今夜,不平静!

好久没来更新,今晚是美联储议息,简单说两句。

市场预期是加75个基点,如果加100那就是超预期了。按照教科书上的说法,这种环境下,美股压力山大。

如果在前几年说美联储会加这么多,可能大家没这么多淡定。但今年a股在美股加息阶段的表现确实不错。应该是说逆势走强,当然这种逆势是放在短周期里去看的。一两个月是。但是看年初的话,就不一样。

五月以来这波反弹,很大程度上是对过度下跌的修复,同时也是国内流动性不错,电动车,储能等局部赛道边际改善的反应。

很多人还是将这些行业称为赛道,个人觉得有些笼统,实际上a股是比较理性的。

比如电动车产业链,也就是锂矿,一体化压铸等个别高景气领域有大波段。去年很潇洒的隔膜,电解液,氢氧化锂等明星板块其实没什么表现。

光伏也类似,更多的是细分的储能在表现。玻璃,隔膜,组建,支架.....很多行业都基本没有表现。

目前市场交易额在九千亿左右,去年市场活跃阶段在1.5万亿附近。差异比较大。

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最近对a股最近几年的生态有些思考。

a股当下环境要稳定盈利,除了研究明白行业景气,还要把握贝塔。

这种贝塔既包括主流板块上行阶段的,也包括主流板块情绪退潮阶段的。

纯跟踪行业景气度,哪怕是40%的增速的景气度,如果没有边际景气加速带来的估值和业绩共振,股价一年也就是涨40%。但是这40%一旦遇到市场杀估值,或者行业逻辑破坏,就惨了。

所以,那种超预期的景气行业,特别是能有宏大叙事的行业,如果在估值没拉之前发现了,就是重大机会。但是这种行情一旦演绎到极致,如果陶醉其中,结果也是不言而喻的。

2019的芯片,2020的疫苗,2021的锂电池......

重复的故事,不变的人性

等待机会,把握机会,兑现利润。这背后的逻辑有点像某些游戏里面的,等待一手好牌

以前我也喜欢这样类比,但是,差别巨大。

好牌非常容易辨认。二级市场里的好机会,却需要常年累月,客观、专注,专业的研究。

识别好机会,谈何容易。

经常是以为是好机会,其实不是,还得立即自我打脸,否则就被套。

有的机会,是一些你充满偏见的,看不上行业,一直看不是的,结果形势已经变化,大机会悄然错过。

善于等待,专注研究,警惕自我偏见。

投机,天下间彻头彻尾最令人着迷的游戏,这个游戏懒惰的人不能玩,心智不健全的人不能玩,企图一夜暴富的人不能玩.........

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