一
从今年以来，消费税改革成为市场呼声最高的改革之一，市场也普遍预计七月的三中全会会有相应的动作。改革方向也很明确，一是由中央独享改为央地共享，补充地方财力；二是由生产环节征收改为消费环节征收。
我们认为：1、消费税若由生产环节改为消费环节征收，本质就是由生产地改为消费地征收，拿贵州茅台来举例，在生产环节征收，贵州省可以分享到茅台的所有消费税，但如果在消费环节征收，那么贵州只能征收贵州人消费茅台缴纳的税，而经济发达、消费旺盛的长三角、珠三角等地方，则拿走了更多的“茅台税”。2、茅台生产价格很低，但终端价格达到两三千，包括烟酒车油奢侈品这些终端价格都比出厂价高得多，所以中央完全有动力改为消费地征收后拿多征收的钱来分给地方，但生产地省份肯定利益受损。如此改革后，穷富差距会拉大，所以消费税的改革不仅涉及到央地博弈，还涉及到各个省份间的利益冲突和平衡。3、更为关键的是总量问题，去年消费税1.6万亿，即使分一半给地方也只有8000亿，而去年全国土地收入5.8万亿，中间有超过5万亿的缺口，因此“加税”几乎势在必行，资产所得税等更多的“富人税”将会到来。
二
巨大改变，“透明”之后的医药回扣，以后就不算受贿了。山西发布《医药生产经营企业防范商业贿赂合规指引》，提出经营者在交易活动中，可以以明示方式向交易相对方支付折扣。
我们认为：1、两票制实施以来，诸多药企为了规避政策选择以诸如“讲课费”、“学术会议”、“设备采购”甚至用信封装现金等形式，向医院、医室、医生返还“销售回扣”，屡禁不止，无法根绝，而且手段十分隐蔽，难以追查。2、此次山西发布的《合规指引》创新性地提出：只要送出折扣、接受折扣的双方都如实计入账中，标明佣金或者折扣，即不算做是“行贿受贿”，如果是在账外暗中给予对方单位或者个人回扣的，以行贿罪论处；对方单位或者个人在账外暗中收受回扣的，以受贿罪论处。3、山西本次的目的很明确，一是透明化，二是防止逃漏税。对于药企、医院、医生等群体而言，他们有很大的动力将这部分的支出收入合法化、合规化，毕竟阳光底下的才踏实，但会不会被秋后算账也是他们最大的顾虑所在。
三
楼市上半年收官，在517新政等一系列地产政策的刺激下，各地迎来不同程度的回暖，总的来看，主要呈现出几个特点。一是一二线城市表现好于三线以下；二是二手房成交好于新房；三是学区房回归理性，而养老房开始起势；四是以价换量的趋势仍然明显。
对于下半年的行情，我们认为：1、一二线城市中成交的房子基本上都是“愿意降价”的，剩下未成交的都是不愿意割肉的，在本轮政策利好出尽后，新一轮的市场博弈又将开始，刚需预期、房企负债和二手房业主负债将是三个博弈焦点，看谁先按捺不住；2、央行喊话“货币总量时代”已经过去，达沃斯论坛高层表态“固本培元”，大规模的货币刺激将不会再有，同时叠加下半年的政策密集窗口期、美联储降息等重大事件，市场的观望情绪会更加浓厚。3、地方收储和提振改善仍然会是房地产政策发力的两大抓手，但居民总体资产负债表尚未得到修复，效果可能不会让人满意，楼市大概率尚未触底。
四
海南成立海洋委。6月27日，海南省委书记冯飞以海洋委主任身份召开海南海洋委会议，审议省委海洋委工作规则、推进建设海洋强省等文件。
我们认为：1、与科技委、国安委一样，海洋委也是由一省的最高长官担任一把手，而且是“党委”形式，便于中央管理，2018年山东就已经设立了海洋委（渤海），2022年上海设立海洋局海洋事务委（东海），在此次海南设立海洋委后，我国补齐了在南海，形成了对周边海域的国家海洋事务委——地方海洋委的体系，和海事—海监—海关的平行管理体系，共同经略海洋。2、背后核心任务就是：海权（主权、开发权、管辖权）、海矿（石油、天然气）、海产（海鲜、水产）和海备（军事、科技）；3、各地海洋定位不尽相同，比如山东的是”世界级海洋港口群”，上海的定位是“现代海洋城市”，而海南的定位则是“深海科技创新重要策源地”。
