重大改变!央行新年修改关键统计口径,以更真实反映经济

重大改变!央行新年修改关键统计口径,以更真实反映经济
2025年01月12日 21:25 人生资本论

我是马江博,关注我,看清趋势与财富。(由我主理的,得到APP的第一个政经趋势日更专栏《马江博·政经参考》(全年260讲)已上线,详情见文末

央行正在修改关键统计口径,以更真实反映经济。

从今年起,央行将启用最新版的M1统计口径。

这一改变意味着,我们日常使用的微信零钱和支付宝余额等移动支付工具中的资金,将被纳入M1的统计范畴。

这代表了什么呢?有人说这意味着要开始大规模印钞了,是吗?

简单说,经济就像一个水池,两头都有水管。抽水的水管就是存款,存款率高了,水池(经济)就没水了;另一头是进水水管,M1是小水管,而M2是大水管,进的水多,水池就能水涨船高。

M1的变化对经济和房地产市场具有深远的影响。M1增加通常意味着投资者信心增强,经济活跃度提升,房地产市场随之上涨。

反之,M1减少则可能导致经济和房地产市场的下滑。

M1的增长被视为经济晴雨表,因为它反映了人们将定期存款、理财产品和证券基金变现,准备投资于房产和股票的意愿。

然而,近年来中国的M1一直处于低位,甚至出现了M1和M2之间的巨大剪刀差(可以理解为进水水管堵住了,水进不来),而且具体表现就是股市、楼市等各类资产都不甚良好。

这种差异部分是由于统计口径的问题,导致M1数据失真,无法准确反映市场的真实情况——M1的统计口径自1994年确立以来,随着移动支付和个人理财的兴起,已不再适应当前的经济环境。

因此,央行决定对M1的统计口径进行修订,以更准确地反映现代经济中的货币流通情况。

比如说,2024年下半年,中国政府加大了救市力度,推出了一系列政策,包括降息、下调存量房贷利率、降低税费成本等。

这些政策的实施,使得一二线城市的新房和二手房成交量有所回升,居民存款也开始向其他投资渠道转移。

而股市方面,央行也开通了“货币直达资本市场”的独特路径,中央政治局更是一锤定音,要大力促进资本市场良性发展。

这些变化本应在M1数据中得到体现,但由于统计口径的问题,M1的增长可能仍然是负数,这反而会干扰市场信心

所以,才有了央财采取新的口径。

事实上,经济没有妙方,当下的一切救市,说白了都是挽救居民企业的信心

大家现在都已经形成了共识:救市离不开放水,适度通胀才能让经济回温

而上面的种种信号表明:在货币宽松的预期下,2025年会是一个发债、降准降息等政策频繁实施的年份也大概率“大放水”的一年

但不管最终是否会“大放水”,宽松的主基调不会变,而且未来数年都不会发生改变。

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