邦宝益智:大盘深幅调整,如何把握反弹个股?

邦宝益智:大盘深幅调整,如何把握反弹个股?
2016年07月27日 16:57 华讯投资

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摘要:今日大盘午后跳水,跌破3000点深幅调整,创业板受重创达5%。市场出其不意,小散们无能为力。不过根据以往的经验,只要我们选择业绩良好的个股,即便市场暂时下跌,但在后续反弹上涨中,绩优股能够更加稳健的获利。今天和大家分享的邦宝益智便是这样一支股票。

1邦宝益智:坚守益智玩具核心产品优势,借力“教育+传媒”

广东邦宝益智玩具股份有限公司创建于2003年,是一家专业从事塑料益智积木教玩具研发、生产、销售、服务为一体的高新技术企业,公司采用“寓教于乐、手脑结合”的理念,运用益智积木的文化特性和教育功能,致力于益智积木产品的研究和开发,创造出适合不同年龄段的积木教玩具产品,为孩子们的健康成长打造一个充满快乐、富有创造力和想象力的积木世界。

图1:产品展示

(图片来源:公司官网、华讯投资研究部)

2产能瓶颈即将突破,加大市场开拓力度

公司营收和净利润呈稳步增长态势,扣非净利润依然表现良好。2012至2013年度,公司将产能从5,890吨提升至6,850吨,从2014年开始,公司注塑机产能利用率再次突破100%。受制于公司产能瓶颈,公司近年主营业务增长趋缓。

2015年底,公司IPO上市筹资3.02亿元人民币,其中约2.498亿元加上自筹资金共2.62亿元将投资建设益智玩具生产基地项目。该项目将于2017年上半年开始逐步释放产能,公司注塑能力将从现有的6,850吨扩张至超过15,000吨(增幅超过1.2倍);益智玩具生产能力将在目前25.82万套/年的基础上增加32万套。

图2:

(数据来源:华讯投资研究部)

同时,赊销产生的应收账款或其他应收款相对销售规模都非常小。近年来存货周转率差异不大,但应收账款周转率明显下降,随着产能瓶颈即将突破,公司将有能力向市场投放更多产品和服务,为此,公司提出了“加强优势地域发展,不断拓展新市场”的销售策略。

针对国外市场,公司积极参与玩具展览会提高产品的认知度扩大产品影响力,在原有销售区域市场的基础上将深耕欧美和南美市场。

针对国内市场,公司通过投放广告等形式加大开拓市场的力度,积极布局在一、二线城市各大型超市及玩具反斗城,设立产品专柜,扩大产品终端消费市场。

图3:

(数据来源:华讯投资研究部)

3产品性价比优势突出

在中国益智玩具市场上,丹麦乐高和台湾智高是公司最直接的竞争对手。从产品的样式设计和功能实现上看,不同公司产品之间存在相当高的相似度,而质量差异也一直在缩小之中。相比竞争对手,公司产品具有突出的性价比优势。

与乐高相比,公司同类型产品价格基本是前者的1/3至1/2。而智高积木的价格,通常是公司产品的3倍以上。突出的性价比是公司与国际品牌区分目标客户,形成错位竞争,并且能够在广阔的一线城市以外的市场形成优势的有力武器。

4先进设备+经验积累,高精度模具奠定高品质产品基础

公司拥有独立且完备的模具开发能力,拥有自建模具生产车间,引入国际最先进电脑加工技术和高精密的数控加工设备。在设计方面公司采用3D设计技术,引入CAE技术对模具进行可行性分析,大大提高模具生产的成功率。同时,设计标准化管理,有力地缩短了开发周期、节省成本,有效的保障了玩具生产工业化。

公司将高速、高精加工的计算机数控机床、电火花加工机床等设备投入模具制造,大幅提高生产效率。公司配套有高精度光学检测设备,确保公司模具误差率控制在5%以内,模具制造最高精度可达±1μm。高水平的模具设计和制造能力,确保了公司积木玩具产品的高品质。

机构持股:公司十大流通股东全部为投资基金,机构持股达25%,由此可见对公司未来发展比较看好。

图4:最新十大流通股东

(图片来源:东方财富Choice、华讯投资研究部)

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