偏见，是投资的绊脚石

◎作者 | 石stone

◎来源 | 雪球（xueqiujinghua）已获授权

偏见是投资的大敌，有乐观的偏见，比如在周期行业的顶点，2009年底买入钢铁股，也有悲观的偏见，在2012年底茅台的低点抛弃了茅台。

磨刀不误砍柴工，如何破除偏见，在投资上行稳致远，是我们要重点对待的基础问题。

1破除偏见，首先要诚意要正心

儒家有三纲八目。《大学》里说，三纲指的是：明明德 亲民 止于至善。八目指的是：格物 致知 诚意 正心 修身 齐家 治国 平天下。估计没有多少人能完整的说出八目呢？大概只记得修身齐家治国平天下吧？绝大多数人是没有耐心做格物 致知 诚意 正心的步骤的，格物致知要求我们终身不休地研究事物的道理，悟得大道。诚意正心是要求个人意要诚，心要正。

诚意正心是对抗偏见的最好方法。诚意正心，要求个人保持开放接收的状态，吐故纳新。价值投资与儒家的修行都需要很多的前期工作，但是大家只想看到开花结果，只要所谓的平天下或者赚钱。所以遵从儒家经典的人很少，践行价值投资的人也一样稀少。

我们祖先几千年留存下来的智慧，精华是是西瓜，糟粕是是芝麻。（再分享一个大家不常了解的小知识：不孝有三，无后为大，其次没有赚钱养家，其次没有颜悦色指出长辈的错误。一味顺从父母，这也是不孝。）

诚意正心，不能只看自己想看到的，听自己想听到的。如果抱着诚意正心的的学习心态，去吸收知识经验和道理，你的收获会超乎你的想象。一个人的知识是单薄的，只有知识聚集起来，才能发生链式反应。

有朋友向我分享了马太效应，分享柠檬市场，我受益匪浅，很多精彩的评论对我启发很大，某些时候我对某个事情有偏见，但是在大家分享自己的认识后，我的偏见在弱化消失，这也是我不断写文章的动力。

常常反思否定自己，也是诚意正心的表现。曾经也有人跟我说，格力的中央空调技术一般，是不如约克，不如大金的，我和他大吵，说他是卖国贼，但是诚意正心的否定自己，我也是有偏见的，我们应该真实的认识到我们的产品和公司在世界的位置，虽然我们的企业家们确实很努力，5+2，白+黑。

但是毕竟我们改革开放才40年，真正进入高度商业化，也才10几年，不可能走完他国几百年的历程。国家强盛，是我们的心愿，但是也要认识到一个现实，我们的企业还有很多的路要走。落后不可耻，努力才光荣。

2破除偏见，需要实践去检验你的认识

没有参加过股东会的股东，都不是合格的股东。股东会期间，企业的高层会详细的阐明公司的发展战略、过去的成绩和未来的计划，能直接接触到高层的主张想法和应证各种传言，是难得的获取第一手资料的方法。如果你够钻研，你也能私下里接触到高层，获得你平时听不到的东西。

也有获得参观公司的机会，近距离接触到公司整体，在公司，你会将财报上的数字，与大部分的实物项目对应起来，原来这东阿阿胶的14亿固定资产是这些漂亮美丽的花园工厂啊，原来花钱的养驴项目是如此这般的，没想到驴能够比马还要大等。

去看看格力的自动化设备已经到了某种程度的应用水平了等等。只要你不傻，你也会看到乐视就是个PPT的。

去投资的公司的销售场地调研，也能破除偏见，查看产品销售状况，看看竞争对手的销售场地，他们采用什么销售策略，与销售人员打听打听，看看彼此是怎么评价，去的多了，你会了解到很多有用的消费信息。

如果有条件的话，和更大的经销商，或者渠道的老板了解更多的信息，毕竟他们是一线的，资料更加的详细，比如你可以问问他们空调主要的买方是谁？他可能会告诉你，现在买空调的主力还是新房购买群体。替换需求还是不多的等等。

购买竞争产品试用也破除偏见的好方法。有很多人说董小姐的手机不好，那有没有买一台试用呢？东阿阿胶是无效的，有没有买阿胶浆、阿胶块、阿胶糕吃呢？这些负面的正面的消息，满天飞，不如自己买个公司产品看看，对于我重仓过的股票，我都会买他们的产品试用。我买过格力手机，买过阿胶浆阿胶块阿胶糕，买过格力空调，买过竞争对手美的空调。

都来试试，到底产品是什么样的，最后我发现，格力手机在系统应用上，确实非常的糟糕，特别重，而且并不是董姐说的那么耐摔。我的格力手机屏幕已经稀碎。我仔细思考，格力手机耐用这个卖点，应该是无法形成绝对的优势的，也没有护城河。

阿胶浆和阿胶糕阿胶块的试用结果，非常的好，效果明显。美的空调因为制冷剂的原因，修理过一次。这些都是不可多得的破除偏见的体验。收集的大量线索，作为格物致知的材料，能极大的丰富你对公司的整体认知。

但是很多人将个例的调研结果，直接作为排除偏见的证据使用，这也是不对的。个例的调研结果只能作为线索使用，线索和证据的地位是不一样的，线索也可能是错的。更多更大样本的线索，汇集成扎实的证据，才能用来破除偏见。

3破除偏见，靠积累大量的常识

常识，也说是常理，比如说，父母爱这孩子，是常理，想开好车，是常理，想住大房子，是常理，那些庞氏骗局中的每年近40%的年复合增长率，就不是常理了，比如一个企业常年在股市里融资，常理就应该认为这个企业不赚钱。

比如格力这样分红大把的，账上现金还是那么多的，就明显赚钱了。正常的公司应该有正常的融资渠道，而贾跃亭这样的，申明套现后，借给公司，没有见过这样融资的，，这也不符合人性的常理，常理是管理层套现，自己留了。毫无造车经验，就敢在美国开个工厂就想造个电动车出来？常理告诉我们，骗子常有，埃隆马斯克不常有，事出异常必有妖。

互联网造车的浪潮也是一轮又一轮的，多是骗局，血本无归的。这在90年代的互联网大潮中都一个个的演示过的，就是常理。越是复杂的东西，越难以颠覆。复杂，是时间积累的。汽车不是手机，几个零件就能组装的。这也是常识。

还有小米进军空调业，格力空调在空调领域的霸主地位，无人可及，一手的空调如美的海尔等企业都被格力干趴下，一个贴牌的小米，能掀起多大的波澜？这也是常理。

对于中医药的偏见尤其深刻，太多的人，拿着西药的锤子钉中药的钉子。你用常理想一想，中医药在中国运行了几千年，治好了多少的疾病？难道这些都是假的？东阿阿胶几千年了，作为保健品的功效，被广大的王公贵族所共识，常理应该是东阿阿胶是有效的。有人常拿出科学证伪来吓唬中医粉们。如果真理都通向一个焦点，未来科学为什么一定会证明中医药虚假呢？为什么不能是证明中医药的正确呢？

中医药的偏见也是旷日持久，争论是没有意义的，如果没有效果，中医院也不会人满为患，鲜活的例子，身边比比皆是。就算中医黑们说的中国大多数人知识还不够，中医收了智商税，那日本韩国呢，为什么汉方也存活下来？

到了发达国家水平了，依旧无法消除所谓的智商税，那你有什么好担心的呢？反过来讲，如果汉方无效，日本为什么要做这个事情？这些都是常识。但是医学是广阔的，中医什么都能治好，那也不是常识，同样的常识是西医也无法治好所有的疾病。相对来说，中医讲究治未病，在我看来理论更先进。

四、破除偏见，必须选用经过检验的优秀思想理论帮助你。

比较难以看出来的是公司战略的偏见。公司的战略能力，是关系到企业未来的根本，这些战略，哪些是有用的，哪些是要带你入坑的，你需要破除这种偏见。这就要依靠经过检验的美国的企业经营理论，特别是经典的商业理论，现在直到将来的一段时间，他都是我们的灯塔一样的存在。

可能你觉得气愤，但是事实就是这样。企业经营和管理的思维的锻炼，必须要时间和案例的总结才能积累起来，就像中国的政治智慧，毫无疑问的就是比美国强，因为我们有几千年的时间积累和案例总结。但是企业经营上，中国人的时间和案例积累都是不够的。中国人能一步登天吗？聪明到直接跨越？这也是不可能的。

比如老巴的价值投资，你如果不信，你只能亏钱，又比如迈克尔波特的竞争战略，这也是大量的企业竞争案例积累起来的，比如特劳特的定位，消费者行为学、管理学，西方经济学理论，市场营销管理等，这些知识，都是美国上百年的商业活动积累下来的，具有通用性的优秀理论，我们真正市场化的时间，也不过15年，能产生什么高深的理论呢？

目前来看只能用一次次的失败来证明别人的理论的正确性。比如定位理论，中国的企业，一次次的用自己的失败实践证明了定位理论的伟大。春兰陨落了，只定位于空调的格力崛起了。美的跨界大举进军的机器人领域，他能成功吗？我不信。格力也要进军机器人、新能源汽车，能成功吗？我不太相信。

也许能活吧，但是能赚大钱，我就不信了。联想搞手机失败了，阿里巴巴搞即时通讯失败了，万达开网络购物失败了，腾讯做拍拍购物网站失败了，格力做手机，估计也是失败的，做自己最擅长的事情，在哪里都是真理。

破除战略性的偏见，要以学习的心态去了解、应用这些经典的商业理论，常用常新。有的人模仿大师们的做法，机械的理解，从进化论，从钢铁细菌，从遗传学的观点去理解投资，我觉得这个挺搞笑的，感觉像找个远处的神佛来应证近处发生的事情一样。

当然这些知识能极大的丰富你的认知，能帮助你理解投资知识。但是你不能以生物法则，来应证商业法则。即使你有了心得，也未必是正确的。企业经营就是企业经营，不能让一个动物学家来经营企业。

弄懂投资的能力圈，以价值观和人生观为根基，以企业经营的相关理论和专业知识为主干，比如竞争战略，定位，营销，技术，生产，管理，心理，消费者行为、产品专业知识等。其他知识作为辅助作用。

做投资的人和各领域的专家还是有根本的区别的，你不可能两者兼得。你只能学习各领域的基本思想思路，你不能成为细分领域的专家，成为专家的人，非常容易产生偏见。深和广，是不能兼顾的。

底层工作的人的，集中于工作的一点，是三等智慧，深度研究细分领域的各领域专家，是二等智慧，投资人掌握大量的原则智慧，融合各种知识，涉猎广泛，是整个社会的最高等的智慧所在。所以投资人赚钱也是最轻松的。

偏见，是我们时刻要警惕的投资绊脚石，只有诚意正心的通过各种实践活动，积累常识和经典可信的商业理论，才能让自己保持客观和公正。避免可怕的投资陷阱。

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