老外喜欢玩“存货周转率”；
中国土豪钟爱“存货减值”，
你该怎么办？
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ONE
欧美服装界的玩家，非常重视“存货周转率”；中国的土豪们，则钟爱“存货减值”，非常有意思！
“存货周转率”、“存货减值”，包括“存货”都是标准的财务指标与比值。
这三个指标之间的关系非常有趣，它们之间的关系是：
如果功夫不是用在“存货周转率”上；则只能在“存货减值”上动脑筋了。
原因嘛，当然是存货高企！
很简单的道理，为什么中国本土品牌与欧美品牌对此的关注重点会不一样呢？
“存货周转率”，即是财务指标，也是经营行为（有点意思吧）。但，很奇怪，中国服装界的经营者们，对“存货周转率”的重视程度远远不及欧美同行。
说“存货周转率”是财务指标，道理很简单，存货周转快说明投入一笔资金，完成货品采购后，能快速的变现（金）；然后进行再次货品采购，又能快速变现，以此类推……
在固定周期内，周转次数当然越多越好了！
存货周转次数越高，就越经济，这是市场经济的基本特征。
过去相当长的时间，中国服装品牌处在快速增长阶段，这本身是市场红利，是好事。
问题是，这种快速增长是靠大量、快速的新开店体现的，在快速增长的背后，库存压力基本不存在。
注：这个库存压力不存在，当然也是基于品牌公司的财务角度，毕竟存货“卖”给了经销商的店铺，但是，产品本身是否最终被消费者所接受，未必是考虑的重点了。
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TWO
简单说，任何品牌，只要产品本身与经营管理不是太差（当然，这类品牌也不少，感兴趣的读者，可以搜搜十到十五年前的品牌资讯，大量的当时非常活跃的区域品牌，今天都成了历史故事），依旧能享受到所谓的市场红利，跻身于快速增长的品牌大军中。
成长起来的中国服装品牌们，有很多公司在产品研发和终端渠道上是有优势的。这些品牌产品研发能力的系统性较强；终端渠道的质量也不差，但这种优势并没有形成所谓的企业竞争力，对这点体会最深的就是这些品牌的老板们！
为什么？
企业经营与品牌发展，需要的是持续的经营能力。任何企业与品牌的发展，需要的是系统的经营能力，这才是企业竞争力，产品研发与终端渠道的优势，都是单项优势，并非是经营能力，是不可能形成竞争力的。
举例：
经常有资讯报道，某某欧美大牌（如ZARA、H&M或LV、杰尼亚们）出现业绩下降。
但是，如果对这些大牌的经营周期关注的时间长些，会发现这些大牌的业绩反弹也是很快的，这说明了什么呢？
请思考下面这几点，有利于理解本文。
① 这些大牌的设计能力不可能差；这些大牌的终端渠道更不可能差！这都是事实，但这些并不是他们的竞争力。
② 这些大牌们的竞争力是系统的经营能力！就是说，它们一季产品经营出问题，依靠它们强大的系统经营能力，能快速的处理掉当季的“问题”，然后在下一季能快速反弹。
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THREE
好，现在看看“存货周转率”的计算及含义！
存货周转次数=销售成本/（（期初存货余额+期末存货余额）/2）。
存货周转天数=360/存货周转次数。
公式非常简单，一般公式控看一眼就明白。
但关键是如何正确理解与有效运用。
① 分母指销售成本，决定了销售额。
② 分子的取值是期初与期末存货余额的平均数，很多人表示不太理解，一是因为这个期初或期末数可以运作，比如，人为的调控12月31日的库存计数；二是无论是期初数还是期末数，所对应的存货都不是销售成本所对应的货品。
如果对这点理解没有异议的，跳过看下面一点；还是有异议的，请在后台留言，寻求学堂君的定向回复。
③ 财务管理有两个核心意义，即资金与时间，在财务计算周期内，投入资金的经济意义。但是，像存货周转率这种带有强烈经营属性的指标，最好的计算周期就是季度。
有效的经营管理，就是要考虑一个周期内投入的商品资源（就是资金资源）真正变现的结果。
西方国家的品牌决策者们，市场意识要远强于我们，对市场投入的经济性考量是理性的；相对而言，中国品牌的决策者们，就要感性的多。
中国品牌成长的时间本身就短，几乎都是含着“金钥匙”（坐享市场红利）长大的，以为市场竞争与品牌经营就是快速开店的结果，大大削弱了在公司系统经营能力的历练，竞争力也就无从谈起了。
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FOUR
为什么说中国的服装企业热衷于“存货减值”呢？
理由很简单，一是库存已经很高，不进行大幅存货减值根本就“处理”不掉；二是，中国服装企业的毛利率普遍较高，给存货减值预留了大幅的空间。
懂财务的朋友都知道，资产减值（存货减值当然属于资产减值，资产减值还包括其他资产减值，这里就不展开了），减掉的是资产，但消耗的是当年利润。
所以，进行资产减值需要老板的勇气！
调侃的话，会说进行存货减值就是自己打自己的脸一样，“谁让你”做那么多卖不掉的货！
那些已经上市的公司或品牌，因为库存高企不“好看”，只要毛利率高或者利润允许，必定会有大幅存货减值的冲动与可能。利润不是很好的，只要库存高高，存货减值也是唯一的“良方”。
举例：
福建晋江品牌中，存货减值幅度最狠的是“七匹狼”，但也有例外，“安踏”几乎没有减值。
去年底刚刚上市的“安正”、“江南布衣”存货减值的力度也非常狠。
“李宁”、“美邦”、“报喜鸟”们都是国内品牌存货减值的大户。
每一笔存货减值，意味着几千万或甚至数亿的资产从报表中“烟灰湮灭”了，为什么这些聪明的老板还愿意接受呢？
请思考下面5个问题：
1、存货减值非常有意思，就是存货减值后，这笔货虽然成为“黑户”，但是实物还在仓库或者店铺，并没有销毁。这会是中国服装品牌老板们“愿意”接受大幅存货减值的根本原因吗？
2、存货减值和存货周转率之间的关系到底是什么？存货周转率高，就不需要进行存货减值吗？
3、在存货余额、销售规模与存货周转率、存货减值之间，有没有一根“线”能把它们串起来？
4、存货周转率低就一定要进行（大幅度）存货资产减值吗？像“海澜之家”的存货周转率就非常低，但它的存货减值力度更低，为什么？
5、对过去的存货进行大幅减值后，存货周转率就一定能高起来吗？未来的经营就一定能好起来吗？
我们会根据读者在后台的留言，在下周酌情选择部分问题与大家分享学堂君的看法！
“经营者大学堂”运营
2017年4月6日
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