近日，最新医保谈判准入名单公布。至此，完整版的2019年《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》出炉。
本次谈判品种数量远超之前几轮，是我国建立医保制度以来规模最大的一次谈判。谈判共涉及150个药品，包括119个新增谈判药品和31个续约谈判药品。
119个新增谈判药品谈成70个，价格平均下降60.7%。
31个续约药品谈成27个，价格平均下降26.4%。
而且，纳入药品涉及癌症、肝炎、糖尿病等十几个领域，使得这些不再是“贵族”病。
突出鼓励创新导向，创新药迎来超量政策支持
本轮谈判成功药品多为认可度高、新上市且临床价值高的药品，癌症、罕见病、慢性疾病用药以及儿童用药保障能力得到显著提升，突出鼓励创新导向。
从创新领域看，这次谈判成功的药品绝大多数都是近年来上市的新药，其中很多是2018年新上市的。12个国产重大创新药品共谈成了8个。
最近几年应该是创新药政策最好的时候，因为以前国内创新药太薄弱了，客观上需要超量的政策来鼓励它加速发展。
近年来，优先审评+医保谈判打通了国产创新药快速上市并放量之路。仿制药带量采购压缩+辅助用药严格限制，也为创新药释放了巨大市场空间。
虽然进入医保目录，价格上有所调整。从投资角度来看，这对于医药行业来说是一个“以价换量”的过程。
以前投资医药行业实际上玩的是定价权的游戏，某一段时间投资某几个品种非常好，是因为有定价权，不在乎产品卖多少，有定价权就符合医药行业的需求，因此过去投资医药行业一直没有量的过程。
未来这一过程或将逐渐改变。根据有关机构对2017、2018年谈判成功品种后续销售情况统计，绝大部分能够获得销售额正面提升。
量有望成为医药行业的投资逻辑
以价换量不仅仅体现在创新药，也会体现在仿制药市场上。
今年以来，仿制药带量采购政策在全国展开试点。仿制药一致性评价+集中采购，会重塑整个行业格局以及业务模式会重塑，促使仿制药从销售端转向生产端。随着集中采购的全国推广，没有中标的企业将面临市场份额的加速流失，有持续研发以及产品推陈出新能力的企业将长期受益。
整个行业未来有望呈现寡头化的趋势，迎来一次指数级别的集中度提升。未来仿制药也将迎来量的过程。
而且从需求来说，美国现在仿制药处方量在90%以上，金额占比20%，我们经济水平低于美国，我们认为应该使用更多的仿制药，金额至少要占到40-50%，因此仿制药在中国有非常大的投资空间。
