又是扩张惹得祸。
文/每日资本论
“中国版LVMH”真的玩脱了。
2024年春节的前一天，深交所向山东如意毛纺服装集团股份有限公司（下称，如意集团）下发了关注函。起因是，2021年12月底，如意通过资产置换取得莱卡新材料（佛山）有限公司（下称，佛山莱卡）25.72%股权，作为长期股权投资核算。佛山莱卡成立后，相关实物出资因重大纠纷而未实缴到位，已到位的现金出资已全部转出，佛山莱卡未实质开展生产经营，长期股权投资价值已明显出现减值迹象。
山东证监局认为，如意集团在2022年至2023年的定期报告中未对该长期股权投资计提减值，并于近日对如意集团下发了《关于对山东如意毛纺服装集团股份有限公司采取责令改正、出具警示函措施的决定》《关于对邱亚夫等七名人员采取出具警示函措施的决定》。
深交所在本次关注函中要求如意集团按照《决定书》相关责令整改期限，充分计提佛山莱卡长期股权投资减值准备，并及时更正披露公司2022年及2023年相关定期报告。
坏消息接踵而至。2023年12月4日，如意集团公告称，公司及相关当事人收到山东证监局发出的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，因控股股东如意科技对如意集团的非经营性资金占用行为构成关联交易，且公司未及时披露关联交易事项，山东证监局拟决定对如意集团责令改正，给予警告，并处以200万元罚款，14名相关责任人一并被罚，合计罚款金额约为1305万元。
其中，如意集团的实控人邱亚夫拟被处罚款350万元，并拟被采取10年市场禁入措施，其他两名相关责任人也被采取市场禁入措施。
1958年出生的邱亚夫在山东济宁名声显赫。他17岁在毛纺厂当学徒，19岁当上车间主任，24岁西北纺织工学院毛纺专业学习（现西安工程大学），1997年接手山东如意。山东如意的前身为成立于1972年的济宁毛纺织厂，1993年12月改制为股份有限公司。之后，公司越发不景气。到邱亚夫接手前，公司3000多人温饱问题都难以解决。
彼时，全国毛纺织产品严重过剩，如意也面临一系列发展问题。从意大利考察回来后，邱亚夫他梳理出几百条差距，一条条改善，主打中高端。2009年，山东如意联合几所大学共同，研发的复合纺纱技术——“如意纺”达到世界领先水准。也正是凭借这项技术，如意制造出了“一米面料卖到了6.8万元”的小羊驼绒纺纱面料，全球顶级服装品牌BOSS、阿玛尼等都将如意指定为面料生产基地。
2007年12月7日，山东如意迎来高光时刻，成功在深交所上市，每股发行价13.07元。2017年更名为如意集团。
或许是中高端路线让邱亚夫尝到了甜头，他又提出了“进入全球奢侈时尚集团（包括LV，阿玛尼、爱马仕等）前十”的宏伟目标。
2010年开始，如意集团开始已进入快速扩张阶段。当年，其就以40亿日元（约3.1亿元）收购Renown 41.53%股份；2016年以13亿欧元收购法国轻奢集团SMCP……去年2月，以26亿美元（约合179亿元人民币）收购美国Invista服饰和高级纺织品业务的100%股权。该公司拥有著名的面料品牌莱卡（LYCRA）。
2017年10月，如意科技斥资约24亿美元收购美国聚合物及纤维供应商英威达旗下的莱卡面料业务，这不仅让如意稳坐“中国第一奢侈品集团”的宝座，还在2017年世界顶级奢侈品百强中独占三席，是唯一的中国企业。
2018年，彭博社以“当心，中国版LVMH即将到来”为山东如意撰写报道——邱亚夫的“如意时尚帝国”在法、日、香港和内地拥有4家上市公司，分别是A股的如意集团、中国香港的利邦、日本Renown和法国时尚集团SMCP。官网显示，如意集团是中国纺织500强首位，中国跨国企业百强，旗下法国SMCP集团和香港利邦集团分列2020全球奢侈品公司百强榜单第46位和97位。
邱亚夫本人也收获多项荣誉，比如，“全国劳动模范”“改革开放40年百名杰出民营企业家”“中国十大最受关注的企业家”等，还多次获得国家科技进步奖，他还被业内称为“山东毛纺大王”。
但，快速扩张的后遗症很快就显现出来。截至2019年6月末，如意集团有息债务为317.75亿元，其中短期有息债务为149.84亿元，占总有息债务47.16%。
更为糟糕的是，2020年开始如意集团的债务危机开始显现，导致海外品牌收购计划搁浅，已收购品牌债务无法清偿。当年5月，因138.79亿日元（折合7.11亿元）的债务无法清偿，瑞纳集团成为东交所首家申请破产保护的上市公司；2020年12月，未能按期兑付17如意科技MTN001、19如意科技MTN001。
2021年9月如意科技公司债券18如意01也无法兑付利息。同月，如意集团因一笔2.5亿欧元（约合17.66亿元）的债务违约问题致使SMCP集团的控股权被抵押；因一笔1.5亿美元（约合10.08亿元）贷款未能偿还，利邦控股在2022年1月停牌。
情况急转直下。2022 年下半年，如意集团控股子公司温州庄吉服饰有限公司无法支撑其正常生产运营而停工。2023年10月，如意集团收到法院裁定书，裁定温州庄吉破产重整。
如意集团财报显示，2022年，其亏损超1.54亿元。截至2023年三季度，如意集团归母净利润仍亏损6296.85万元，同比下跌465.91%。公司总负债18.9亿元，短期借款和一年内到期的非流动负债约8.95亿元，而货币资金仅1516万元。
伴随着如意集团的债务危机，其股价也一跌再低。从K线图上看，2024年2月8日，如意集团的股价已经跌至最低3.08元/股，是其上市以来的最低点。而且从目前的公开消息来看，尚未看到如意集团能走出困境的利好消息。
换言之，邱亚夫还需要努力争取到类似济宁城投那样的强援，或许才能松一口气。
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