中新经纬4月16日电 (周奕航)券商2023年年报陆续披露，在港开展海外业务的券商子公司业绩也浮出水面。
据中新经纬不完全统计，截至4月15日，在已披露2023年年报的27家A股上市券商中，共有17家券商披露了香港子公司业绩。其中，5家公司业绩亏损，主要原因受港股市场低迷、IPO和发债项目数量减少等因素影响。
券商海外业务业绩分化
据中新经纬不完全统计，目前公布海外业务收入的17家A股上市券商中，共有15家公司海外业务收入同比录得正增长。
Wind数据显示，2023年海外业务营收金额排名第一的是中信证券旗下中信证券国际，实现营收94.04亿元，同比增长14.78%；华泰证券旗下华泰国际凭借79.26亿元营收次之，较上年增长19.49%；中金公司旗下中金国际位列第三，实现营收60.75亿元，较上年同期增长16.78%。
除此之外，招商证券、中信建投、申万宏源、国联证券等公司2023年海外收入也较上年有所增长，增幅范围在11%—2700%之间。其中，从收入规模来看，虽然国联证券2023年海外业务收入仅为0.28亿元，体量不及头部券商，但同比增长达到2700%，使该公司成为2023年海外营收增幅最高的券商公司。
在上述公布海外业务收入的A股上市券商中，只有海通证券海外业务收入较上年有所下滑。2023年，海通国际实现营收7.8亿元，与上年同期26.21亿元相比，下滑70.24%。
净利润方面，中新经纬将各大券商在“管理层分析与讨论”“主营业务分地区情况”“主要控股参股公司分析”列示作为统计口径(未考虑合并报表抵消部分)，按市值从高到低排序，选取了14家公布海外业务业绩的公司。对比后发现，共有9家公司2023年净利润为正，其中招证国际、光大证券国际和国联证券(香港)3家公司净利润扭亏为盈。
5家A股上市券商海外子公司在2023年出现了不同程度的亏损，包括西证国际(西南证券旗下)、申万宏源国际(申万宏源证券旗下)、东方金控(东方证券旗下)、中泰国际(中泰证券旗下)和海通国际(海通证券旗下)在内，净利润分别亏损0.15亿元、1.18亿元、2.91亿元、6.89亿元和72.91亿元。
两家券商亏损程度增加
上述5家亏损的券商海外子公司中，海通国际和中泰国际亏损程度较上年有所增加。
以海通国际为例，2023年净利润亏损72.91亿元。而在此前一年，海通国际巨亏56.38亿元。以此计算，海通国际两年净利润亏损近130亿元人民币，这也成为海通证券2023年业绩被“拖累”的主要因素。
关于海通国际2023年亏损的原因，海通证券并未在2023年年报中说明，但海通证券副总经理兼财务总监张信军在2023年业绩说明会上提到，海通国际2023年亏损主要因为金融市场波动，境外金融资产估值下降幅度较大以及利息成本增加等方面因素影响。
中泰证券的情况则有所不同。2023年，中泰国际净利润亏损6.89亿元，与2022年亏损5.84亿元相比，同比下降17.98%。但中泰国际的母公司中泰证券却在2023年实现营业收入127.62亿元、归属于上市公司股东的净利润18.00亿元，同比分别增长36.86%、204.94%。
对此，中泰证券在2023年年报中解释称，公司业绩增长是因为投资银行业务、资产管理业务、投资业务等收入同比明显增长，以及本期合并万家基金管理有限公司产生股权重估收益。
而中泰国际作为中泰证券旗下唯一亏损的子公司，2023年实现营业收入0.68亿元，同比增长65.00%；营业成本7.5亿元，同比增长21.20%，公司称营业成本增加主要是计提的信用减值准备同比增加所致。
中新经纬注意到，在2021年和2022年年报中，中泰证券均提到，因持有的地产美元债出现兑付风险，中泰国际计提了信用减值损失，导致中泰国际业绩亏损。
关于中泰国际连年亏损以及地产美元债等相关影响是否释放完毕等问题，中新经纬4月11日向中泰证券致函，中泰证券董秘办人员回复称，一切以公开披露信息为准。
巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇向中新经纬表示，目前未知中泰国际对地产美元债的信用减值计提是否充分，因此无法判定其在财务上所面临的地产美元债风险是否释放完毕。
券商“出海”业务转型
近年来，海外业务越来越成为券商的重要发力点。许多上市券商在全球经济上行周期乘势而来，在2010年左右陆续落地香港开拓海外业务。叠加中资美元债大规模发行因素，香港中资券商债券承销业务得以蓬勃发展。
然而2021年后，券商经营环境发生巨变，受港股单边下行、高收益地产美元债违约、全球货币政策收紧等因素影响，多家在港券商自营、经纪、投行等业务收入大幅下滑。
中泰国际研究部主管赵红梅在2023年3月27日研报中分析了券商“出海”遭遇挫折的原因。在她看来，2021年下半年以来，内资房企美元债接连爆雷，直接导致近两年在港券商自营投资大幅亏损，重仓地产美元债的上市券商受到强烈冲击，部分券商甚至一举亏掉公司整体前几年的累计净利润。
2023年，在美元加息的大背景下，全球市场震荡风险增加。部分券商子公司积极进行业务转型，缩减风险敞口，业绩较上年有所增长。
以国泰君安为例，公司在年报中解释称，集团有效推进跨境一体化，机构与衍生品业务快速增长。报告期内，跨境衍生品累计新增名义本金4469.80亿元、同比增长87.6%。与此同时，国泰君安国际提升跨境协作能力，投行完成4单IPO项目和2单GDR项目，金融产品、股票承销及利息收入实现显著增长。
招商证券也在年报中表示，招证国际前瞻性管控风险，主动压缩高风险抵押品规模，有效规避潜在损失。同时聚焦产品多元化布局，持续优化招证国际APP，大力拓展大型企业客户业务以及海外同业客户，在弱市情况下提前布局量化和被动投资机构客户。
赵红梅指出，近几年来美联储加息缩表等宏观经济环境恶化带来相关信用风险和流动性风险上升影响，给一些重资本高杠杆模式下的券商子公司带来了极大考验。部分头部券商目前在积极布局金融产品及做市业务，将高波动的自营方向性投资逐步转为做市商模式，向盈利更为稳定的客需型机构业务转型。
中泰证券在2023年年报中表示，2024年将推进财富管理业务转型，加强金融科技赋能，扩大客户基础及开发存量客户；加强投资银行业务发展，聚焦重点市场区域的港股上市保荐承销、离岸债券发行，提升收入贡献和市场声誉。
中信建投也在2023年年报中表示，中信建投国际将借助公司品牌和境内外一体化业务平台的优势，在以稳定发展、寻求突破为目标的前提下，丰富境外业务和产品种类，提高团队的专业化和国际化水平，优化海外资产配置能力，实现全球资产的保值增值目标。
“目前多家上市券商正加速金融科技业务的发展和转型。除此之外，完善合规风控体系，坚持中性偏稳健的风险偏好，持续推进信息系统建设等策略也是推进海外业务发展的重要举措。”丁臻宇补充道。
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责任编辑：魏薇 李中元
