中国最大医美公司,彻底跌崩盘了?

中国最大医美公司,彻底跌崩盘了?
2024年08月22日 17:32 锐眼财经999

一直以来,网上流传这样一种说法:在消费能力排行榜上,女性>小孩>老人>宠物>男性>。

对于医美、化妆品行业而言,女性消费者更是贡献了大部分营收,她们的消费能力对行业兴衰有决定性影响。

股市里,医美、化妆品公司也诞生过诸多大牛股,比如爱美客、上海家化。

大消费龙头,集体崩了

然而,在刚发布2024年上半年财报之后,两大巨头股价集体崩了。

8月22日,爱美客开盘就大跌近5%,随后一路走低,截至收盘暴跌超过12.3%。

上海家化则是开盘就大跌超过5%,同样是低开低走,并在下午跌停,创下4年来的新低。

两家公司半年报情况如下。

爱美客2024年上半年营收16.57亿元,同比增长13.53%。

具体到各季度为:一季度营收8.08亿元,同比增长28.24%,净利润5.27亿元,同比增长27.38%;二季度营收8.49亿元,同比仅增长2.35%;归母净利润为5.93亿元,同比增长8.03%。

二季度增速明显低于一季度,这无疑令投资者大失所望。爱美客之前被捧为“医美茅”,最重要原因除了高达90%的毛利率之外,就是业绩增速不断狂飙突进。

而现在营收、净利润仅为个位数增长,完全丧失了高成长性,被大资金用脚投票、弃之远去,也就再正常不过。

跟爱美客比,上海家化业绩就更不行了。公司上半年营收33.21亿元,同比下降8.51%;净利润2.38亿元,同比下降20.93%;扣非后净利润2.35亿元,同比下降10.36%。

暴跌之后,再度暴跌

面对大跌的股价,爱美客方面对外称,股价下跌受多种因素影响,公司经营生产一切正常。

上海家化方面,目前还没有针对股价的跌停发声。不过,昨天上海家化发布了一则重要人事变动信息:韩敏女士同意辞去公司首席财务官职务,辞职后仍担任公司副总经理、董事会秘书。

在这之前,上海家化的首席财务官和董秘居然是一个人,这在上市公司里并不常见。

今天股价跌停之后,上海家化的市值仅有100来亿,较巅峰期的400多亿已经腰斩再腰斩。

爱美客在经历今日大跌后,市值也缩水至435亿,较巅峰期的1800亿市值,已经蒸发近1400亿。

即使如此大跌,目前爱美客依然高达140多元,是有名的高价股。A股喜欢在牛市时消灭低价股,熊市时消灭高价股,爱美客后面或许还有得跌。

在技术面上,爱美客股价跌破前期横盘整理区,放量暴跌,意味着打开了后期下跌空间。

今年5月22日,笔者在文章《中国最大医美公司,泡沫彻底破灭?》中详细分析了爱美客。

文章里有这样一段话:

自2021年7月7日之后,“医美三剑客”股价一路下跌,华熙生物、贝泰妮两家跌幅均超80%,只有爱美客跌幅不足70%,这也意味着爱美客股价可能还没跌透。

此文正好是整整三个月前的文章,当时爱美客股价为223.4元,今天收盘是143.87元,下跌几乎整整80元,短短三个月跌幅高达35%以上。

利好研报,惨遭“打脸”

其实,这两天半年报出来后,爱美客放出了不少利好消息。

比如,公司多个在研产品上市申请相继获得受理,或在未来一段时间成为公司新的增长引擎;在过去高基数的压力下,公司2024年二季度依然增长,产品毛利率始终保持稳定;溶液类注射产品、凝胶类注射产品的市场客源还在持续扩容。

券商也赶来帮腔。8月21日,国金证券发布题为《在研管线储备丰富,注射产品收入有韧性》的研究报告,对爱美客给出买入评级。

结果第二天,爱美客就暴跌超过12%,真是太“打脸”了。

德邦证券8月22日发布研报,同样给予爱美客买入评级。理由有中报业绩符合预期、单季度利润率持续提升、毛利率仍维持高位水平、多点布局为长期发展贡献业绩增量等等。

国金证券和德邦证券这次给的都是买入(维持)评级,也就是说以前也发研报给过买入评级。

券商研报就是这样,就算被市场狠狠“打脸”,也要继续吹下去。

平安证券则是在今年7月4日首次给出爱美客“推荐”评级,当时爱美客股价160元,到现在又跌了10%。

券商的研报到底靠不靠谱,相信大家心里已经十分明白。

基金居然增持,警惕消费股“暴雷”

上市之初凭借医美这个新鲜题材,以及堪比贵州茅台的超过毛利率,爱美客在短期内吸引了大量投机资金的爆炒,在投资者情绪亢奋过后,自然会陷入漫漫熊途。现在业绩增速明显下降,则加速了下跌趋势。

爱美客前几年股价火热的时候也是各路基金追捧的对象,那么现在情况如何呢?

在半年报中,爱美客也披露了机构持股情况,目前其前十大机构投资者中的公募基金包括了华宝中证医疗ETF、招商国证生物医药指数A、交银阿尔法核心混合A、交银优势行业混合

二季度里,对爱美客加仓的公募基金有42个,主要有华宝中证医疗ETF、招商国证生物医药指数A、天弘国证生物医药ETF、国泰中证医疗ETF等。

二季度爱美客股价暴跌高达30%,三季度以来又大跌超过16%,这些加仓的基金,是上赶着让钱打水漂么?

现在已经进入到8月下旬,上市公司半年报密集披露,多只消费股暴跌。

除了上爱美客和上海家化之外,舍得酒业今天暴跌9%,中国中免、贝泰妮也创出阶段性新低。

在居民消费偏弱的大背景下,任何消费股,可能都会随时崩一次!

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