前几天降温，正是涮锅子的好季节，力场君约上几个一二级的兄弟小酌，席间自然免不了股市的话题。力场君一直有个疑问，这波行情启动以来，后期将演绎成为一轮一到两年的牛市，但为什么在小荷才露尖尖角的牛市初期，就会有很多重要股东，甚至是大股东、实际控制人选择减持？
典型如和胜股份（002824.SZ），11月20日就公告称，控股股东、实际控制人李建湘于2024年11月18日与一家私募签订协议，向后者转让1400万股和胜股份股票，转让价款合计为23884万元，折算每股转让价为17.06元。
而在11月18日前一个交易日，和胜股份的收盘价则为18.95元，也即公司的实际控制人李建湘，甘愿折价10%也要套现出来两亿元。
再来看和胜股份的股价，高吗？这得看怎么说，相比924之前的低点，上涨了50%，涨幅不算小；但若与2022年7月的高点45.17元相比，还不到高位时候的一半。这时候，实际控制人就耐不住了，急切地折价套现，这到底是为什么？
对于和胜股份这家公司个体，力场君没什么研究，也不好妄加揣测。但是对于实控人、大股东在牛市初期就开始套现，只有两种可能：一种是他们认为这一轮牛市共识不可靠、不愿继续等高位，另一种就是眼前就很缺钱、等不到后面更高的价位再套现了。
力场君倾向于后一种可能。
涮锅子的时候，其中一个私募哥们儿也是这样认为，他还提到其实很多公司的大股东，在IPO的时候就已经背上了很多外债，这些债，都等着上市之后减持套现来还呢；就更别提还有更多在IPO之前突击入股的股权投资机构，投资期限都写在协议里呢，到期不给钱，会出更大的乱子。
说到大股东负债闯上市，或许确实有这个现象。最近力场君就关注到一个案例，一家公司的IPO申请，刚通过了审核，而目前这家公司的实控人，背负了近亿元的巨债。
这家公司全称是胜科纳米(苏州)股份有限公司，股票简称“胜科纳米”，保荐机构为华泰联合证券，保荐代表人为李伟、涂清澄。这家公司主要从事半导体第三方检测分析服务，看起来挺高大上的。业绩也还行，2022年和2023年增速都挺快，今年差了点，前三季度营收微增4.49%、利润下滑了19.27%。
这不重要，抛开业绩数据，这家公司的实际控制人及董事长李晓旻，就背了一身的债。公开信息披露显示，截止到今年8月底，李晓旻未到期负债合同金额总计9405万元，应付利息超过754万元；这笔巨债的形成原因，主要源于其与外部投资人同步增资及反稀释操作，也即胜科纳米在进行外部融资时，李晓旻为了维持控股权，选择借钱同步增资。
对此，上交所在第一轮和第二轮两次问询，第一个问题都是关于实际控制人大额负债，不难看出监管层对于这个问题，也是高度重视的。
不用说那些公开信息披露文件中堂而皇之的理由和解释，咱就说一个简单的道理：李晓旻这近一个亿的债，该怎么还？
靠工资吗？那是扯。靠分红？难度也不小，且不确定性很大。最可能也是最便捷的，还是得靠上市后减持套现，更具有确定性地填补上这笔巨债的窟窿，您说是不是这个理儿？
当然，力场君并不是说，等胜科纳米上市后，就一定会遭遇实控人的大笔减持套现。形势比人强，胜科纳米和实控人李晓旻未来怎么做，都基于他们的选择，不论是这种选择是心甘情愿还迫不得已。对此，小伙伴们也不妨聊一聊，换作是你的话，会怎样做？
