跨界并购多出妖股,总有资金提前精准买入。
5天5涨停,卖药的要跨界“造芯”
要问当下A股最强的是哪个,自然要数连续5个一字板的“妖股”双成药业,倒不是因为医药板块有什么新的概念诞生,而是因为双成药业要跨界收购。
8月27日,双成药业股价突然放量数倍逼近涨停,正当市场不知所以之时,当天晚间双成药业发布公告,筹划重大资产重组暨关联交易停牌,拟通过重大资产置换、发行股份及支付现金的方式购买奥拉股份股权,同时拟向不超过35名特定投资者募集配套资金。
双成药业公告显示,此次收购标的奥拉股份为实控人王成栋实际控制的企业,本次交易构成关联交易。奥拉股份主要从事模拟芯片及数模混合芯片的研发、设计和销售。
停牌9天复牌之后,双成药业的股价开启狂飙模式,自9月11日复牌至今已经连续拉出5个一字涨停板,5个交易日飙涨超60%,最新市值34.79亿。
值得注意的是,就在双成药业停牌前最后一个交易日,也就是8月27日放量大涨的当天,公司的十大股东名单也发生重大变化,新增两名自然人赵惠敏、应淑英进入公司十大股东。
要知道,在今年二季度时,这两人连双成药业十大流通股东都不曾进入,很可能是近期突击入股大举买入的!
这样的突击入股,在双成药业短暂停牌后也开启了狂赚模式,短短5日两人已经爆赚超2400多万,更不要说是在今年上半年双成药业还亏损1694.62万的情况下。
IPO终止后曲线上市?
双成药业此次收购标的奥拉股份,此前实际上距离科创板IPO已经只差临门一脚了,在上交所一连串的问询下竟主动撤回了上市申请。
2022年11月28日,奥拉股份首次向科创板提交上市申请,其招股书显示,拟发行不超过8334万股募资30.06亿,用于超高性能和超低抖动的时钟芯片、面向服务器/超算中心/通信市场的高性能电源芯片的研发和产业化等项目。
按奥拉股份的招股书募集计划,那么奥拉股份的估值将超120亿,因为此次发行8334万股不超过发行后总股本的25%。
然而,问题是,近三年奥拉股份不仅营收不高反而巨亏超15亿,在此种情况下公司竟然还巨额向实控人等股东分红派息超1.43亿,然后又来IPO募资超30亿,这种行为的背后实在有必要质疑一番。
奥拉股份招股书显示,2020年-2022年6月,营收分别为4.05亿、5.02亿、2.21亿,净利润分别为681.71万、亏损10.95亿、亏损4.65亿。
这样的业绩,奥拉股份竟敢张口就要募资30亿,估值超120亿,这叫A股5000家上市公司情何以堪?
年营收5亿左右,就要120亿的估值,对应市销率超24倍,年净利润还亏损超10亿,放眼当下A股也只有科创板的迪哲医药、迈威生物有如此待遇,但市值超百亿的就只有迪哲医药一家了!
不过,在双成药业发布的收购预案中显示,奥拉股份2022年-2024年7月分别实现净利润6833.04万、3471.84万、3.07亿。但是,奇怪的是,奥拉股份2022年1-6月还巨亏超4.65亿,怎么当年下半年不仅扭亏为盈还实现近7000万的净利润?
不仅如此,2020年奥拉股份巨亏超10.95亿,公司却还向股东慷慨分派超1.35亿的股利。
除以上问题之外,奥拉股份还有不少其他问题,上交所曾15连问询奥拉股份,涉及问题包括收购印度奥拉、市场地位、收购子公司、收入波动、期间费用率高于同行、公司尚未盈利、资金流水核查、媒体质疑等。
关于这份交易所15连问的问询,奥拉股份及其相关保荐、审计机构在2023年3月向上交所提交了回复,但之后IPO注册几乎杳无音讯,直到2023年12月30日奥拉股份提交的财务数据过期并进行了更新提交,但到今年5月奥拉股份却突然主动撤回了IPO申请。
奥拉股份科创板IPO就此终止。3个多月后,8月28日实控人王成栋控制的A股上市公司双成药业发起对奥拉股份的收购,有点曲线上市的意思。
左手倒右手,又一场资本游戏
双成药业的实控人是王成栋、王荧璞父子,奥拉股份的实控人也是王成栋、王荧璞父子,其中王荧璞还是澳大利亚国籍,英文名为WANG YINGPU。
看起来这又是一场左手倒右手的资本游戏!
先说双成药业。
2012年8月8日登陆深交所上市,主要从事化学合成多肽药品研发、生产及销售,上市以来多数年份业绩亏损,其中2016年巨亏3.88亿,2023年亏损超5074.16万,今年上半年亏损1694.62万,上市以来累计亏损超3亿,股价与业绩也比较相似,自2015年高位以来一度暴跌超84%。
但是,上市以来双成药业股东却已累计减持套现超1.33亿,其中控股股东双成投资趁2022年底A股炒作医药股之际,顺势在股价高位套现超2544万。下图中蓝点代表股东减持行为。
再说奥拉股份。
申请科创板IPO估值120亿不成,在实控人王成栋父子的操盘下,想通过已上市的双成药业的跨界并购实现奥拉股份曲线上市。双成药业的收购预案显示,标的资产交易价格尚未确定,发行股份增发价格为3.86元/股,发行数量不超过本次重组前双成药业总股本的30%。截至目前,双成药业总股本4.15亿。
目前具体交易价款或增发募资金额还未确定,但若根据以上粗略估计的话,大约金额应该是4.8亿左右(计算方法:3.86元/股*4.15亿股*30%=4.8057亿)。
大家看出来没有,奥拉股份独自IPO的时候估值超120亿,实控人自己旗下资产关联收购的时候只需5亿左右。实际上,双成药业收购预案显示,截至2024年7月31日,奥拉股份总资产9.53亿、总负债1.26亿、净资产8.27亿。
花5亿左右的代价将价值8亿多的资产装入上市公司,然后市场对上市公司重新估值,再加提前大举买入,这笔交易岂不美哉?
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