8天3次熔断!美联储“王炸”吓懵全球市场,A股港股跌出金坑了吗

8天3次熔断!美联储“王炸”吓懵全球市场,A股港股跌出金坑了吗
2020年03月17日 16:13 私募排排网研究院

年初还沉浸轰轰烈烈的大牛市憧憬中一场突如其来的新型肺炎让全球金融市场陷入调整甚至引发了对金融危机的担忧

在过去一周时间内美股史无前例地触发了两次熔断连股神巴菲特也在接受采访时坦言:“我活了89年才有这样的经历”美股的暴跌也让不少富豪的财产大幅缩水彭博亿万富翁指数显示3月12日当天全球排名前500的富豪财富共蒸发了3310亿美元

北京时间3月16日清晨美联储宣布降息100个基点至0%-0.25%的目标区间震惊全球金融市场但资本市场并不“买账”美国股指期货跌幅均超4%市场普遍认为美股从2009年开启十年大牛市已经终结美股不仅进入熊市还有可能引发金融危机

周一美股再次出现崩盘式下跌开盘前美股期货跌至停牌开盘后美股即刻触发了熔断停盘15分钟后继续交易这也是美股在8天内出现三次熔断

全球市场哀鸿遍野美股暴跌会引发金融危机吗

在过去的两周全球疫情扩散和石油“黑天鹅”导致全球大部分权益市场陷入技术性熊市美股美债和黄金齐跌反映出美国金融机构流动性堪忧上周美股更是大幅跳空低开截至目前标普500指数出现三次触发熔断机制自年内高点累计跌幅超过20%全球新冠肺炎疫情蔓延海外市场惨烈暴跌A股也未能幸免年内上证综指与深成指跌幅均超8%

北京时间3月16日早晨美股“王炸”出手美国联邦储备委员会周日将利率降至零水准并推出7000亿美元的大规模量化宽松计划以保护经济免受病毒影响虽然美联储历史性的进入0利率时代但美股期货仍然出现下跌

对于美股暴跌是否会引发全球性的金融危机根据私募排排网调查结果62%的私募认为金融危机的前兆已经出现若美股继续暴跌势必因流动性问题引发金融危机;也有38%私募认为引发美股暴跌的主要原因还是与疫情有关目前新冠疫情已经在全球范围内引起重视各项针对疫情的治理措施有望陆续出台所以不必过于担心金融危机的出现

悟空投资向私募排排网介绍16日美联储继续意外降息而且降息幅度很大直接把政策利率压到0利率这和3月3日紧急降息50bp相似虽然流动性看似会给风险资产带来支撑但实际上紧急降息在另外一个角度确认了经济冲击巨大另外在问题还没有完全暴露之际美联储就已经把货币工具用到极致使用了0利率加上潜在无上限的QE工具会让市场进一步恐慌担心后续美联储没有更多的工具

悟空投资还复盘过2008年情形当时美联储为了应对危机也推出了0利率和开启了QE1等非常规货币手段但当时美股并没有认可这一做法而是继续下跌目前从债券黄金大宗股票汇率等资产价格表现看市场都在寻找流动性这已经是危机的迹象了如果美国继续下跌还将继续触发更多的流动性需求如美国这么多年崇尚的ETF被动投资就会逆转形成越下跌ETF越赎回股市再次下跌的负循环美股的大幅下跌也会大幅消灭美国人民的财富最终必然传导到美国的消费领域也会影响美国的投资所以美股暴跌会引发金融危机目前已经在危机的边缘

图片来源:Unsplash

奶酪基金庄宏东认为疫情促使欧美资本市场动荡加剧欧美政府开始出台一系列财政政策和货币政策力图达到“救市”目的目前欧美疫情还未到拐点预计未来一段时间欧美市场的波动还将有所持续由于现阶段欧美的疫情还处于加速蔓延阶段未来经济的不确定进一步加大市场的担忧情绪仍然会有所延续预计未来一段时间欧美股市还将出现较大幅度的波动若疫情的控制情况仍然不及预期欧美经济面临进一步疲软的风险还将进一步加大

图片来源:Unsplash

也有私募持相对乐观的态度认为暂无发生金融危机的可能性

圆融投资股票部总经理王将表示16日清晨美股期货大跌是将美联储紧急降息和启动QE视为经济悲观信号对比上周五美国政府开始正视疫情启动应对计划后美股的积极反应显见市场更关注政府防控疫情的具体措施和进展但美联储紧急宽松并不单为“救市”而是为了恢复基础货币规模补充金融机构流动性若金融机构流动性充裕则更易防范金融危机其次金融危机的本质是债务问题而2008年金融危机后美国居民部门的杠杆率从高位逐步回落居民资产负债表得以修复居民高杠杆风险已充分释放

综上王将认为引起资本市场恐慌的原因即是疫情带来的不确定预期鉴于美国开始重视疫情预计仍有应对措施出台发生金融危机的几率较低

海外疫情持续升级抄底A股港股更有优势

随着疫情的全球扩散担忧全球经济衰退的声音也越来越多全球股市步入震荡调整上周上证指数周跌5.88%创业板指周跌7.4%3月16日A股低开低走截至收盘沪指下跌3.40%深成指下跌5.34%创业板指重挫5.90%北向资金净流出88.10亿元

从2月的最后一天到现在国内市场多次跳空低开并且在整理中连续走低A股还是全球资金的避风港吗?如果抄底股市A股港股和美股谁更有配置优势?

凯丰投资认为短期市场流动性可能出现问题市场容易出现踩踏但港股由于被美股拖累目前估值已经接近历史底部建议在有空头保护的情况下可以适度左侧持有主营业务受海外影响较小的低估值公司

图片来源:Unsplash

“如果选择抄底A股会是较好选择”悟空投资表示中国疫情爆发早处理及时疫情的风险较低相比之下目前欧洲和美国仍然处于疫情爆发的初期阶段需要欧美政府及时动员起来做好防护措施同时需要财政发力去支撑经济目前海外冲击仍然难以估计各国应对疫情的方法不同也会反过来影响中国未来的外需情况但当疫情缓和下来由于中国采取了更为果断的应对措施中国也仍然留有更多的政策工具去刺激经济预计后续经济恢复速度预计会更快考虑中国长债利率仍然较高我们相信中国的资产会有更明显的相对优势

圆融投资股票部总经理王将认为当前股市关注的核心风险是疫情对全球供应链的不确定性因素从需求端来看中美两国的外贸依存度都不高受外需缩水影响有限;但对比内需国内疫情缓和企业陆续复产财政政策发力对冲疫情影响高峰已过;而美国疫情仍处在发展期疫情的影响未来依然存有较大的不确定性从政策端来看:中美十年期国债利差突破200BP背后是美国被动加码货币宽松政策透支未来货币政策空间;而中国坚持定向发力货币政策保持独立从容未来仍有操作空间

图片来源沙沙野

王将表示从需求和政策空间两个维度来看判断国内基本面有望领先美国出现拐点对比A股和港股港股与全球市场尤其是美股的联动更加密切A股更能充分地反映国内基本面的积极变化当前阶段投资A股是最佳的选择

奶酪基金庄宏东则认为在目前时点买入A股和港股从长期看盈利的概率和空间会较美股更大理由是从市盈率估值的角度看美股处于历史高位水平A股处于中枢偏低水平港股处于历史底部水平因此A股和港股的下跌空间相对有限但是由于港股市场开放程度较高短期受外围市场波动影响较大而A股相对独立性较高

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