海底捞,跌懵了!

海底捞,跌懵了!
2024年08月27日 18:26 锐眼财经999

“国民火锅”海底捞,卖不动了?

海底捞暴跌,高端餐饮凉了?

海底捞,最近又是一通暴跌。

过去的三个月,海底捞从20港元以上一口气跌到12港元附近,短期内几乎腰斩。

这是一个180度的大转折,因为就在1月-5月,海底捞股价几乎翻倍,大有一扫颓势之姿态。

没想到,短短三个月之后股价又被打回原形,形势逆转之快令人猝不及防。

在聊海底捞之前,先来看餐饮界的一个热点消息。

近日,网传上海高端餐饮的标志,位于黄浦江畔、外滩十八号三楼,人均1580元的高端餐厅L’Atelier 18倒闭。

事实上,今年以来已经传出不少高端餐饮停业的消息。

一些非常高大上的餐厅,比如米其林推出“穷鬼套餐”还一度上了热搜。

米其林餐厅,奢侈品的象征,被捧上神坛,现在也不得不向现实低头。

要说最火的餐饮赛道,那必须是火锅。海底捞作为火锅界的一哥,过去几年我们听到最多的一个词就是涨价,从人均几十元涨到了100元以上,并一度突破105元、110元。

在几年以前,海底捞也确实敢涨价。没办法,人家太火了,每天每桌翻台率能达到5次,可谓人声鼎沸,甚至是越涨价越火爆。

巅峰过后,暴跌85%

当时海底捞是有涨价资本的,这跟或许公司上市获得资本助力有关。

作为火锅界当之无愧的一哥,海底捞2018年9月在港股上市。2019年开始,海底捞股价就不断上涨,从15港元左右涨到2021年初的将近85港元,来到历史最巅峰。

2021年初是个标志性的时间,贵州茅台、五粮液、海天味业、金龙鱼、中国中免等众多食品类公司都是在当时创下最高股价。

三年半时间过去了,这些公司茅台稍微坚挺点,但每股也跌去了高达1000元,其他公司跌的一塌糊涂,动辄跌去百分之七八十。

海底捞股价从见顶到现在的12.2港元,跌了85%以上。如果按照2022年3月最低的9.06港元来算,则是在股价见顶后大约一年暴跌近90%。

海底捞跌的惨吗?那要看怎么比,跟自己昔日的巅峰比,是跌幅足够大。但是跟老对手呷哺呷哺比,那还不算啥。

前几天,呷哺呷哺股价刚创了历史新低,为每股0.9港元。2021年2月,其最高股价为26.926港元,三年半的时间跌幅高达96.65%!

这种“毁天灭地”般的跌幅,当时高价买入的投资者财富几乎“灰飞烟灭”了。

运营着“太二酸菜鱼”、“怂火锅厂”这些餐饮品牌的港股公司九毛九,跌幅也十分惊人,过去三年多跌了93%以上。

放开加盟,不好赚钱的信号?

股价是业绩的反映,海底捞业绩如何呢?

2023年,海底捞下跌超过36%,公司业绩为:整体收入414.53亿元,同比增长33.6%。年内溢利(税后利润)44.95亿元,同比增长约174.6%。

目前海底捞的半年报还没有公布,但根据其近期股价表现,以及餐饮行业现状而言,似乎不容乐观。

海底捞曾经在前几年大幅扩张,但后来又大幅收缩,公司也承认了大幅扩张的错误。今年以来,海底捞最大的一个变化是推行特许加盟模式。

3月4日,海底捞披露公司将按照直营为主、适时引入加盟特许的多元经营模式,进一步推动餐厅网络的扩张步伐。为此,公司已成立加盟事业部,制定加盟特许经营相关模式细节及商务合作流程。

加盟海底捞,需要庞大资金。海底捞的加盟申请表中,“可投入海底捞事业的资金额度(不包括贷款)”、“个人总资产”这两项的最低档均为1000万元,更高档则是2000万元、5000万元、一亿元以上。

有很多人把海底捞放开加盟解读为“向县城富豪下手”,其实本质逻辑无非是:海底捞自身钱不好赚了。

一个越来越赚钱的生意,资本方必然是想方设法让自己独赚这份钱,排斥其他人上牌桌。而钱不好赚的时候,资本方就开始用“卖品牌”的方式搞钱。

海底捞是大品牌,门店开到了全世界,有很高的美誉度、人尽皆知的贴心服务,这些都是吸引加盟商的卖点。

不过,如果潜在的加盟商多看看海底捞跌跌不休的股价,再好好分析分析背后的底层逻辑,恐怕不会那么冲动。

这几年,开餐饮加盟店的越来越多,很多都是被“割了韭菜”。比如一大堆的奶茶店、比如某明星站台的某某庄火锅店等。

当然,海底捞的品牌美誉度强过大部分餐饮品牌,但在翻台率走低的背景下,动辄投巨资开个火锅店,风险不得不防。

涨价变降价,消费者吐槽“降本增效”

最近一年多,倒是有个与餐饮业相关的生意很火,那就是餐饮设备回收。

相关数据显示,2023年全国新开餐饮门店数量298万家,开店率为43%,但新关闭的餐饮门店数量多达354万家,闭店率高达51%。

在“消费不足”的大背景下,海底捞在前几年不断涨价之后,现在也开始了降价。

2023年,海底捞的人均消费重新降低到100元以内,之前涨价猛烈的呷哺呷哺,也将客单价下调了10%以上。

海底捞还推出了平价品牌“小嗨火锅”,锅底低至9.9元起。海底捞方面也直言,这是因为消费者在餐饮消费中表现出明显的追求质价比、看重价值感的特征。

看来,之前靠涨价获得超额利润的海底捞,现在彻底涨不动了。

不过在降价的同时,海底捞也总是被传出与“降本增效”有关的消息。

比如,海底捞小零食不再免费赠送、每包5毛钱,海底捞小料台没有牛肉粒了,海底捞玩具大人不能随便拿了,海底捞一些门店取消半份菜品选项了,海底捞的免费美甲开始收费了......

各种小赠品及免费服务,让消费者感觉占了便宜,这是海底捞火起来的重要原因。

如今这些最能彰显自身美誉度的东西逐步消失,这样的海底捞,还值得去吗?失去消费者兴趣的海底捞,股价还能涨起来吗?

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