你肯定不会做多的，你甚至会做空。但是如果你做空，你肯定被拉爆掉了，那我们就做多了。我不管你三七二十一，我才不管你了，你走出来了，我就做多，信号给我做多我就做多，只是说我做多的时候我小心一点，为什么？因为这个方面的信息告诉我，它不支持你大幅上涨了。同时技术分析上面1350位置是一个多重的阻力位，历史上很多次没有过去，周线级别的，你觉得这次能过去吗？而且又是在持仓不支持的情况下，过去概率更低，这个时候你就可以做一个决断了，你就应该像兔子一样，有个风吹草动立马就走掉。交易其实说量化、客观、跟随，但是也要稍微决定，这个东西的度你要把握好，懂我意思吧？把握不好你还是量化客观就好了，不要想太多，就怕你们想多了。
第二个是跟它相关联的。之前我们也是表达了对黄金比较看好，尤其是三季度以后。首先分析基本面的时候也特别强调，2019年可能整个经济形势：经济不好，环境好也挺好，正常，这是个很好的逻辑——避险，还有其他品种收益率下降了，黄金的收益投资价值就凸显出来了。
