不炒热点不加杠杆,收益却高达155%,这家私募的赚钱秘笈是什么?

不炒热点不加杠杆,收益却高达155%,这家私募的赚钱秘笈是什么?
2019年11月18日 16:27 私募排排网研究院

2019年还有不到两个月的时间,不少机构已经开始总结今年全球股票市场的表现。今年迄今沪深300指数已上涨逾三分之一,中国正有望成为全球表现最好的主要股票市场,在年后市场好转之际,A股也成为了外资青睐的宠儿。

在沪深300略跌0.29%的背景下,2019年三季度,股票策略依然在八大策略中以1.91%的收益排名第一。得益于年初市场的回暖,今年以来不少股票策略的私募机构赚得盆满钵满,根据私募排排网数据显示,截止10月30日,股票策略私募产品今年来平均收益录得24.10%。

在暖春牛市时能涨的私募数不胜数,但是能穿越牛熊稳健增长的私募却寥寥无几。作为成立后区间收益超过155%,年化收益率超30%,但回撤一直控制在10%以下的私募,务圣投资用2.83的收益回撤比践行了在变幻莫测市场中稳健投资的重要性。

后起之秀,新锐私募掌门人厚积薄发

务圣投资成立于2016年,目前公司已经发布五只产品,全部基金均为复制策略,总经理兼投资总监方锐一直秉承着一以贯之的投资哲学,全部产品的投资策略乃至投资组合均一致。方锐介绍,将旗下多数产品命名为“肥尾”就是在不断的提醒自己对过往的统计归纳不完全可靠,多数事物不必然具备可掌握的客观规律,时刻保持着对未知事物的敬畏之心。务圣投资创始人方锐专注于基本面研究,升华并提出了【保守投资】的投资理念,不使用杠杆更是肥尾基金运行的一条铁律。

方锐先生拥有18年的证券投资经历,在证券投资方面有着很高的专业水平,投资风格为专注基本面研究与价值评估。方锐先生一直专注于A股、港股及债券市场的投资机会,投资风格为基本面研究与价值评估,并很早就在价值投资的基础上,升华并提出了保守投资的投资理念,拥有18年的国内及香港二级市场投资经验,完整经历过A股、港股市场的多次牛熊循环,造就了对市场机会的敏锐嗅觉与对风险的敬畏之心。

在不加杠杆,不做期货和期权的基本原则下,方锐先生18年来个人实现累计回报近120倍,曾多次上榜私募排排网股票策略一年期、三年期最稳基金经理前十名,其所管理的肥尾系列基金也曾获业内多项权威大奖,多次上榜私募排排网全国私募基金百强产品榜前十名、私募排排网稳健股票策略产品榜前十名。

根据私募排排网数据显示,肥尾系列基金在成立以来连续跑赢大盘,无论是以一年期、两年期还是三年期来看,肥尾系列基金的业绩表现均优于沪深300和股票策略指数。即使经过了市场极为低迷的2018年,肥尾系列依然实现了穿越牛熊的收益,在近三年取得了超过110%的区间收益。

肥尾基金的超额回报主要来源于消费、金融、医药、优势制造业和公共事业等行业,超额收益的根本来源于所选个股的价值被低估的程度超过整个大盘。实际上过去三年多来,很多股票是处于高估状态的。在肥尾基金成立的三年半以来,平均每年跑赢上证指数 30 多个百分点。

不仅收益喜人,肥尾系列在回撤控制上的成绩也不容小觑。根据私募排排网组合大师数据显示,从2016年以来,肥尾系列的回撤长期保持在5%以内,仅在2018年中旬和2019年初出现波动,但最大回撤也几乎都维持在10%以内,在风险控制上表现优异。

保守投资,震荡市中大放异彩

市场频现黑天鹅,各种外部矛盾冲突也频频发生,各类主题炒作层出不穷,一波未平一波又起。相比于短线炒作,务圣投资更愿意坚守保守投资,在肥尾系列产品的投资体系中,务圣有着明确的投资目标:抵御通过膨胀,分享经济增长,因此专注于基本面与价值评估,对宏观事物保持研究与关注,不排斥交易,但在保持低换手的同时,需要控制仓位时,坚决控制仓位。方锐认为大多数事物不必然具备可掌握的客观规律,尽量做到在少数可知的范围内谨慎决策。

迄今为止,在肥尾基金的运行过程中,权益类仓位甚至从来没有超过 90%。方锐对此表示,从根本上讲这是基于对未知的敬畏。肥尾系列基金主要投资 A 股,港股通和可转债,从不投资高杠杆如期货期权等衍生品,方锐认为,金融衍生品即便是用来对冲,也一样有风险。要防止为了对冲而产生的风险,所以直接拒绝衍生品,也从不参与两融。

在对于风险与收益的权衡上,方锐表示,其对风险的衡量标准有三点:是否对所投资的标的足够了解,是否能大体评估出标的的实际价值,是否有相对合理或偏低的购买成本。如果以上三点的回答都是肯定的,那这项投资就是风险高度可控的。在权衡风险与收益的过程中,始终把风险控制放在首位。在漫长的投资生涯中,有时候会跑的慢一点无所谓,但是要尽量把控住大的风险,不要摔大跤。在控制风险的同时,也就意味着一些不确定性较强的机会会流失,这是必然的。如果一项投资需要通过拉高风险来博取收益,那通常会选择放弃。

在选股上,务圣有着属于自己的独特体系。方锐介绍,对于一个公司是否能成为伟大的公司。如果站在现在,立足未来,我们其实是很难先验的得出结论的。因此需要对公司未来的发展做谨慎而非乐观的判断,需要不断根据当前的信息作出动态的调整。可以观察到多数企业的保持竞争优势的时间越来越短。快速的科技革新,正在加速摧毁一个公司,甚至整个行业的护城河。实际上在务圣的投资体系里,更喜欢向下看,而不是向上看,更喜欢评估现有资产带来的价值,而不是依靠未来高成长带来的价值,这样犯错的几率可以减少一些。

在科学的选股体系和严格的风险控制下,肥尾系列穿越牛熊,向市场交出了高收益低回撤的成绩单,不仅得到投资者的认可,屡屡现身行业各大榜单,也斩获了业内多项权威大奖。

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