美国救市计划终于通过,这一方案又出幺蛾子?美债收益跌入负数

美国救市计划终于通过,这一方案又出幺蛾子?美债收益跌入负数
2020年03月26日 14:53 金十早报

【美国刺激法案仍存变数】

昨天,美国的刺激法案终于传来好消息。美国参议院就两党刺激计划达成协议。美元指数也因此承压。白宫经济顾问库德洛表示,除了2万亿美元的经济救助计划之外,美联储还将提供4万亿美元以稳定金融市场。但是,目前该法案仍然“命途坎坷”。尽管美国总统特朗普等多个重要人士表态,非常接近通过经济刺激法案,但该法案仍在商讨之中。

据悉,临近投票时,多名共和党参议员要求修改部分条款,他们认为,法案关于失业保障的规定过于慷慨,等于变相鼓励失业。有分析指出,最近失业人数暴涨,这个失业救济条款或将给预算增加大量压力。此外,我们还留意到,由于大量投资者涌入像美元这样的安全固定收益产品,一个月期和三个月期美国国债收益率均跌至负值。

【疫情严重拖累英镑 后续或逐步反弹】

一家全球最大的独立金融咨询和服务机构发出警告称,疫情给英镑带来的打击,远比英国脱欧或者2008年金融危机严重得多。

该机构指出,英镑现在比任何时候都脆弱。主要有三个愿因:第一,疫情引发投资者集体大逃亡。其次,投资者寻求流动性,流动性最高的资产是美元,进一步打压了英镑。再者就是,在疫情大爆发之前,许多投资者看好英镑,认为去年大选结果会带来更多收益。不过这些消息或许被市场消化。当前,英镑已经从三十多年低位1.14的低位反弹,如果英国能够有效应对疫情,英镑或持续上扬。

【乐观情绪改善 澳元反弹程度或受限】

澳大利亚联邦银行的外汇策略师认为,澳元面临下行风险,澳大利亚和大多数大型经济体的潜在衰退,将压低大宗商品价格和澳元。澳大利亚将从本周开始实施更多的全面停运,这将进一步减少经济活动。不过短期而言,美元的流动性问题得到了比较好的解决,市场乐观情绪改善,美元指数也在逐步走低,这将使得澳元逐步反弹。考虑到澳洲的经济前景,澳元后续反弹的力度或许会受到一定的限制。

【避险属性暂未体现 日元保持疲弱】

最近几天,美元兑日元仍然接近一个月的高点。纽约交易员看到,日本财年接近尾声之际,存在对美元的需求。这支撑了该货币对,另外,由于该货币对逼近关键枢轴位111.61,对日元看跌期权的需求也提振美元兑日元。

当前需要留意,日元的避险属性并未体现,所以日元保持弱势,这可能是和市场担忧东京奥运会延期或者是取消有关。一旦这一事件对市场的影响消退,那么日元的避险属性可能重新体现,那美元兑日元可能快速下滑。

【英国央行或加码宽松】

本月以来,英国央行已经降息60个基点,把利率下调到了0.1%。英国央行表示,疫情将导致剧烈且大规模的经济冲击,一致同意增加英国国债持有量,英国国债和企业债持有规模增加2000亿英镑至6450亿英镑,同时扩大定期融资机制规模。本周二,英国央行再度出手,宣布激活协议性定期回购便利,在3月26日-4月2日期间进行。作为常规流动性保险便利的补充,协议性定期回购便利规模没有限制。

不过,对比美国而言,英国的政策力度显得没那么大。好在昨天,英国议会上议院通过了应对新冠肺炎疫情紧急法案,这一法案能够赋予政府更多权力,来应对新冠肺炎疫情的蔓延。估计英国政府和英国央行还会进一步采取行动。

基于此,我们预计,英国央行可能进一步推出宽松政策,向市场注入充足的流动性。如果英国政府推出的宽松政策超过预期,市场的情绪可能会进一步改善,英镑可能进一步上扬。

【美国第四季度GDP终值难有大变化】

接下来,我们再来关注美国第四季度实际GDP年化季率终值。美国GDP从去年第一季度下滑,第二季度只录得2%,第三季度回升到2.1%。总体来看,美国GDP数据有走弱的趋势。

上个月底,美国公布的第四季度GDP年率修正值录得2.1%。机构评论称,美国经济第四季度温和增长,但在2020年初因迅速蔓延的疫情面临危机。经济学家预计,陷入困境的制造业将受到供应链中断和出口的打击。也就是说,美国经济仍有走弱的风险。

当前,市场预期美国第四季度实际GDP年化季率终值为2.1%,如果公布值好于预期,或利好美元指数;反之,或利空美元指数。【核心提示归纳为:美国第四季度实际GDP年化季率终值为2.1% 若公布值>预期值,或利好美元 若公布值

另外,也要关注在同一时间公布的PCE物价指数和出请失业金人数,因为疫情影响,市场预期初请人数可能飙升到100万人,如果这个数据远超预期,黄金可能大幅下挫,大家还请密切留意。

图源:子图网

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