中新经纬12月1日电 题：市场风格轮动下哪些细分领域存布局机会？
作者 朱红 诺德基金投资总监
即将告别风格快速轮动的2021年。当前，备受市场关注的消费和科技板块有哪些细分领域具备布局机会？如何考虑对汽车板块的后续布局？
首先是传统消费中的代表之一白酒板块。回顾2021年以来的价格走势，白酒受资金青睐的程度并不高。年初板块估值偏高，受预期“消费税”政策出台、南京和甘肃等地疫情出现反复等相关因素影响，引发市场对白酒行业的担忧。加之白酒消费与地产行业关联度较高，但2021年房地产行业景气度相对较低，更使得资本市场“草木皆兵”。因此，在2021年7月后，白酒股出现了较大幅度的回调。
但俗话说，“无酒不成席，无酒不成宴”，中国人自古以来便有饮酒的传统，白酒作为一个具有中国特色并且能够代表传统文化的赛道，具有很强的核心竞争力。中国文化中，白酒是社交场合中不可替代的存在。从长远来看，只要行业基本面未出现大幅恶化，长期价格仍会回归均值。所以从这个角度来看，短期的大幅度回调恰恰是优质资产的布局时机。
其次是科技消费板块中的半导体。长期来看，半导体具有较强的国产化替代趋势。从客户、工艺、产品应用等方面评估，国内的优势企业和国外半导体龙头之间仍然存在较大差距。但此前美国对以华为为代表的中国科技企业制裁，恰恰为中国的半导体企业登上历史舞台提供了一个非常好的机会。
在以往，由于下游企业对半导体芯片的工艺质量、可靠性、稳定性等方面均有较严格的要求，考虑到芯片的验证周期长，在国外能够稳定提供优质芯片的情况下，企业很少会考虑购买国产芯片。所以国内半导体公司的产品很难切入到下游市场，尤其是在知名客户中的影响力较弱。
而本轮芯片短缺则让国产芯片迎来了机遇，这一点已经从相关公司2021年的一季报、半年报中得到了验证。以芯片为代表的半导体公司，2021年以来业绩高速增长，较高的估值得到了一定的消化。更重要的是，在完成从0到1的突破过程中，这些企业积累了很多优质的客户。
再聊一聊汽车板块。汽车领域，我比较关注的是智能化、电动化两个方向的布局机会。
一提到汽车电动化，首先联想到投资新能源里面的锂、隔膜、电解液，但我可能比较关注功率半导体。新能源汽车领域需要使用大量的电力电子技术，其中一个非常重要的模块就是MOSFET(简称金氧半场效晶体管)和IGBT(绝缘栅双极型晶体管)，其直接受益于新能源汽车的快速发展和半导体的国产化替代。这可能是具备双轮的加速驱动，在该领域存在较好的布局机会。
另外，汽车的智能化也是未来投资的重要方向。我们认为，未来智能化、科技感会是汽车的主要发展方向。智能座舱、智能驾驶给消费者带来的驾乘体验，往往是传统燃油车无法相媲美的。同时，国内市场上新能源汽车的销量已高于欧洲、美国等国家的销量，我们认为中国的新能源汽车产业已经具有较强的国际竞争优势。
我们相信，未来这一产业的竞争格局也会类似当前的家电、手机产业。新能源汽车将重构中国汽车产业在全球产业链的竞争地位，在全球汽车产业分工中将逐步走向中高端化，在价值链中获得更高的资本回报率。
投资思路可用六个字概括，即深度成长价值。具体包括以下四个要点。
首先是成长性。选择在未来三年、五年业绩可以持续增长，而且在管理上具有极强核心竞争优势的企业。
其次是可深度挖掘。从产业角度去深度剖析一家公司。
再次是估值的性价比。一些热门赛道在2021年已经到达惊人的涨幅，其估值或已经透支了未来2-3年的业绩增长，那这些板块的性价比自然也会被拉低。
最后是在持仓组合中避免重仓单一赛道。通过相对集中的几条赛道投资组合，避免当单一赛道出现大幅度回调时，带来较多损失。
专家简介
朱红，大连理工大学工商管理硕士。历任新华基金管理有限公司投资总监助理、基金经理助理，诺德基金投研部高级研究员、基金经理助理、基金经理，现任诺德基金投资总监，具有七年建筑行业经验及八年金融领域投资研究经验。(中新经纬APP)
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