走进管理人| 汉盛基金:深耕转债领域,1+N模式打造差异化策略闭环

走进管理人| 汉盛基金:深耕转债领域,1+N模式打造差异化策略闭环
2022年11月24日 10:12 证通财富

前言

这是一家专注于可转债策略的私募管理人,公司深耕转债投资领域,锚定转债多项优点开展策略研究,形成1+N,即高频+多策略模式,充分分散策略风险。在实践中更有多项投资心得。本次,我们对其转债投资进行分析研究。

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公司介绍

公司坐落在风景优美的厦门古地石基金小镇,古地石基金小镇是厦门市第一个正式运作的市级基金小镇,由厦门市金融局发起,湖里区、自贸委联合出台政策配套扶持。

汉盛基金的公司理念是“品质源于专业、专业源于匠心”,相信专业的力量并为投资者持续创造价值。

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管理团队

蒋欢斌  基金经理 总经理

曾先后在上海农商银行总行金融市场部、华安基金管理有限公司等大型金融机构任职,拥有十五年金融行业工作经验,长期从事投资交易工作,具有丰富的一线投研经验。

善于择时,把握风险回报比更高的投资机会。交易策略丰富:通过逆向布局、浮盈加仓、主动调仓等组合策略,为基金产品持续创造收益。曾基金管理规模达几十亿元。

杨正豪  基金经理

曾就职于华泰证券。长期专注于统计过程控制和数量化分析。专注研究高频交易和指数中长线模型,对于全球市场Beta对冲的量化分析有深入理解。

负责股票阿尔法对冲投资,综合运用价值选股,成长选股,事件驱动、可转债等多种量化选股策略。具有多年的金融市场量化交易经验。

仇子俊  合规风控

法学硕士,曾先后就职于千波资产、九演资产。

7年私募行业从业经验,长期担任合规风控岗位,具有多年投资风险控制工作经历和优秀的风险控制管理能力。

战非 市场总监

曾先后就职于忠园农牧集团、融创智富等公司。

有着多年的市场营销管理经验,拥有一批忠实的优质客户和友好合作的机构伙伴。

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投资策略

汉盛围绕可转债形成1+N的量化策略模型,高频量化为主,辅助混合多策略,如事件驱动,套利等策略平衡组合波动。

(1)可转债量化多因子策略

用自建量化多因子模型,选取一篮子性价比最优的可转债组合进行轮动持仓。交易系统盘中实时监控,捕捉市场非理性定价带来的交易机会,动态调整持仓。

模型特点,(1)充分分散持仓标的,持仓证券总数量不低于40只。单只证券最大持仓不超过产品规模的5%.(2)对冲,持仓整体较高估时,择机使用对冲工具(期权、期货、融券等)适度对冲。(3)高频:产品使用量化方法,盘中不断捕捉市场非理性定价带来的交易机会。

实践中,基于多因子模型和充分分散的投资理念,组合投资在等权指数的基础上做指增。同时高频模型的调仓指令甚至会在日内多次触发,根据历史回测,日内价差策略可以贡献组合一半的超额收益。

(2)混合多策略:

混合多策略主要作为副策略,可以起到平稳净值波动的作用。策略致力于不断在全市场寻找胜率占优的交易机会,在严格控制回撤的基础上,尽可能的获取高收益。策略以日内交易为主,权益类持仓隔夜敞口一般不超过20%。

策略列举:

可转债事件驱动策略,可转债量化多因子策略,可转债趋势跟踪策略,可转债套利策略,股指期货情绪博弈策略,股指期货相对强弱策略等。产品会随市场环境变化,不断补充其他有效策略。

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风险控制

公司除了风控部门硬性的止盈止损目标设置外,在策略内部也体现了风险控制的思想。

首先是可转债品种选择上,可转债的特性就涵盖了监管的四重保障“白名单” + 制度红利 + 流动性 + 债底

排除正股有退市风险、转债有潜在违约可能的标的。

此外,在投资操作上,(1)组合持仓证券总数量不低于40只,单只证券最大持仓不超过产品规模的5%,分散选券风险。

(2)在持仓整体较高估时,择机使用对冲工具(期权、期货、融券等)适度对冲。

(3)市场出现潜在趋势性下跌可能时候,组合会整体调低持仓价格,增强债底保护的防下跌作用。

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证通财富评价

公司专注可转债量化策略,在标的品种的选择上先锚定可转债这一优点诸多的投资品种上。策略上,辅以1+N(高频+多策略)的组合模式,主策略增强收益能力强,多策略分散策略风险,力图在严控风险的基础上再争取收益。

风险提示:本资料不作为任何法律文件,观点仅供参考,资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在投资者做出投资决策后,基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行负责。投资者在投资基金之前,请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策,独立承担投资风险。市场有风险,投资需谨慎。

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