前三季度亏损近45亿！小鹏汽车“史上最强财报”强在哪儿_

引言：销量、收入、毛利率创新高，可拥抱AI的小鹏汽车却暂时遭遇投资者的冷眼相待。

“过去两年，小鹏汽车在暴风雨中间自我变革。而处在暴风雨中间，我认为内心反而会更加平静，因为我们看到危机，往往也是转机。”

11月19日，被小鹏汽车董事长何小鹏称为该公司“史上最强财报”的2024第三季度财报发布。当晚，何小鹏在三季度业绩电话会议上，讲出上述这番话。

收入增长、超额完成季度交付目标，小鹏汽车在三季度过得不错，但仍是转机与危机并存。

01 销量、收入大涨，大众贡献不菲

2024第三季度，小鹏汽车实现收入101亿元，同环比分别上升18.4%和24.5%。其中，汽车销售为这家造车新势力带来收入88亿元，较今年二季度增加近30%，与去年同期相比，也有12.1%的增幅。

收入增长得益于同期小鹏汽车交付量增加。三季度，小鹏汽车交付新车4.65万辆，较二季度大幅增长超54%。

8月27日，小鹏MONA M03上市。随后，小鹏汽车交付量迅速在9月突破2万辆，创该公司月度交付量新高，效果可谓立竿见影。

11月7日，售价18万~22万元的小鹏P7+正式上市，意图十分明显，就是希望在年末冲刺阶段，继续保持销售层面的增长势头。

“我们的体系能力在变革后全面提高，M03和P7+的成功上市，标志着我们大产品周期的增长正循环已经开启。”在何小鹏看来，两款新车让小鹏汽车进入新一轮的增长周期。

除此之外，小鹏汽车三季度服务及其他收入达到13.1亿元，同比大涨90.7%。

对此，小鹏汽车在财报中表示，这是来自大众汽车集团的电子电气架构技术战略合作有关的技术研发服务收入所致。

与大众合作产生的收益，即便因零配件销售下降被部分抵消，仍占据了小鹏汽车季度总收入的近13%。

值得注意的是，三季度服务及其他利润率达到60.1%，这家来自欧洲的重要投资者，给小鹏汽车带来的是真金白银。

毛利率方面，2024年以来，小鹏汽车的毛利率进入到稳步增长区间。二季度结束时，毛利率达到14%之后，三季度再增加1.3个百分点至15.3%，较去年同期更是增长18个百分点，创历史新高。

相比已经发布三季报的两家造车新势力——零跑汽车（毛利率8.1%）和蔚来（10.7%），明显高出不少。

02 亏损扩大，遭股市冷眼

交付量、收入双双创下新高，但小鹏汽车单季度亏损却在扩大。财报显示，三季度小鹏汽车普通股股东应占净亏损（即归母净亏损）为18.1亿元，虽同比减亏53.5%，但较二季度的归母净亏损12.8亿元，扩大5.3亿元，环比增亏41.4%。2024前三季度，小鹏汽车净亏损44.6亿元，资产负债率为58.1%。