12月14日，美联储加息会议如期而至，美联储在2017年的第三次也是最后一次加息终于靴子落地。但是美元却没有像预期中走强，14日早盘美元指数下跌，期货大宗商品也没有预期中有大幅的波动。
理论上讲，美联储加息会导致美元走强，从而利空大宗商品，但是今天市场却没有什么风吹草动，那么大宗商品走势如何？
由于之前加息的预期被过度释放，因而导致大宗商品的市场反应不如预期。大宗商品不仅没有迎来熊市，反而被多家机构看好。
高盛在最新大宗商品报告中表示，依然看好2018年大宗商品再通胀投资主题，维持增持评级，并预计未来12个月大宗商品回报率将达10%。
美国知名双线资本的对冲基金创始人、“新债王”冈拉克（Jeffrey Gundlach）在接受媒体采访时表示，他认为2018年最佳配置资产是大宗商品。因为大宗商品“从历史上看，正处于你应当买入的时机。”
难道美元加息，大宗商品不应该利空吗？为何会被争先抢后的买入呢？
首先是因为美元走软。
从17年年初开始，美元指数持续走低，从最高值103.8一路下跌到93.3左右，美元走软，以美元结算的大宗商品利好，这无疑为大宗商品提供了良好的机会。
美元为何走弱呢？有业内人士分析称，是由于美联储之前放出大量加息消息，市场预测加息概率为100%，加息成为板上钉钉的事情，而当真正的加息日来临，加息事实靴子落地，大家也不会感到十分的惊奇，市场也不会振奋。
另一个方面，美元指数受到之前预期过度释放的影响，上涨严重，所以当加息尘埃落定之时下跌也就理所应当。
从之前加息政策来看，加息并不是一定能让美元走强，2017年3月份的加息同样没有让美元指数上涨，反而暴跌。
历史总是惊人的相似，美元可能并不会在加息之后走强。
另一方面，是因为大宗商品的供给关系属性。
高盛指出，与具有前瞻性的资产（例如股票是对未来增长潜力定价）不同，大宗商品反应的是当前的供应关系，因此大宗商品等实物资产通常在商业周期进入成熟期时表现较好。
大宗商品不同于其他的资产，它的价格的主要决定因素还是供需关系，而供需关系是由经济形势决定。随着全球经济复苏，对于大宗商品的需求将会越来越强劲。
随着美国长期QE政策的结束，加息政策频繁，这就是经济由冷到热的一个强烈的信号。同时，美国市场是大宗商品供给链中的重要一环，随着美国经济复苏，对大宗商品的需求增加，虽然美元加息对大宗商品是利空因素，但是当需求增加时，这也有可能是大宗商品走强的一个关键因素。
同时，近日，彭博援引资深政府官员表示，美国总统特朗普计划在明年1月初推出基建计划。
17年2月，特朗普当选美国总统后在首次国会演讲中表示，将向国会要求1万亿美元的基建支出，以替换美国“破碎的基础设施”，重点有道路、桥梁、隧道、机场和铁路等。
通过基础设施建设来刺激民间投资，修建机场、道路等，无疑会大大增加对钢铁、铝、铜等金属的需求，所以从长期来看，看涨金属类期货。
原油主要用于运输、工业、居家以及商业，以及发电，由于美国基建和经济复苏的影响，从长期来看也是利多，同时，欧佩克预计2018年全球石油需求会增加151万桶/日，欧佩克消息显示原油产量在下降。
虽然从14日来看，原油小幅下跌，但是美国用于运输的原油消费占到了72%，随着美国经济的发展，原油需求必然增加，受供需关系影响，原油远期势必走强。
冈拉克指出，目前正是投入大宗商品、而非股市的时候。大宗商品报价2016年就已止跌回稳，全球经济复苏脚步稳健，预计未来六个月内经济都不致于陷入衰退。
“新债王”的建议，你觉得有道理吗？
本文编辑：张琳珮
