作者：李思文
编辑：郝科科
风品：赵婧 蒋天赐
来源：首财-首条财经研究院
“人生就像滚雪球，重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”
股神巴菲特的“雪球效应”，被不少企业家、投资者奉为圭臬。很湿的雪，代表企业核心竞争力；很长的坡，形容赛道复利时长。
纵观可口可乐、苹果等世界级企业的崛起之路，无一例外遵循了此效应。当然，亦不乏折戟沉沙的失败者。
个中区别在于，“长坡”赛道在变，“滚湿雪”方式也在变。如不能精准预判、随趋乘势而动、精进自身实力，“雪球效应”则可能变成“雪崩效应”。
从“一穷二白”到全球第二经济体，透视中国经济的崛起腾飞，背后也是产业经济的大迭代、大变迁。
曾被视为“长坡”的房地产、煤矿、钢铁等行业，已不复当年之勇；一味规模速度至上的低效短视“滚湿雪”企业，也日益跟不上产业迭代步伐。
可以得出结论，我国经济由“高速发展”向“高质发展”的升级过程，也是产业格局、企业优劣的重新洗牌期。
一句话，从业者如想永立价值潮头，高效精准求变是关键。
01 长青密码 如何高效精准？
然而，这也是知易行难。摆脱路径依赖、出离经验圈，自有革新是从内到外的脱胎换骨，个中瓶颈往往不触灵魂而不至。
尤其是大型企业，牵一发而动全身。如何减少试错成本、真正做到高效精准呢？
泛海控股，应是一鲜活案例。穿透商海浮沉，保持活力张力的长青密码，亦在于把握了上述要义。
聚焦2020，是这家老牌民企的新发展元年。
2020年1月13日，经中国证监会核准，泛海控股的行业分类由房地产业更新为金融业，定位于“金融+房地产+战略投资”综合性上市公司。这标志着泛海控股将在生态复合型“长坡”上，开启全新之路。
众所周知，自“黄金时代”结束后，大小房企都在谋求转型之道，从造车、农业到养猪、搞机器人，从产业园到互联网，花式转型层出不穷，但多数效果并不理想。
泛海控股转型的彻底高质，原因主要有两点。
首先是决心：不少房企表面以转型为名，实仍迷恋旧时光、不乏变相“圈地”之举。
回望2020年，“三条红线”轰然降落，结合“房住不炒”基调，“高周转”打法越发难以为继，行业洗牌、红海竞争，不少房企承压明显。
由此，凸显泛海控股的提前“换坡”的战略眼光。
数据说话，截至2020年6月底，泛海控股在以证券业、信托业、保险业为主要代表的金融业务收入占比已接近95%。
要知道，2013年泛海房地产收入占比还高达78.25%。
6年磨一剑，离不开战略韧性：自转型实施以来，泛海控股再没拿过新地。加速去化，聚焦核心业务布局，借助一系列产业经营和资本运作，才有了上述成绩。
其次，是找准匹配赛道。
如上所言，转型也是如烹小鲜，尤其是像泛海这样的大型集团企业转型也是如履薄冰，容不得太多试错空间，如何在高效基础上，保持稳优、精准卡位应是一个灵魂命题。
经济兴、金融兴，经济强、金融强。经济强国，首先应是金融大国、金融强国。
双绿智库咨询委员会高级顾问、第十二届全国政协副主席陈元指出，我国金融改革有序推进，金融业保持健康快速发展，金融企业已成我国资源配置和宏观调控的重要工具，成为推动经济社会发展的重要力量。
这预示着一批龙头企业将顺势崛起，自然也是泛海控股的卡位深意所在。
2020年9月，泛海控股在回答投资者提问时表示：在有效控制风险前提下，以多元化金融产品切实服务实体经济，是公司发展金融业务的核心理念。经过近几年的系统布局和用心经营，公司形成以民生证券、民生信托、亚太财险为核心，涵盖证券、信托、保险等主要金融业态的金融板块布局。未来，公司将继续坚决落实金融监管各项要求，加快综合金融服务体系建设，强化风险控制能力建设，不断提质增效，更好地满足广大客户的金融需求。
所言非虚。金融的价值生命力，在反哺实体、助力实业。
细品第三驾马车战略投资，不乏鲜活例证。
如泛海控股旗下的武汉CBD项目，作为区域地标建筑，已基本实现“5年初具规模，10年初步成型”的发展规划，未来将是一重要业绩支撑力。
细分投资板块，也多在热门“长坡”：新能源领域的蔚来、北汽新能源；新科技领域的三江电子、地平线；文娱领域的网易云音乐......
可以说，这些大小“长坡”，亦是泛海控股稳优转型的基石所在。
02 元年“雪球”记：快而稳、稳而优
不过，想享受赛道复利，更要有“滚湿雪”能力。毕竟蓝海赛道入局众，若想持久占领高地，还要核心硬实力说话。
来看泛海2020，新发展元年的成绩单，一切了然。
首先是金融板块的“三驾马车”，据泛海控股未经审计的数据显示：
民生证券2020年度营收3,631,356,662.65元，净利润915,681,599.81元；
民生信托2020年度营收1,070,161,136.41元，净利润232,145,474.77元；
亚太财险2020年度营收5,422,852,200.51元，净利润61,374,967.85元。
当然，对纵横江湖数十年的泛海而言，相比亮眼营利体量，背后透露的成长性、稳健力及含金量更为珍贵。
以疫情肆虐的2020年上半年为例，民生证券营收15.6亿元、净利润4.06亿元，分别同比增长16.16%和56.89%。民生信托、亚太财险营收8.44亿元、26.53亿元，同比分别增长21.61%、35.01%。
烈火炼真金，上述业绩彰显了泛海的业绩韧性张力，提振了行业信心，也为其后疫情时代表现平添了价值期许。
细分业务板块，更能体现成色。
2020年，民生证券IPO过会数量、承销保荐收入、在审项目量身居行业前列。截至10月底，民生证券已完成19单IPO项目，列位行业第4位；累计募集资金超100亿元，排名行业第8位；累计发行费约8亿元，排名行业第8位；在IPO项目排队数量上，其以51.5家的数量稳居行业前列。
成绩也受到了业内认可，近期其收获“2020中国资本年会——2020最佳投行”、“2020观察家金融峰会——年度卓越金融品牌影响力证券公司”等多奖项。
再看民生信托，依托财富、投资、投行、资管和融资五领域布局，以及强大业务拓展能力发展迅速，仅2020年四季度就连下三城，单一委托资产规模过亿的家族信托规模超过三亿元；截至2020年11月，其资金管理规模愈十亿元。并在近期荣登“北京民营企业社会责任百强”榜单。
亚太财险同样可圈可点。2020年11月27日，中国保险行业协会发布2019年度保险公司法人机构经营评价结果：亚太财险荣获A类评级，表明监管部门对其经营状况及管理水平的认可。2020年，亚太财险实现年度保费收入51亿元，首次突破了50亿大关。
......
一个个跳跃数据，意味着泛海控股转型步伐越走越稳，金融“雪球”越滚越大、越滚越优。
至于其深耕三十余年的地产业务，表现依然稳健。
疫情强冲击下，武汉CBD泛海国际居住区二手房成交价不降反增，芸海园更是创下6天销售168套，金额超6亿的销售佳绩，位列2020年上半年武汉高端住宅成交套数第二名。成为泛海控股2020年高营收的重要来源之一。
投资板块，也迎来大年。
比如蔚来汽车，年度涨幅已超1000%；
2020年9月23日，三江电子创业板IPO申请获得审核通过，作为持股15%的主要股东，泛海的投资回报不用累言；
2020年7月16日，泛海持股8%的渤海银行在香港联交所挂牌上市，成为年内国内银行的首个IPO项目，目前渤海银行市值789亿港元；
而2020年上半年投资的地平线机器人，估值达到30亿美金，有望成为全球最大的AI芯片独角兽。
……
梳理上述项目，无论丰收期还是培育期，成长性高、价值空间大是共同特点。多个“雪球”协同滚动，不仅打开了泛海的业绩成长期许，也让泛海未来的业务协同、生态化发展，创造更多想象空间。
没有了想象力的企业，最可怕！显然，上述元年成绩单及发展期许，对一家老牌民营企业而言弥足珍贵。预示着泛海正在实现华丽转身、穿越发展周期。
由此，也引发一个现象级思考：相比一些大型民企出现的“转型陷阱”“转型阵痛”，泛海为何能快而稳、稳而优？
行业分析师李晨表示，金融、投资等领域，均是“以未来思维做未来产品”的高门槛、高标准行业，需要极强的专业性与敬畏心。除了相应风控品控体系，专业人才的策略匹配也是关键。
近年来，泛海控股通过“以高薪换人才”的方式，“求贤若渴”的态度，迅速打造出了金融、投资业务的豪华核心团队。
为近一步提高团队战斗力，2020年12月，泛海控股转让民生证券近2亿股，旨在激发董事、监事、高级管理人员及骨干员工的干事创业热情。
这也是年内的第二次股权激励：2020年5月，泛海控股公告，控股子公司民生证券拟实施员工股权激励计划，激励股份额度分别不超1.15亿股，总激励股份额度不超2.3亿股。
高效转型，人才先行！“热启动”让其有的放矢、打法精准，最大化减少了试错成本及转型阵痛。
由此看，泛海的“滚雪球”之术，还有深化表现，除了湿雪与长坡，还要找到真正会滚雪的人。
03 泛海转型启示录 2021价值飞轮
事实上，无论“长坡”、“湿雪”亦或“滚雪人”，都处在“术”的层面。泛海的“术”，放到其他企业未必适合；其他企业的“术”，也不一定与泛海兼容。
但隐藏转型“术”背后的“道”，则殊途同归，值得所有企业参考。大事难事看担当，逆境顺境看襟度！战略眼光、战略定力是关键，对于大型企业尤甚。
回望过去几年，处在低调转型期的泛海控股不乏非议之声。而正是上述道与术的结合，让其潜心而行，不断释疑、夯实底色，逐步实现了转型的高效高质，稳步向“大而强”、“稳而优”的发展目标迈进。
产业战略研究专家、中国经济传媒协会金融与产业研究院院长柴永强表示，卓越，是一个内在动态过程。只有专注内力，迭代延展的企业，才能在不断磨练中跨越生命周期，实现价值加速度。同样，管理大师吉姆柯林斯口中的飞轮效应，也并非亚马逊、苹果等外企的专利。
2020年，稳优转型的泛海控股已交出一张新价值元年成绩单，展望2021，亦来到了价值新周期的突破临界点。乘着金融强国之梦、产业复兴之梦，价值飞轮、雪球效应值得期待。
本文为首财原创
