文/每日资本论
快被投资者遗忘的航空股突然发力了。
3月17日，中国东方航空股份有限公司（下称 东方航空）低开高走，盘中完成调整。截至收盘，其股价为5.6元/股，上涨2.75%，总市值917.25亿元。前一个交易日，东方航空更是高举高打，并在10点51分触及涨停，当天大涨7.92%。
与东方航空走势雷同的还有南方航空、中国国航等，其中南方航空已经涨停板价格报收。事实上，3月以来，航空股出现多次异动走强。3月3日，航空指数大涨4.54%，航空股盘中全线走高，华夏航空股价触及涨停，吉祥航空大涨5%，春秋航空、南方航空多股均纷纷走高。3月11日，A股与港股的航空股均出现大涨，A股航空指数再度大涨3.60%，吉祥航空涨近9%；港股南方航空和美兰航空大涨近8%。
对于航空股的上涨，政策利好是核心原因。3月15日，民航局运输司司长于彪在民航局新闻发布会上表示，2021年民航发展基金征收标准在此前降低50%的基础上再降低20%。正常情况下，每年减轻企业成本支出约80亿元。再加上，低风险地区人员返京不需核酸检测、五一长假提前预热等多个利好消息影响，点燃市场对航空股做多热情。
对于东方航空来说，利好还不止于此。2021年2月，东方航空客运运力投入（按可用座公里计）同比上升50.22%，其中国内航线客运运力投入同比上升181.07%，国际和地区航线客运运力投入分别同比下降 88.57%和58.85%；旅客周转量(按客运人公里计)同比上升83.83%。
其中，国内航线旅客周转量同比上升293.57%，国际和地区航线旅客周转量分别同比下降93.63%和 53.76%；客座率为61.52%，同比上升11.25个百分点。国内和地区航线客座率分别同比上升17.93和4.51个百分点，国际航线客座率下降25.11个百分点。而且东方航空还引进了3架飞机。
2月2日晚间，东方航空公告显示，其拟向控股股东东航集团发行约24.95亿股（不超过发行前总股本的30%）的股票，募资总额预计不超过108.28亿元，募集资金将全部用于补充流动资金及偿还债务。该定增价格预计为4.34元/股，相关股份的锁定期为36个月。本次募资目的非常明确，其中的48.28亿元拟用于补充流动资金，剩余的60亿元拟用于偿还债务。
华泰证券分析师表示，若东方航空此次增发成功补充营运资金，公司的资产负债率将由2020年第三季度的78.9%下降至76%，预计摊薄2020全年的EPS（每股收益）13.2%。按公司20年公司发行债券票面利率2.39%计算，每年将节约财务费用2.59亿元。
公开资料显示，东方航空2020年三季度营收423亿元，同比下降54.71%；净利润亏损91.05亿元，同比大跌-308.50%。短期偿债压力巨大。去年三季度其货币资金90.74亿元，但短期借款就达118.17亿元，一年内到期的非流动负债为228.70亿元，商誉90.28亿元；资金链十分紧绷。
1月29日，东方航空发布业绩预告，按中国企业会计准则，预计2020年归属于上市公司股东的净利润人民币-98亿元至-125亿元。考虑到疫情影响，全球航空业重创，东方航空的这样业绩也在情理之中。随着疫苗接种加速，疫情防控能力提升，乐观预计到2021年第二季度，最晚到第三季度，国内航空运输客运将大幅反弹，防疫措施压抑航空出行需求将集中释放。国内疫情平稳可控，经济得以恢复，航空运输量方可回归。
从近日东方航空的股价来看，上述观点也得到了资金面的认可。请注意，从2月18日开始，白酒、新能源、医药等板块的抱团资金开始调仓换股，那么作为周期性很强的航空股或许已经成为这些抱团资金的目标之一，否则以流通盘高达近百亿的东方航空，游资是很难撬动其股价大幅拉涨停。
敲黑板，既然是大资金运作且刚刚开始，那就说明股价不可能一蹴而就，也不可能昙花一现。这只是刚刚启动的迹象。技术面似乎更能说明问题。目前，东方航空的股价快速上涨已到达2019年12月形成的高点附近，且日K线远离5日均线岁今日回踩，但除非连续大幅飙升，否则大概率调整搭右肩。
日线已经完全形成多头走势，周线刚刚形成均线多头排列，月线尚有60月线反压。从东方航空的历史走势来看，其五到六年有一次10到20倍涨幅行情。现在到了那个节点？
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