佳兆业城市进化论:净利54亿 营收增16% 三道红线年内达标

佳兆业城市进化论:净利54亿 营收增16% 三道红线年内达标
2021年03月26日 19:21 每日资本论

文/每日资本论

“三道红线”由“橙”转“黄”、净负债率实现持续下降、全年销售回款约80%……在行业景气度承压下2020年佳兆业依然交上了不错的答卷。

3月25日,佳兆业集团发布2020年度业绩显示,公司合约销售金额约1069亿元,同比增长21%,再创历史新高;销售面积620万平方米,同比增长33%。营收净利等重要指标均实现双位数增长。

与此同时,佳兆业表示,2021年“三道红线”要全部达标的愿景,2021年实现1300亿元的销售目标,每年增长不低于20%的业绩目标。

2020年在复杂多变的市场及多元的竞争格局中,新冠疫情冲击、“三道红线”融资新规等一系列因素给房企带来了极大挑战。但佳兆业却逆势增长,实现由“橙”转“黄”,并大胆喊出增长目标,佳兆业到底有着怎样的底气?

究其根本,随着存量房时代的到来,房企都将面临转型升级的挑战,逐步进入精细化管理阶段。佳兆业有如此底气在于 “城市更新”领域建立起的护城河,庞大的土地储备做支撑,以及稳健的财务策略、精细化管理,才得以实现规模、利润、现金流平衡,保证持续、健康、稳健的业绩增长。

“三道红线”要达标底气何来?

对于大部分地产商来说,2020年的日子并不好过。逆境之中见真章,佳兆业不仅首次踏入销售额千亿门槛,公司各项经营指标都保持良好的增长势头。

从核心经营指标来看,营收净利均保持双位数增幅。财报显示,2020年实现营业收入558亿元,同比增长16.1%,毛利润为159亿元,较上年增长15%,归母净利润为54.5亿元,较上年增长18.6%。此外,集团总资产达到约3099亿元,较上年末增长14.4%。

根据克而瑞统计,2020年,佳兆业销售额排名上升至全国第24位。其中,粤港澳大湾区表现突出,销售金额占比达58%,结转收入占比达71%。近三年来,佳兆业销售年复合增长率为24%,业绩增长动力强劲。

值得关注的是,佳兆业在负债方面得到进一步优化。财报显示,相比2019年末,净负债率由144%降至98%;现金短债比由1.1倍提升至1.56倍;剔除预收账款的资产负债率降至70.3%。截至报告期末,公司拥有现金储备约471亿元,较2019年增长27.4%,全年销售回款率约80%,较2019年增长5个百分点。公司经营处于健康水平,财务结构持续优化,流动性显著增强。

“2020年,佳兆业已经实现由“橙”转“黄”,预计2021年末,“三道红线”将全部达标。”据佳兆业集团董事局副主席、执行董事兼总裁麦帆说道。

佳兆业首席财务官吴建新表示,佳兆业规范精细化管理的要求,合理安排融资行为,主动控制有息负债规模和调节有息负债结构;合理安排经营活动,提升产品溢价能力、加快供货签约和回款等,使得“三道红线”两个指标处于安全线范围以内。”

另外,丰厚的土地储备以及优越区位布局保证佳兆业可持续发展。据悉,佳兆业重点布局一二线重点城市战略,围绕粤港澳大湾区、长江经济带、京津冀协同发展区域等国家战略支持的区域进行投资。

截至2020年末,集团土地储备约2875万平方米,总货值超6700亿元,其中一线城市货值占比约51%。2020年佳兆业新增项目47个,新增土地储备面积约921万平方米,对应货值约1900亿元。尤其在城市更新项目储备方面更是优势明显,佳兆业拥有储备项目201个,占地面积超5000万平方米。

佳兆业的稳健业绩增长、持续良好财务状况获得国内外机构的肯定。国际评级机构穆迪、标普和惠誉纷纷看好佳兆业,均给予公司较高评级展望“稳定”;2021年以来,中诚信国际、联合资信等国内评级机构亦对佳兆业评级展望为“稳定”。同时,安信证券、华西证券、东兴证券等国内券商纷纷把佳兆业作为重点推荐投资对象。

城市更新领头羊 两年城市更新项目货值超2000亿

2021年城市更新的备置于国家战略地位,十四五规划和2035年远景目标纲要中提及要加快转变城市发展方式,统筹城市规划建设管理,实施城市更新行动,推动城市空间结构优化和品质提升。加快推进城市更新,改造提升老旧小区、老旧厂区、老旧街区和城中村等存量片区功能,推进老旧楼宇改造等。

随着国家城镇化建设的稳步推进,城镇化率在逐年增长,也由过去的“粗放式发展”进入“精细化运营”时代,城市更新的需求旺盛。伴随着国家层面城市更新利好的释放,佳兆业似乎正好踩在时代的脉搏上,作为公认的“旧改之王”业绩增长背后,是对城市更新领域的合理布局。

佳兆业在城市更新领域强势领跑行业,连续两年荣登 “中国房地产城市更新优秀企业”第1名。据了解,2020年新拓展城市更新项目54个,主要集中在深圳、广州、东莞等大湾区核心城市;新拓项目数量是2019年的近三倍,规模增长明显。此外,集团城市更新模式加速全国复制,贵州、湖北等地实现首个更新项目落地。

专注一二线的土地策略,让佳兆业拥有了更多高质量的转化供地,2020年集团转化9个城市更新项目,可售面积近180万平方米,转化面积同比增长152%,超额完成年度目标;转化项目位于香港、深圳及广州等地,对应可售货值约640亿元。

佳兆业预计,未来三年计划至少有50个城市更新项目完成转化,占地面积约500万平方米,转化城市更新项目可售面积约420万平方米,对应可售货值超过2000亿元。

东兴证券研报表示,佳兆业城市更新储备规模遥遥领先,是当之无愧的领头羊。近年来旧改项目每年为佳兆业贡献约 1/3 的合约销售及结转收入,且占比有逐年提升的趋势,城市更新业务对于佳兆业集团的重要性愈加明显。

相关业内人士认为,在国内地产环境持续承压下,佳兆业还能降低风险、保证合理增长,足见其发展韧性。另外,佳兆业城市更新储备规模领先行业,深耕一二线城市供地区域优势明显,项目转化持续提速,给企业带来更强的竞争力和更大的利润空间,未来 “有质量的增长”并非难事。

多个业务成效凸显

“佳兆业商业集团、文体科技集团分拆上市已纳入议事日程。” 集团董事局副主席、执行董事兼总裁麦帆在昨日业绩发布会上表示。事实上,佳兆业已从昔日的旧改之王进阶到大型企业航母,截至目前,佳兆业的业务范围已涵盖地产开发、财富管理、文化体育、旅游产业、酒店餐饮、航海运输、健康医疗等超过多产业和细分领域。

随着房地产行业已从“黄金时代”迈入“白银时代”,转型升级已成为房企的必选项,寻觅第二业绩增长点正成为了大多数房企主攻的方向。而佳兆业的多元化转型路径逐渐清晰:地产、健康、文体消费、科技等多个行业齐头并进。

近年来佳兆业版图持续扩容,旗下拥有佳兆业集团控股(1638.HK)、佳兆业美好(2168.HK)、佳兆业健康(0876.HK)、佳云科技(300242.SZ)、南太地产(NTP.US)、双林生物(000403.SZ)等六大上市平台。

佳兆业并非盲目涉足某一领域,而是十分注重“产业协同”。例如佳兆业打造的集旅、居、商、文多位一体的佳兆业国际乐园,通过多元协同,集合了沉浸式主题游乐场馆、国际豪华度假酒店群、沙滩公园、剧场、滨海休闲商业街、奢装公寓等丰富业态。

“产业协同”还体现在旗下文体场馆的布局。据悉,旗下文体科技集团运营全国超25个文体场馆,规模国内第一,形成了以文体资产运营为核心、文体内容及科技文体协同发展的“一核双擎”的发展模式;航运集团高速客运船队规模行业领先,已形成从船舶到码头、从航运到旅游的完善产业链。另外,旗下商业集团全国布局项目64个,培育了资产运营、产业孵化、轻资产管理三大核心能力。

在“新基建”背景下,大数据、云计算、人工智能等技术在各行各业生根发芽,数字化转型进入“深水区”。佳兆业在数字化转型升级方面也是煞费苦心,佳兆业还与港科大、南科大建立战略合作,致力于产学研一体化,发力新材料、物联网、大数据及健康科技等产业。另外,佳兆业与腾讯云签署战略合作协议,在智慧酒店、智慧文旅、智慧产业等领域开展合作,开启全面数字化升级。

回顾佳兆业20多年的发展,佳兆业并没有随波逐流,它则选择了一条专注于城市更新的特色之路,并建立起了全面的领先优势。在此基础上,佳兆业多元化业务齐头并进,产业协同效应明显,尤其对云计算、大数据、AI和物联网等数字化技术的不断加持,未来佳兆业或将带给外界更多想象。

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