随着A股半年报落下帷幕，国内新能源汽车市场上半年的整体表现逐渐浮现出来。
上半年，因为上游原材料价格继续大幅上涨，推动动力电池小幅涨价，积极转型新能源的传统整车企业在营收小幅增长的情况下盈利大幅改善，而中间的电池商则受到一定程度的挤压，虽然营收大增但业绩一般。
在这种情况下，国内动力电池厂商开始纷纷加速出海，寻求海外市场。
宝马加码新能源
节前，宁德时代（300750.sz）、亿纬锂能（300014.sz）两家锂电池重量级玩家同时发布的一份内容大致相同的消息及公告引起市场的极大关注，在中秋小长假期间更是持续发酵，牵动着A股新能源汽车、锂电池两大万亿级赛道。
9月9日，亿纬锂能发布公告称，子公司亿纬动力获得德国宝马的定点信，将为德国宝马集团Neue Klasse系列车型提供大圆柱锂离子电芯，公告中亿纬锂能表示，本次收到定点信是对亿纬动力相关产品性能和供货资格的认可，对公司完善全球化布局具有重要意义。
（亿纬锂能公告截图）同一时间，全球锂电池巨头宁德时代在其官微发布消息称，宁德时代与宝马集团宣布达成一项长期协议，从2025年开始，宁德时代将为宝马集团“新世代”车型架构的纯电车型供应圆柱电池。根据协议，宁德时代将为宝马供应标准直径为46毫米的新型圆柱电池，产品将在位于中国和欧洲的两座电池厂生产，每座工厂年供应产能20Gwh。
（宁德时代公号截图）据媒体报道，宝马集团目前的电池合同高达200亿欧元，高于此前的120亿欧元。宝马CEO在接受媒体采访时也表示，宝马正在跟随市场，上半年的情况表明，宝马电气化策略是正确的。
实际上，从财务数据及股价表现来看，也说明了宝马大力发展新能源汽车的正确性。
财务数据方面，从2017年到2020年宝马整体营收几乎陷入滞涨，2017年营收986.78亿欧元、2020年营收989.90亿欧元，在此期间公司净利润更是陷入连续的下滑，2017年-2020年宝马净利润分别为86.20亿欧元、71.17亿欧元、49.15亿欧元、37.75亿欧元，累计下滑超50%。直到2021年才出现明显好转，营收突破1000亿欧元达到1112.39亿欧元，净利润更是暴涨2倍多达到123.82亿欧元。
(数据来源：通达信软件)股价方面表现更惨，宝马股价从2015年高位就一路跌至2020年初，期间最大跌超70%，然后自2020年低位一路反弹到目前位置，但距离前高还有很大一段距离。
（宝马股价走势截图）从业绩和股价来看，加码新能源似乎是百年豪车宝马的一大出路。
国内电池厂商出海
国内锂电池巨头牵手全球豪车品牌宝马，应该说是极大利好消息了，然而，今天开盘宁德时代、亿纬锂能的股价对此反应并不大，宁德时代仅高开1.5%、亿纬锂能高开3.44%，但转瞬间又都快速杀跌，宁德时代更是一度翻绿。
股价之所以对此表现如此冷淡，主要还是与目前A股对锂电池赛道的情绪有关。
大家知道，自今年4月底以来A股新能源赛道都迎来了一波强劲的反弹行情，其中不少个股翻倍、翻数倍、创出历史新高，但锂电池赛道里面的大玩家宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等距离历史新高还有很大一段距离，根本原因在于市场看到了锂电池厂商盈利能力变弱的迹象。
8月23日晚间，宁德时代发布炸裂半年报，营收1129.71亿、同比增长156.32%，实现归母净利润81.68亿、同比增长82.17%，实现扣非净利润70.51亿、同比增长79.95%，但是毛利率较上年同期下滑了近10个百分点，从27.51%降至18.68%，8月24日宁德时代股价高开2.68%后就一路下跌，当天收盘跌超5%。
（宁德时代股价走势截图）宁德时代的财报直接改变了当下市场对锂电池赛道的情绪，几天后亿纬锂能的半年报又给市场泼了盆冷水！
8月26日，亿纬锂能发布半年报显示，上半年营收146.26亿、同比增长127.54%，实现归母净利润13.59亿、同比下滑9.08%，实现扣非净利润11.94亿、同比下滑16.22%，毛利率更是从去年同期的25.30%下滑至14.96%，同样下滑了近10个百分点。
论营收，宁德时代、亿纬锂能都不差，都实现了翻倍增长，可是业绩表现就出现了很大的分化，而毛利率又很一致的下滑近10个百分点！
在这种情况下，以宁德时代、亿纬锂能为代表的国内电池厂商开始纷纷出海建厂。
今年3月，亿纬锂能与匈牙利德布勒森市签署协议，购买土地并建厂，生产新型圆柱形动力电池；6月国轩高科在德国的电池工厂揭牌；8月宁德时代在匈牙利建厂，规划电池产能100Gwh；9月蜂巢能源宣布在德国勃兰登堡州建设面向欧洲市场的电芯工厂。
据广发证券分析，目前国内已有亿纬锂能、科达利、恩捷股份、沃尔沃、蔚来、比亚迪等企业相继在匈牙利建厂，欧洲已逐步形成了新能源产业集群，相关企业有望受益产业集群红利。
动力电池市场竞争加剧
出海是为了获得更大的市场空间、获取更多的客户资源，对于国内电池厂商而言也是为了避开国内激烈的市场竞争。
过去几年，随着国内新能源汽车的快速发展，锂电池赛道发展的如火如荼，但这个市场所处的位置与新能源汽车整车厂商不同，整车厂商更接近终端消费者，锂电池属于产业链的中游，要受上下游的挤压导致盈利能力很难保持。
同时，中游的锂电池又非常依赖上游的锂资源，而上游资源价格又极具弹性。今年上半年，国内锂电池厂商产品涨价幅度普遍在10%左右，而上游锂资源产品价格涨幅接近翻倍，碳酸锂目前的价格在50万左右，这显然是挤压锂电池厂商利润的主要原因。
（资料来源：国盛证券研报）另外，国内锂电池环节竞争的加剧也是不争的事实。
从2020年至今，新能源汽车的热卖对锂电池的需求持续提升，储能系统用电池又成为新的需求，巨大的市场需求吸引资本的持续关注，越来越多的新玩家参与进来，不断加剧行业的竞争。
今年以来，下游的整车厂商为了保障自己动力电池的供应也开始进入电池环节，从而给原有电池厂商带来更大竞争压力。
长城汽车旗下的蜂巢能源不用多说，已经在全球动力电池市场占据重要位置。8月，广汽集团宣布，拟投入109亿研发自己的电池；9月，蔚来宣布，已经组建400人的自研团队研发电池，以供应子品牌阿尔卑斯；哪吒汽车也宣布了自己的电池技术。
从全球来看，目前已有大众、丰田、本田、奔驰、宝马、通用、福特等主流车企都已宣布了自己的电池计划。
综上来看，国内锂电池突飞猛进的发展到今天，已经出现了竞争激烈的状况，叠加上游原材料持续涨价压缩电池厂商利润，出海获取更大的市场是不错的选择，像宁德时代、亿纬锂能这些一线电池厂商首先就绑定了汽车巨头宝马，为未来海外发展打下基础。不过，反观国内的一些二线电池厂商，未来的日子可能就不太好过。
