“我不知道”这四个字可能不会激发很多人的信心，但这正是我要和大家要进行讨论的题目。
曾经，我写过一篇关于风险的文章，它让读者意识到高利率和通货膨胀不是风险，因为这两种情况都不会持续很长时间。有读者给我来信，告诉我应该为那些即将发生的事情多担心，而不要对那些“可能或者不可能”的问题担心。
我很确信，如果我在那篇文章中说到通货紧缩和低利率，我会收到更多有争议的信件。那些人就会说，很快就会通货膨胀而且利率会攀升很多，通货紧缩是不存在的。
我不知道未来是会进入通货膨胀还是通货紧缩。我在意的是，当我把资金委托给那些基金经理的时候，他们一定要对这样的讨论题目有足够的警觉和相对应的方案。
在牌桌上玩牌的人都知道，如果你的牌比较差，你玩的时候就要采取防守策略或者采取虚张声势的策略，并尽力使自己不输的太多。但是如果你对自己的牌很有信心，你可能会赌的咄咄逼人，毕竟你手里有那些可以致胜的牌。
通常来说，你在投资上越来越有信心，你的组合投资就会随着信心不断提高仓位。那些认为通货膨胀会发生的人会重点投资在黄金，那些认为通货膨胀不会发生的人将集中投资在长期债券。如果他们的预测是正确的，那么他们就会狠赚上一大笔。如果他们的预测不正确，那么他们就相当于手里握着一把烂牌并亏掉一大笔投资。
全球经济的复杂性，是因为各国政府的货币及财政政策越来越高。现在还没有真正意义上的历史例子我们可以用来参考，所以我们就不能说：“过去就是这样发生的，现在和过去那时候发生的情形一样。
我们可以问问，上一次全球主要经济体发生经济过度杠杆化是在什么时候？我认为以前还没有这样的问题发生过，那么当美联储释放4万亿美元的量化宽松会发生什么呢？我不知道。
事实上，全球经济一体化问题传输机制的影响力，比十年前要大的多。在对全球经济的影响力方面，对比一下今天的中国和2004年的。我们可以看到，在2004年，美国从中国进口1960亿美元，但是在2014年的前8个月，美国就已经从中国进口了2930亿美元。中国要对世界大宗商品（石油，铁矿石，钢材）的价格在过去10年走高负责。
现在很多的经济学者在关于通货膨胀和通货紧缩的问题上的回答，基本上都是用“一方面......另一方面”这样的模棱两可的方式回答。
就像在玩牌，你抓了一手次牌，但是你没有将你的房子，孩子的上学费用和其它家当都赌上，那么这手次牌，你还是可以忍受的，即使输了钱，你还能活下去。
这是个“我不知道”的世界，对于个人投资者，你不清楚未来将是通货膨胀还是通货紧缩，这还是可以接受的。但是对于进行组合投资的基金经理来说，你不了解这些将是极端危险的，也可能是致命的错误。
在当今的环境中做投资，你需要很谦卑，因为把握未来的程度很小。其实，我就是想让那些管理我资金的基金经理们有某种危机感，让他们在这个“我不知道”的世界里谨慎全面的考虑组合投资。
圣雄甘地曾经说过：“一个人对自己的聪明太过自信是不明智的，强者有可能软弱，智者也可能犯错。”爱因斯坦将这一观点继续深化：“一个真正的天才会承认他/她什么都不知道。”像我一样又聪明又谦卑的人总是愿意说“我不知道”，这在道德上也是可以被接纳的。
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