最近将有一只新股开启IPO发行，公司全称是汕头市超声仪器研究所股份有限公司，股票简称超研股份（301602.SZ），保荐机构为银河证券，保荐代表人为张悦、王飞。业绩方面还是不错的，预告2024年全年营收为3.74亿元、净利润1.27亿元，同比都有可观的增长。
与此同时，超研股份一点儿都不缺钱，截止到三季度末账面货币资金高达6.33亿元，相当于同期总资产9.37亿元的三分之二。但这也反衬出，该公司募集资金是否合理呢？
根据招股书披露，超研股份此次IPO计划募集3.11亿元，涉及到4个募投项目；从更详细的信息来看，这些项目获得备案，还是在2022年。而截至到上市前，公司并未提及针对这些项目有过先行投入。
既不缺钱，项目也是两年多前的获批的老项目，超研股份怎么就没有先行投入建设呢？到底又值不值得投入呢？
值得一提的是，超研股份的产品产能利用率并不高，医学影像诊断仪器中除X射线设备之外，其余两项都在50%左右，工业无损检测仪器主机的产能利用率也只有66.7%。这是不是超研股份并不急于建设募投项目的真正原因呢？
此外，力场君还关注到一个信息，超研股份早先是全民所有制企业，当时的名称是超声研究所。2004年9月，汕头市将这家企业30%的净资产，以1541.99万元的价格转让给了内部职工，而这笔净资产价值则高达3212.47万元；同时还提取了价值超3500万元的净资产作为技术管理股和激励股。
对此，招股书中也提到，汕头市后来也认为，超声研究所改制过程中存在2处瑕疵，包括技术管理股的设置存在程序性的瑕疵，以及技术管理股的设置存在以无偿量化进行“分配”依据不够明确的问题。
从实际结果来看，截止到上市前，超研股份董事长李德来是公司的实际控制人，及其一致行动人直接持有大股东超声资管59.85%的股权，并通过控制的几家合伙企业间接控制超声资管28.49%的股权，合计控制超声资管88.34%的股权，并进而控制了超研股份60.38%股权。
等到超研股份上市之后，二十几年前这笔股权只花费了一千多万元的股权，至少会价值几十个亿。您看看，二级市场买股票那都弱爆了，人家这才叫会赚钱！
