前言
佑维投资是一家专注于期货及股票市场量化投资的私募管理人。公司的量化模型优化方向都是力图降低市场及风险因子相关性，从而提高夏普比率。此类优化模型更适合大资金长期持有。本次和证通财富一起研究佑维模型优化上有何特色。
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公司介绍
佑维投资专注于二级市场量化投资。
创始人及核心团队来自于WorldQuant、Pine River Capital 等国际知名对冲基金；拥有十年以上的量化多策略实战经验;致力于打造多市场、多资产、多元化配置的量化私募机构，为投资者持续创造价值。
公司成立于2016年，专注于二级市场量化投资，产品及公司获得多项业内知名奖项。是基金业协会观察会员，拥有“3+3”投顾资质。
公司主要策略包括CTA截面多空、CTA趋势、空气指增、市场中性、量化多策略等。
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投研团队
王思达 创始人
曾任Fore Research & Management（Beijing）、Pine River Capital（HK）基金经理。具有多种衍生品产品的交易和建模经验，管理规模曾达2.5亿美金。
基于人工智能AI技术的国内定制旅行第一品牌无二之旅联合创始人，具有近300人的企业管理经验。
北京佑维投资管理有限公司创始人、基金经理。拥有较强的企业管理和产品管理能力。
王昊彦，投资总监
曾任职世坤投资（Worldquant）Senior quantitative researcher，负责研发股票、ETF、期货和外汇的量化交易策略。
曾任东方基金量化投资经理，完成低相关性商品期货策略40个，夏普率2.5以上。
曾任GSA Capital Portfolio Manager，管理规模达7亿美金。
龚晓雨 联合创始人
曾就职于东方基金量化投资部，其管理的量化公募基金在分类排名中位列前5%-10%。
北京佑维投资管理有限公司联合创始人、基金经理。
性格沉稳，风险厌恶，具有极强的策略框架构建能力及风险的控制能力。
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投资策略
CTA：多策略多品种强化配置属性
公司CTA涵盖八大子策略分类，同时在品种的选择上也不会重仓某个或某几个品种，从而增强公司产品的配置属性，力求提高夏普，卡玛比率。
八大子策略占比通过因子组合形成母策略，动态配置追求更高的风险收益比。
CTA横截面多空策略
公司有三条产品线，按照日内、短日间、长日间三类不同子策略的占比以及保证金比例的不同，分为稳健型、平衡型、进取型三种不同产品，既保证了不同产品线之间底层逻辑的一致性、又满足了不同产品的差异性。客户可根据自身风险偏好定制不同类型的产品。
CTA趋势策略
趋势不做截面中性化处理，同时包含日内、短日间、长日间三个周期，和市面上主流的量化CTA基金产品相关性较高。
股票策略：中高频量化股票策略
因子选择采用标准World Quant架构，IC、IR作为参考标准，主要关心的是本身因子PNL的Sharpe，Fitness， 多空盈利比例以及因子间的相关性；
目前因子数量近千个，其中价量因子/一致预期因子/基本面因子各占比1/3;
用机器学习进行因子组合增强效果显著，输入特征不仅包括日内数据，还包括行业特征和宏观因素等相应数据；
日内只做交易，不做预测，换手虽高但对交易系统要求不高。
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风险控制
除事前，事中，事后三大流程外，佑维专注于将风险量化分解在因子的分析上。一是关注因子开发过程中的过拟合，二是每日监控导致回撤的风险因子。
（1）独创球面化因子分析模型，大幅降低因子的过度拟合
下图是一个因子分析示例，三个坐标维度分别是波动率+参考交易日数+回看时间的因子，从球面化因子分析模型图不难看出，此类型因子整体上是有效的。(红色的点代表因子有效性强，在三个维度上因子并没有快速失效，说明该点的有效性并非由于参数过拟合导致。）
（2）因子分析模型，量化分析风险暴露情况
公司每日收盘后对当日交易情况进行评测，若产生回撤，则分析回撤产生原因，找出导致回撤的因子，根据风险预案进行风控阈值调整。下图是一次风险因子分析的示例。
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证通财富评价
公司专注量化投资，并借用AI技术优化投资模型，体现利用AI而不依赖于AI的投资理念。CTA主力横截面多空策略，与市场上常见策略相关性低。股票策略的因子开发和处理上，公司独创球面模型防止因子过拟合，确保因子有效性，穿越各类行情。各类处理方式皆体现了公司力图提高夏普的尝试，适合大资金，长期资金的持有。
风险提示：本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。
