过去4个月时间A股走出了一波明显的反弹行情，新能赛道股功不可没，新能源里面又以储能赛道为本轮上涨先锋，到目前储能概念指数已经翻倍。
储能的走强与今年夏天炎热的气候有关，也与当前国内新能源发展阶段有关，更与国家的积极推动有关。
多因素叠加，当前国内发展储能已是大势所趋，在此背景下，与储能相关的概念股可谓“鸡犬升天”，无论基本面如何股价都是一通暴涨！
储能+回收，股价暴涨
近期，国家发布了一些推动储能产业以及锂电池回收产业发展的相关文件，直接刺激了A股相关概念股大涨。
储能相关文件指出，新型储能可作为独立储能参与电力市场、鼓励新型储能与所属电源联合参与电力市场、建立电网侧储能价格机制。锂电池回收相关文件指出，推动新能源汽车动力电池回收利用体系建设。
这种情况下，同时具备储能及锂电池回收业务的上市公司南都电源（300068.sz）突然站到了风口上，股价在经历了过去近6年的长期下跌后突然走强，自今年4月底以来大涨超2.5倍，近日更是创出历史新高。
（南都电源股价走势截图）南都电源股价自2015年高位至今年4月底，在长达6年时间里几乎一直处于震荡下跌状态，一度暴跌超70%，到今年4月底突然触底反弹直至近期爆发，4个月大涨252%。
据公司财报显示，南都电源的业务主要是面向储能应用领域，提供以锂离子电池和铅蓄电池为核心的系统化产品、解决方案及运营服务，专注于新能源用储能电站、通信及数据中心用后备电源等产品及系统的研发、生产、销售，拥有支撑储能应用领域的电池材料、电池系统、电池回收的一体化关键技术。
昨日晚间南都电源发布的半年报显示，上半年公司营收56.35亿，其中锂离子电池产品营收12.2亿、占比21.65%，铅蓄电池产品营收9.36亿、占比16.61%，再生锂产品营收3.2亿、占比5.67%，再生铅产品营收31.57亿、占比56.2%。
（南都电源半年报截图）这么来看，目前南都电源的核心业务应该是包含再生铅和再生锂的资源再生业务，而不是收入占比较小的锂离子电池、铅蓄电池等储能业务。
虽然储能产品并非南都电源当前核心业务，但公司上半年超13倍的业绩增长或许是公司股价近期走强的一大原因。公司半年报显示，营收56.35亿、同比下滑14.61%，实现归母净利润5.29亿、同比增长1323.25%，实现扣非净利润4099.98万、同比增长326.73%。
（数据来源：同花顺网站）很容易看出，南都电源上半年归母净利润的增长并非来自扣非后的主业，而是非经常性收益贡献的。公司财报显示，非流动资产处置损益4.59亿，其中因处置南都华宇和长兴南都两家子公司股权获得收益4.22亿！
主业两年巨亏超20亿
通过南都电源的半年报也可以看出，公司的主业好像并不赚钱，半年营收超56亿，但实现的扣非净利润却只有4000万左右。实际上，这对于南都电源来说都不算什么，已经习惯了，要知道过去的2020年和2021年公司的主业就亏掉了20多亿！
南都电源财报显示，2020年营收102.60亿，实现归母净利润亏损2.81亿，实现扣非净利润亏损7.82亿；2021年营收118.48亿，实现归母净利润亏损13.7亿，实现扣非净利润亏损12.92亿。两年主业合计亏损20.74亿，将2010年上市以来实现的扣非净利润全部亏光。
（数据来源：同花顺网站）这种情况下，应该说，今年上半年南都电源出售两家子公司获得4亿多的收益，可能是公司保壳的行为。
连续两年主业的巨额亏损，南都电源在财报中表示，2020年因为疫情计提了4.2亿储能电站相关的资产减值，2021年因为锂电池原材料价格单边大幅上涨导致毛利率下滑，同时因为之前投资的储能电站不达标计提4.67亿资产减值。
与高管关联企业巨额交易
一边是公司这两年主业的持续低迷，一边是公司与董事长朱保义亲戚实际控制企业之间频繁进行着巨额的关联交易，这种情况就很容易让投资者产生利益输送、变相掏空上市公司的印象。
据公司财报资料显示，朱保义为公司董事长、总经理，在公司年薪达102.43万，同时还持有公司3536.09万股、占总股本的4.09%，为公司第二大股东。资料还显示，朱保义目前兼任新源动力股份有限公司董事，曾获得“全球储能产业十大年度人物”等称号。
南都电源近三年的财报显示，2019年至2021年，三年累计向朱保义相关关联方采购金额达3.44亿！
2019年向朱保义亲戚实际控制企业杭州九丰贸易支付采购款2.37亿，2018年支付金额为9107.7万。2020年向朱保义亲戚实际控制的企业宝鸿新材料支付采购款1696.75万，2021年支付2987.22万。2021年向朱保义亲戚担任高管的企业金鸿再生资源支付4866.38万采购款。
（南都电源2021年财报截图）
（南都电源2021年财报截图）除此之外，南都电源还与其他高管相关关联方持续进行着巨额关联交易。
当投资者对此提出质疑的时候，公司还回答的理直气壮！
（南都电源公告截图）所以，这再一次证明“公司亏的是公司的，高管、大股东不会亏钱”这句话的正确性，即使公司亏钱，高管、大股东都不会亏钱。
上市12年股东套现超20亿
公司年年巨亏还要向董事长关联企业支付巨额采购款就已经挺有意思的了，但更有意思的一点是，南都电源2年亏掉了20多亿，而公司上市12年以来各大股东通过减持套现的金额也是20亿左右。
虽然不能说大股东套现的20亿就是公司亏掉的20亿，且本身也没啥太大联系，但也是个有意思的事情。
据同花顺旗下I问财数据统计，南都电源自2010年4月上市以来，大股东累计减持合计1.79亿股，减持比例占公司总股本的40.27%，减持套现总金额为21.04亿，其中控股股东减持套现3.09亿！
（数据来源：i问财）算来算去，这都是一笔大股东、高管稳赚不赔的买卖。
综上分析来看，南都电源虽然自称专注于储能系统产品，但实际业务收入却是以回收铅蓄电池产生的再生铅为主要产品，近几年国内电化学储能高速发展，但公司主业却在这期间持续巨亏，也说明公司实际业务与储能关系并不大，只是最近乘着市场炒作储能的风口股价趁机大涨一波而已。
