300亿增量资金涌入债券型ETF的背后，这个新品种来了解一下？_

在前两天的文章里，力场君刚和小伙伴们探讨了一下国债ETF这个品种，小试牛刀之后，力场君也没停下研究的脚步，发现债券指数化投资竟是一个很庞大的家族。

首先来说，力场君在之前的文章里也提到了，今年以来特别是2月上旬之后，债券收益率出现了一波急速的回升，对应的就是债券价格一蹶不振，背后满满都是债券交易员的眼泪。

但从资金流向的角度来看，债券型ETF却丝毫没有受到嫌弃和冷落。据Wind最新的数据显示，截至3月19日，债券型ETF规模达到2033亿元，较去年年末增长了近300亿元，增幅超过了15%，大资金表现出的节奏是无惧下跌、越跌越买。

在债券型ETF数百亿增量资金中，2月前后陆续上市的多只基准做市信用债ETF，成为这一大类品种的生力军，易方达上证基准做市公司债ETF（511110）等在内的首批8只基准做市信用债ETF，合计募集金额超200亿元。力场君也赶紧补了一下课，学习了基准做市信用债ETF是个什么品种，在此也和小伙伴们做个交流。

1、做市是怎么回事儿？

从这个产品的名称中，力场君就摘出来一个关键词：做市。

做市这个概念，离A股的投资者有些远。从定义来看，这种交易制度是由特许机构充当做市商，在市场上不断向买卖双方提供买卖价格，并与投资者进行交易，本质上是为了解决一个大类资产或一个资产市场流动性不足的问题。

在债券市场上，一些信用债流动性比较差，当投资者想买进或卖出某只债券的时候，还真就不一定能够及时找到对手方。这时候，做市商的价值就体现出来了，确保交易能够顺利实现、保障合理流动性。

此外，做市商还会提供报价服务，根据市场供需情况将报价调整至合理水平，以促进交易达成、维护市场稳定。2001年4月，我国银行间债券市场开始实施做市商制度；2023年2月，上交所和深交所也开启了债券做市机制。

2、基准做市信用债就是一批被筛选出来的“优等生”

为了集中做市商资源、提高做市效率，沪深交易所在实施做市商制度的同时，选取了一批信用资质较强、易于增强流动性的信用债“优等生”进入“基准做市品种清单”，由主做市商集中精力对它们进行持续做市，这些债券被称作“基准做市信用债”。

那么，基准做市信用债具体是如何筛选的呢？这里力场君照了一张图，就很清晰了。