我是马江博，关注我，看清形势，看到趋势。以下是本周最需要关注的八个核心趋势信号：
01
本周杭州和西安先后宣布全面放开限购，目前只剩北上广深和天津、海南还未完全放开。杭州作为曾经的“炒房第一城”，大繁荣时代上涨速度远超一线城市，原因有两点：1、房价倒挂，二手房价长期高于新房，“买到即赚到”刺激众多资金入市； 2、互联网产业聚集+外来人口持续流入，高薪“程序猿”和低端外来务工人群助推房价上涨。因此在房地产退潮后，投机资金也是第一个从杭州撤离，杭州楼市跌幅领先全国。而此次杭州政策力度极大，甚至祭出“买房送户口”的大招，但是效果差强人意，挂牌量激增，卖房的人占大多数，反应出楼市参与者心态已经转变，“逢高就跑”成为共识。叠加新一轮去库存来临，未来楼市行情还是难言起色。
02
近期高层对地方财政的转型方向再次发生分歧。主要是两个方向：平衡财政or功能财政。1、平衡财政，现在土地财政退潮，地方财力吃紧，因此把诸多公用事业包袱甩向社会，水电燃气高铁纷纷涨价，本质是地方政府变相征收通胀税，这种模式极易造成“滞涨”和对经济的损害，但是地方收支平衡却能为后续经济复苏提供保障。2、功能财政，是否应该以实现经济增长为目标，而舍弃一部分地方财政的平衡，比如美国就是这种模式，通过政府赤字和舍弃财政平衡的方式来催动经济，但坏处是政府的主导地位会下降，债务矛盾也会更加突出。目前，地方财政亟待转型，三十年来的分税制已经矛盾显露，而近期的涨价潮不仅无法实现温和再通胀，反而会让经济更加陷入困境，这对于当前本来就处于有效需求不足的中国经济而言，显然是一个非常大的麻烦。这引发了高层集体再一次对地方财政转型方向的讨论，目前尚无定论。期待三中全会给我们最终答案。
03
国资委近日开展第二批中央企业原创技术策源地布局建设，在量子信息、类脑智能、生物制造等36个领域，支持40家中央企业布局52个原创技术策源地。我们认为：1、当下环境中，关键技术的研发投入大、周期长、风险高，民营经济主体难以负担，而且相对处于“不可控”状态。因此还是必须让央国企来当领头羊，承担新型举国科研体制的主力。2、所提及的36个领域都是中美竞争的焦点领域，美欧已经采取一系列政策发展新型技术，比如美国推出《量子法案》，欧洲提出为期十年“智脑工程”，科技竞赛已经打响，我国必须加快布局。3、央国企的科研机制仍不配套，过度考核短期目标、国企用人选拔制度和缺乏长期资金这三大因素直接制约央国企科研创新能力，因此未来中央必定推出一系列的国企改革措施来适配科研发展，核心就是一切为科研服务。
04
我国的民间国防体系在正在加快构建。1、县乡政府、央国企及大型民企、高校及科研单位密集设立人民武装部，战时可征召民兵保卫基层组织。2、各省设立国防动员办公室，权力从省军区移交政府单位，并且设立相关民兵保障队。3、 中央加紧建设平急两用基础设施建设、新建和扩建物资储备库。 4、中央全面推进党政组织相关的国产替代，包括CPU、操作系统、通讯设备等，确保信息安全。背后：和平时期，整合后勤保障力量和战备力量，提高从平时到战时的转换能力。而战争时期，是将民事防御的职责从解放军剥离出来，让军队集中力量完成战略任务。我国在国家安全的议题上会持续发力。
05
深圳发布汽车牌照新规，取消社保限制，持有本地居住证即可申请电车车牌指标，有车一族亦适用；而反观燃油车牌照情况，燃油车牌照指标愈发收紧，最近一次车牌摇号，甚至出现110万人争夺3000个牌照的拥堵现象。深圳此举有两重目的：1、刺激电车消费，支持以旧换新，促进库存消化。2、通过解除牌照限制来全面提升电动汽车渗透率。目前我国电动汽车保有量占全国汽车总保有量的比重仅为6%，根据工信部的规划，未来三年，电动汽车保有量占比要达到20%。因此深圳此次牌照新规，可以说，是打响了全面提高电车渗透率的第一枪，未来势必会有更多城市进行跟进，背后则是中国汽车政策”换赛道”的全面加速。
06
五一旅游呈现“一上一下”两股潮流。“向下”是县域旅游订单增速远超一线城市，国内旅游呈现下沉趋势，背后是年轻人选择穷游的“省钱”模式。“向上”是出境游超大幅增长，日韩成爆火目的地，受益于日韩货币贬值，中国游客购买日韩商品相当于普遍打了6—8折，吸引众多游客前往日韩扫货奢侈品、医美等产品，或自用，或回国转手赚差价，背后是中产阶层选择高性价比的“搞钱”模式。这一上一下的两种趋势，共同反映旅游观念的群体化改变，旅游已经越来越明显地与消费主义的“花钱”模式脱钩，反而是“省钱”和“搞钱”在旅游中的主导性进一步提高。
07
近期茶百道成功登陆港股，成为继奈雪后的茶饮上市第二股，而蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨、茶颜悦色、霸王茶姬等10余家茶饮品牌也在纷纷筹备上市，一面是各家品牌冲击“万店规模”，一面纷纷扎堆IPO，背后是茶饮赛道的红利枯竭。茶饮赛道已经从高成长期转换为成熟期，茶饮市场门槛低、只能依靠加盟规模实现增长的模式制约了品牌的转型。眼下细分品类创新见顶、消费者忠诚度有限，过度竞争和疯狂加盟扩张又导致了极大投资泡沫。因此，只有上市才能争取资本的助力，才有更多资金和资源留在市场中继续竞争，否则可能就会陷入市场淘汰和现金流危机中。今年必定是茶饮品牌密集上市的大年 ，而今明两年茶饮赛道会出现至少一轮严酷的去泡沫洗牌，有加盟打算的需要慎重考虑。
08
一季报公布，上市光伏企业集体遭遇“滑铁卢”，总体营收下降15.5%, 总体利润大跌71.9%，超过1/3的企业利润转负。我们认为：1、近十年光伏新增装机规模增长了近40倍，产业供需比从1.02:1增长到2:1，产能严重过剩，同时，出口被打压+标杆电价下降+产业过度竞争，多重因素加剧了全行业的利润恶化。2、破产困难，而这些光伏企业的背后大多都是地方政府投资，涉及当地就业税收等众多因素，地方政府都十分一致地选择硬抗，破产和市场化出清的难度很高，落后产能无法淘汰。3.、国内光伏周期进入到 “技术驱动”的新阶段，标杆电价持续下降的趋势不会改变，因此推动技术革新，改善发电成本，是目前唯一的办法。
