百汇BCR:欧央行至7月22日利率决议全解析

百汇BCR:欧央行至7月22日利率决议全解析
2021年07月26日 14:06 FW融语投资大师

“没有讨论紧急抗疫购债计划(PEPP)的未来走向”

在当地时间7月22日的最新利率决议上,欧央行一如既往的鸽派,宣布保持当前三大主要利率和货币现状不变。虽然参考欧元区当前疲软的复苏进程,市场已经预计到本次的决议不会有太多新意,但其中两点信号仍值得简单解读一下。

· 将通胀目标由 “低于但接近2%”设定为“2%”

在本月初欧洲央行宣布了改变其对“价格稳定”的描述方式,而本次会议上,这个决定被再次提及。

  • 6月10日

    7月22日

    欧洲央行的关键利率将保持在目前或更低的水平,直到看到通胀前景在其预测范围内强劲地趋近但低于2%的水平,而这种趋同一直反映在潜在的通胀动态中。

    关键的欧洲央行利率将保持在目前或更低的水平,直到它看到通胀率远高于其预测期限的终点,并在预测期限的剩余时间内持续达到2%。这意味着,在一段短暂时期内,通胀将略微高于目标。

考虑到欧元区当前核心通胀率仍徘徊于1%,目前仍无法达到讨论任何紧缩政策的程度,但从该言辞的转变上可以看出,即使未来将要短期面临通胀过高带来的压力,决策者仍有长期保持宽松立场的打算,投资者要有耐心。

· 继续PEPP紧急抗议购债计划

作为应对大流行的量化宽松工具,PEPP该财政行动已持续了16个月,在这期间,欧央行的总放水量已经由7500亿欧元增加至18500亿欧元。而随着疫情的慢慢退散,纽储行、加央行纷纷决定开始进入缩减进程的背景下,欧央行不仅没有考虑过放弃这个经济“拐杖”,甚至宣布本季度的购买速度将明显高于上一季度,可见欧元区整体的复苏仍滞后且不可持续。

*ECB PEPP购买量(截至今年4月)

因此,即使拉加德在随后的新闻发布会上表示欧元区将在第三季度强劲增长,然而整体消极的政策基调并没有给欧元多头带来任何买入的动力,EURUSD维持弱势震荡。

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