来源 | 韦渊誉（ID：wy606777）
平时闲暇之余与股友们交流学习“双龙短线战法”“涨停复制擒牛战法”“中线主力高控盘战法”“资金复利解套战法”等实战操盘技巧，有愿学之股友迎与我通学，定当鼎力相助。君子敬以直内，义以方外。
"股海搏击，胜在潮起，赢在潮落。"进行股票交易，每天都是充满激情，每一分钟都存在机会与挑战。股票市场并非自然产物，从市场格局，到交易模式，到最终的参与者都是人为的活动。因此，股票市场相对于其它市场，其特征就更加贴近于人性化，如果我们把很多市场特征与人性结合研究，会发现股票交易很大程度上与人性有某种关联性。搞社会学的必须懂"人性"，搞股票投资的必须懂得"交易"，更通俗地说，搞股票投资的也应该懂得"人性的弱点"。股市的许多特点，是人性弱点折射出来的结果，两者有依存性，"要战胜股市必须首先战胜自己"，说的是战胜自己人性中的弱点。
人性的弱点之中，并不能简单的用对与错加以解释，很多都是作为生命体与生俱来的。人性的弱点除了赌性以外，还有贪婪和恐惧，这些人性的弱点是与生俱来。人的情绪变化也是沿着乐观至悲观，又从悲观转而乐观，周而复始地循环着，如果没有人性的弱点，金融游戏就不会有如此魅力。贪婪和恐惧是一对矛盾，相互也是在转化的。
记得在07年的大牛市中，一位朋友见别人都在股市上赚了钱，股市升温，个股更是步步领涨，这位朋友翻来复去睡不着觉，觉得自己经历了这么多年的奋斗，这股市也太邪门，天下哪有这么好赚的生意，竟然翻倍的往上涨，他再也睡不着觉，半夜起来写交易计划，准备第二天把手里的个股卖掉，尽管信誓旦旦，但第二天一看这只个股又涨了一大截，又犯忧郁了，既然涨了就让它继续涨去吧。过了若干天，价格又涨了一大截，这位朋友庆幸自己当时没有卖掉，更庆幸自己有眼光，有头脑。此时此刻，他反而相信股票就应该这么涨，此后不再过问股票卖不卖了，不幸的过不了多久，股价下滑，此时又埋怨自己当时太贪心了，要不然就已经卖掉了。这位朋友其实完全不懂股市，无论哪个市场都没有这么好赚的钱啊！但他一旦相信了股价就应该这么涨时，风险也就随之而来了。人们对股价的预期，是循着"马太效应"的方式发展的，长期的涨势会令人们的预期越来越高，而长期的跌势又使人对后市越跌越看跌。由于人们的乐观和悲观交替出现，每一回都沿着同一种路线演绎，股市就变得可以预测。
技术分析是研究市场行为的，即透过市场所构成的图表形态，来推测未来的价格变动趋势，但因这种方法在实际运用上，分析者易受个人主观意识的影响而得出不同的判断，为了减少图表判断上的主观性，市场逐渐发展了一些可运用数据计算的方式，来辅助个人对于图表形态的知觉与辨认，使分析更具客观性，这些公式即称为技术指标。 交易反应了人性，交易依人性去演绎，因此股市充满着贪婪、恐惧和赌性。
股市投资的成功与否，既与客户客观的市场有关也与从事股票交易的人有关，更与人性的弱点有关。理解人性，有助于理解交易。
交易中“反人性较量”
人性中天然存在着以下的一些偏向，这些偏向在交易中是有害无益，需要克服的。
努力偏向：
我们都知道要成功就要努力工作，抓住一切机会。在金融交易中，这种心理状态却是大错特错的。在交易中，需要与市场保持一定距离，若即若离，可有可无，心无挂碍，坦坦荡荡，才能够避免诸如：抢单，急躁，焦虑，顾此失彼，铤而走险，孤注一掷等等错误行为，才能抓住真正的市场机会。实际上，真正的市场机会往往在你“努力”过后才临，让你扑空
获利保守亏损冒险偏向：
当价格朝有利于交易者发展的时候，人性中的天然偏向往往希把盈利尽快确定下来，所谓“落袋为安”。当价格不利于交易者发展的时候，往往希望奇迹发生，不忍尽快止损，认输离场。这是致命的人性弱点。华尔街有句名言：截断亏损，让利润奔跑。实际就是反人性的提炼：输的时候要快速认赔，嬴的时候需要忍住性子，克服心理波动，让利润自然奔跑。这样才能够达到“资金管理”里面强调的：回报风险比大于2，甚至大于3。
赌徒谬论偏向：
连续输了几局后下更大的赌注，而在连续赢了几局后下很小的赌注。赌徒总是认为：在连续的输局后，赢局会在某个角落等待你。连续的嬴局后，输局必然而至。
这是错误的博弈心理。根据资金管理原则，连续输局后，交易者的资金总量会减少，即使保持同样的风险百分比，由于总量的减少也应该降低赌注。根据赌徒的作法，在一生的交易生涯中，只要有续输局后继续连续输局，交易生涯就会终止。资金管理原则同样适用连续嬴局，因为连续嬴局后资金总量增大，即使同样的风险百分比，赌注也应该增加。
当前交易必须成功偏向：
交易者在确定某次交易的时候，事先往往是花了功夫的，技术面，基本面，消息面一个都不能少。这就容易导致一种心理偏向易是不应该错的也不能轻易认错。实际上，交易是一个概率心理游戏，应该以概率的眼光处理交易问题而不是着眼于具体的某次对错。每次下单，都假设是错的，输了正常，盈利是惊喜。这才正确的心理状态。才能避免死不认错，小错成大错的悲剧。
为什么在股票投资中很少人能胜出，归根结底，这个市场是反人性的市场。股票交易的性正是大部分投损的原因。
如果我们把人性分为两部分，即“好的人性因素”和“坏的人性因素”，“好的人性因素比如有同情、宽容、正义感等，”坏的人性因素“比如有贪婪、恐惧、骄傲、妒忌我们仔细思考之后可以发现，股票交易反人性反的正是”坏的人性因素”。
由此，老柯形成以一下三个观点：
第一，“坏的人性因素”每个人都有，应该说是与生俱来的，因此每个人都会经历亏损阶段。正是贪婪、恐惧、骄傲、妒忌、懒惰在投资中对我们的负面影响，使得我们一而再再而三的亏损。
第二，克服“坏的人性因素”越多，克服地越彻底，盈利的可能越大，盈利的稳定性越强。我们看到很多投资高手基本上都能做到心态平和地进行股票交易，把投资中可能产贪婪、恐惧、骄傲、妒忌、懒惰有效克服，从而获得令人羡慕的投资收益。
第三，对个人而言，股票交易是一种磨练，在磨练中走出来的人，将得到人性的升华生的升华。正是因为人性因素与生俱来，所以想要克服它们会异常艰难，自己与自己的战争确实是一场磨练；同时，也正是因为股票反的的人性因素“，所以只要真正从磨练中走出来了，那也就克服了这些”坏的人性因素“，使自己得到全方位的升华，最终不但资中受益，还将在人生的其他很多方面受益。
怎么样做到逆人性的交易和投资
好的投资在大多数时间里，看起来都是错的，需要忍受煎熬和压力。
在日常的生活和学习中，就要有意识地，有组织地去打磨、去磨练、去适应逆人性的一些操作，就像部队训练一样，人天生都是贪生怕死的、贪图享乐的、好吃懒做的、是懒散的、无组织无纪律的，但是军队的存在方式，就是要改造你的人性，通过一种组织和氛围，一种制度和约束机制，来让你服从命令，听指挥、跟组织，讲规矩。
小孩是如此，成年人也是如此。小孩子如果从小不教育好，他就会任性刁蛮没礼貌，想怎么样就怎么样。
那些小时候被宠坏了的孩子，来到社会中，是无所适从的。
其实很多成年人，虽然在日常生活中，已经是成人模式了，但是来到投资中，来到交易实践中，又跟2岁的小孩有什么区别呢？是的，没有区别。
为什么这么说呢？
一个正常的成年人，在社会生活中，是理性的，有节制的，懂得什么该做，什么不该做的，是自我利益导向的，知道怎么做事，最有利于自己。这些都不用多说。
但是，现在这个正常的成年人，来到股市，来进行投资实践了，他的表现如何呢？
首先，他浑浑噩噩，完全不知道自己买入的公司，到底是一种什么样的资产，业务模式是怎样的，未来盈利的稳定性和持续性如何，目前是估值是高还是低，还是合理？目前机构资金和个人散户对待这个公司的股价/市值的态度如何？市场主流观点是认可现在的市值还是不认可？认可的点在哪里，不认可的点又在哪里，这家公司又没有尚未被市场挖掘到的价值，或者说挖掘得还不充分的价值？比如正在布局中的新业务，新产品，虽然还没产生收入，但是未来前景广阔，公司所在的行业，在不在自己的能力圈？自己能否看懂公司的业务？还是只能部分看懂？看懂的原因是什么，是因为之前人生阅历中有与该公司业务重叠的部分，还是自己阅览丛书广闻博记，从他人的间接生活和工作经历中汲取了营养？还是说，只是凭借多年的校园时期形成的学习能力，通过案头资料如招股书和年报的阅读和详细分析，认真思考，了解了公司的生意？
我平时去菜市场买菜，同样的土豆、白菜，都会把附近300米内的超市和菜市场包括流动摊贩儿，一一询价，看他们分别的报价，得出心中土豆的中位数价格，高价，低价，分别是多少，幅度多大？为什么这个卖家报的高，为什么另外的卖家报的低？是因为它的摊子位置在菜市场离门口最近，还是这个老板不想薄利多销，想提高毛利？还是说他们有不同的供货来源？来自小汤山的蔬菜和来自张家口的土豆，原材料成本和运输费都有差异。
市场价格的形成，是微妙的，虽然它不一定科学或者合理，但是它是现实存在的。
关键是：我们只能通过认知上的努力去把握、去了解清楚它科学部分的波动，而无法去把握它非科学部分的形成。
大家，无数的买家和卖家，通过询价报价成交撮合，来完成的定价。
我想表达的是：认真观察、研究、思考价格的形成过程，形成逻辑，发展节奏，虽然没有一张K线图来刻画最近一年的土豆价格变化趋势，但是你心中会有这么一张图的。
所以，我说，看K线还是不看k线，并不是问题的本质，盯盘还是不盯盘，也不是问题的本质。
本质是什么呢？本质是：你在通过什么样的方式去观察和体会市场价格的形成过程。背后的价格变化的逻辑是什么？谁在主导这些逻辑的演变和形成？哪些是主导力量，哪些是次要力量。
K线图，只是把这种价格变化的形态和过程显性化了，图形化了，傻瓜化了，形而上学化了，让你直观地、一目了然地看到市场的变化，变化的力度，强度，节奏，幅度，时间，空间，都让你看到。
但是，记住，在这些K线图呈现出来的东西进入你的视野和内心之前，你应该思考，K线图背后还潜藏着多少我还没深入想明白的东西。
我相信，K线图背后，是一张巨大的链条，或者说是一个黑洞，一个深渊。
我接着刚才的问题，成年人做事思前想后，考虑前因后果，考虑时间地点人物，考虑具体问题，考虑具体环境，做事谨慎而理性，节制而知度。
对吧，这些都是心智正常的成年人每天的*以为常的行为和思考模式。
但是，他来到股市之后呢？他的表现怎么样了呢？
他看着分时图就忍不住杀了进去，他看见K线图好看又忍不住买了进去，他仅仅觉得公司业绩很不错，估值只有30倍，又忍不住买了进去，他看见别人都在炒钢铁水泥，挣钱了，他又忍不住买了进去，他看见别人融资加杆杠挣钱了，他也去融资加杆杆。
你看，同样一个人，在入市前和入市后，在日常生活中，和股市生活中，截然不同，完全判若两人。
请问他之前的人性和操守，理性和谨慎，节制和客观，去哪儿了？？
在公司价值实现的过程为非线性的大前提下，指望去依靠某些指标，量价，图形，去把握这种非线性的波动，是几乎不可能长期取得成功的。短期的偶尔几次小胜不算什么，反而会让你迷失。有没有想过，价值实现的节奏，不仅仅是公司层面的变化驱动，还有投资者的预期，还有外部力量的干预（比如险资的突然举牌），博弈的核心是得去不停地猜测其他投资者或投机者的心思，还要去把握这些人的心思的变化以及这种变化在盘面上留下的痕迹，它们有的时候是情绪化的，有的时候是理性的。
所以我说，基于筹码博弈的交易，真是难。
我实在想不出，这种被称为艺术的东西，真能通过长期的看盘或者交易实践能有什么质的提升。
以上这段话，是我对波段操作的理解。
所以，我觉得高抛低吸也是伪命题。
当然，我这里说的高抛低吸，就是交易派口中经常念叨的那种高抛低吸。
根据估值高低去买入卖出，又是另外一个层面的事情了。
当然，不能精确地把握波动，不代表就不去思考波动，不去思考波动的来源和层次。
波动分什么层次呢？一市场水位变化导致的，二市场水位没变化，但是行业的水位变了，或者大家的风险偏好变了，三市场水位没变，但是公司的市值下来了，水向低洼处流去填坑，总之，要把市值的波动，分为合理估值范围内的波动，以及超出估值范围的波动，我称之为超额波动，超额波动，是完全情绪化、阶段化的，把握这些波动，享受这些泡沫，一靠运气，二靠的还是运气。
而合理估值范围内的波动，又可以细分为：有序波动和无序波动，公司价值的提升，是缓慢的过程，而且是间歇性的，以一个季度为一个节点。
但是在季度与季度之间，这段时期内，用什么来解释市值的波动呢？资金的主观行为或者说主观偏见。
投资者的预期是会受到盘面波动的影响的，所谓一根k线改三观，说的就是这个意思。
本来公司什么也没有发生，但是股价的连续上涨，就足以让大家变得对未来乐观了，多么滑稽的行为。
所以说，不要过多地去理会这些无序的波动，他们是对你的判断的干扰和考验。他们是市场的噪音部分。人们处于对未来不确定性的恐慌，建立了蜡烛图，建立了移动平均线，建立了各种统计数据综合加权后的指标，企图通过总结历史，来推断当下和未来。
这种方向的努力是错误的。
但是人性本质上又需要从这些图形中寻找某种依赖感，某种安全感，就像股价跌到5日均线、10均线附近，就认为会有支撑，跌到前期调整的那个低点，也会有支撑，这是交易者的希望，他们希望会有支撑，当然，这种期望在某些环境下会演变成今后盘面上的事实。但是这种演变却是事前无法预判的。
一切成功者，都是以众多的失败者为铺垫的，金融投机市场更是如此，这是市场循环的基础；市场众多的是失败者，有人说投资市场是埋葬精英的坟墓。究其根本原因，即使是精英人物在投资市场中也很难超越人性中的恐惧和贪婪。
投资市场折射人生映照人性。在投资市场做正确的事情都是违背人性的,要转变固有的观念，以精确的思维对繁杂的事物进行判断。在交易中根深蒂固的旧思维难免会和新的思想产生激烈的冲突。我们要学会抛开杂念，抛开脑子里旧有的思想，彻底的改变自己。从学习方法、生活习性、思维方式、饮食习惯到为人处事都要改变，达到领悟事物内在规律的境界。
投资没有什么复杂的技巧，最重要的是观念，观念正确就会赢，成功者只不过养成了一般人不喜欢且无法做到的习惯而已。 如果一个投资者不能超越自己的本能、改变自己的观念、改变自己的行为方式就不可能在投资市场获得真正成功。如果不改变内心外表的改变是徒劳的。著名的心理学家马洛斯说过，心若改变，你的态度跟着改变，态度改变，你的习惯跟着改变，习惯改变，你的性格跟着改变，性格改变，你的人生跟着改变。舍去执念才能峰回路转。只有彻底的转变才能抓住事物的主要矛盾，从纷繁复杂中寻求事物的关键。
“你不知道你是你，所以你是你”。有人终其一生不断探索市场，却从未花时间去了解自己。有人始终不了解失败并非来自于市场，在市场中自己败给了自己。人最大的敌人来自于其内心。投资市场不同于社会生活的其他方面，当人们从事任何其他社会职业时，人性的弱点还可以用某种方法掩饰起来，但在投资市场上，每个人都必然把自己的人性弱点充分地表现出来。公开竞价就是公开展示人性。一根K线，两种颜色，三个部分，四种价格。是恐惧、贪婪、愤怒、犹豫、欲望、无知与审慎、智慧、知识、觉悟经过激烈的搏杀后在盘面上留下的痕迹。
