400亿金融IT巨头坠落:只因一笔错误的收购?

400亿金融IT巨头坠落:只因一笔错误的收购?
2020年01月21日 18:11 财经锐眼

原 创 视 频

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“韭菜绞肉机”

曾经的百元股,市值400多亿,行处金融IT,风光无限,如今股价仅剩10.65元/股,市值缩水90%,好歹也是为银行、证券、保险等这些不差钱的金融巨头服务,为何如今却混的如此不堪?今天我们就聊聊这家“韭菜绞肉机”——信雅达。

信雅达,2002年上市,是一家以银行业为主的金融机构,向其提供IT产品和服务的公司。从近12年的财务上面来看,2017年成为信雅达重大转折之年,这一年也是公司上市以来最惨的一年,亏损2.09亿。

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一场苦涩的收购

主要原因是信雅达2015 年以 3.225 亿元对价收购上海科匠75%股权,形成2.51元的商誉,高溢价收购,标的公司业绩爆雷,成了拖累信雅达近两年业绩比较重要的一个因素,财报显示,2017年因商誉计提1.998亿,2018年商誉及无形资产供给又计提6382万,确实,当初的这一败笔确实影响着公司的业绩,但是难道仅仅是一笔错误的收购?

从近两年的利润表,我们可以明显的可以看出,公司的营业成本是高于公司的营业收入,比如2018年的总营收12.23亿,而总成本14.48亿,这意味着这一年信雅达靠着主营的收入其实还亏2亿左右,但仔细去看又很奇怪,在公司的成本构成中,除了营业成本占比高外,公司的研发费用一直很高,近两年基本在4亿以上,占到营业收入30%以上的比例,这么重研发的研发的一家企业,居然主营越做越差。

此外,对比2017年和2018年研发投入的数据,我们粗略算一下信雅达的人员薪资状况,研发投入从4.75亿下滑到4.18亿,对应的研发人员上减少了245人,而金融IT公司,研发投入中,最大的支出是技术研发人员的薪资,所以(4.75779亿-4.18673亿)/(3261-3016)=23.3万,也就是说信雅达技术人员的平均年薪资在23左右,而根据各大招聘网站招收的IT人才的薪资基本在9K-15K,所以员工的待遇也不差,但奇怪的是,公司就是赚不到钱。

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净利润妥妥盈利

虽然主营业务上赚不到钱,但这似乎也并不影响信雅达净利润这一项照样保持盈利。财报显示,无论是2018年的年报扣非净利润还是最新的三季度数据显示,均是亏损,这也反应前面我们说主营赚不到钱的现实,但净利润这一项还妥妥的盈利2700万和1000万,而如此的反差,主要原因在于公司这两年投资做的好,尤其2018年公司减持财通证券股票1800万股,转让持有的趣链科技股权,共计获得约1.85亿元的投资收益。

不过,值得注意的是,估计是尝到了甜头,信雅达1月7号,通过了《关于增加运用闲置资金进行证券投资的议案》,拟将证券投资额度提升至不超过2亿元。

此外,别看信雅达里面中小股东损失惨重,但大股动以及管理层却赚的盆满钵满。12月2日,信雅达盘后发布公告称,公司实际控制人郭华强因个人资金需要,拟15个交易日后六个月内,减持不超过500万股,即不超过公司总股本的1.14%。近两年来,信雅达控股股东、实际控制人、股东、董监高的纷纷减持,累计套现数十亿,而这也是信雅达股价持续萎靡不振的一大重要原因。

所以整体来看,管理层减持不断,增加2亿证券投资,主业有投入却无回报,目前展现在我们面前的信息,都似乎反映信雅达现任管理层无心实业,那么对于这样的公司,投不投大家看着办,不过,退一步说,做他的股东,让他拿着你的钱炒股,还不如自己来的痛快些。

资料来源:同花顺行情、信雅达财报

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