2025年12月31日，全球轮胎橡胶助剂行业龙头企业山东阳谷华泰化工股份有限公司（证券代码：300121）发布公告称，经董事会审慎研判，决定终止此前筹划的发行股份及支付现金购买波米科技有限公司股权并募集配套资金的事项。尽管并购方式发生变更，但公司明确表示，将坚定推进向化学新材料领域的延伸，转而以现金方式收购标的公司部分股权。
作为轮胎产业链上游的关键供应商，阳谷华泰在稳固其橡胶助剂全球领先地位的同时，正积极寻求第二增长曲线，以应对行业周期波动。
深耕轮胎助剂：打破垄断，占据全球六成市场份额
阳谷华泰坐落于山东阳谷，自1994年成立以来，始终深耕橡胶助剂领域，是轮胎生产核心化工原料的主要供应商。公司于2010年在创业板上市，拥有包括标准橡胶化学品、预分散橡胶化学品、不溶性硫磺等在内的全系列产品，年总产能达25万吨。
在轮胎助剂细分赛道，阳谷华泰拥有极高的护城河。其主导产品橡胶防焦剂CTP的产销量占据全球60%以上的市场份额，防焦剂CTP与不溶性硫磺双双被工信部评为“单项冠军产品”。依托“国家橡胶助剂工程技术研究中心”，公司研发实力雄厚，特别是自主研发的连续法不溶性硫磺技术，成功打破了国外技术垄断，使中国成为继美国、日本之后全球第三个掌握该工艺的国家。
目前，阳谷华泰已成为国内外大中型轮胎企业的重要合作伙伴，致力于通过绿色化学助力轮胎工业的可持续发展。
战略转型：从轮胎上游向半导体材料延伸
近年来，受全球经济环境影响，橡胶助剂行业面临一定挑战，2024年上半年公司净利润出现短期波动。在此背景下，阳谷华泰积极响应“并购六条”政策号召，探索跨行业并购，寻求产业升级。
此次交易标的波米科技，由北京波米科技与中科院化学所联合建设，专注于聚酰亚胺（PI）材料的研发。该材料是半导体封装和液晶显示领域的核心材料，波米科技已与京东方、中车集团等头部企业建立紧密合作，具有显著的“硬科技”属性。
业内人士分析，阳谷华泰从橡胶助剂切入半导体材料赛道，是公司落实化学新材料战略的重要举措。将原定的发行股份收购调整为现金收购部分股权，是出于当前市场环境变化和维护投资者利益的审慎考量。这种更为灵活的方式，既能降低交易复杂性，又能让公司快速切入高成长赛道。
未来展望：双轮驱动，韧性增长
阳谷华泰强调，终止原重大资产重组方案不会对公司的主营业务及财务状况造成重大不利影响。展望未来，公司有望形成“轮胎助剂+半导体材料”双轮驱动的格局。
一方面，公司将继续夯实轮胎助剂业务的基本盘，凭借技术优势和市场地位服务全球轮胎工业；另一方面，通过现金收购波米科技部分股权，切入半导体先进封装材料领域，培育新的业绩增长点。这种多元化的产业布局，将有效提升阳谷华泰的抗风险能力，助力公司在全球产业链中占据更有利的位置。
