阿里巴巴今日宣布，于2019年11月15日启动作为全球发售一部分的香港公开发售。本次发行将新发行5亿股普通股新股，是由公开零售发售下1250万股新发行股份及4.875亿股供国际认购的新发行股份组成集团普通股。
阿里拟发行5亿股新股，并设15%或7500万股超额配售权，即最多发售5.75亿股，市场传出其每股最高招股价为188港币，以每手100股计，入场费约18989港币，计及超额配售最多集资约1081亿港元，仅次于2010年集资1590亿港元的友邦、2006年集资1249.5亿港元的工行，有望成为香港史上第三大的IPO，亦是今年以来全球最大型IPO。
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阿里两次上市都有肉吃
历史上，阿里有过2次上市记录。
第一次是在2007年11月，阿里巴巴（1688.HK）头顶B2B概念登录港交所，当时恰逢全球科技股大热和香港热钱膨胀。上市当天股价大涨193%，创下当年港股市场新股涨幅之最，市值超过了200亿美元，相当于当时百度和腾讯市值之和！而当时阿里在香港上市的仅仅是它的B2B业务。飙涨的股价让阿里巴巴赢得香港新股王的称号。
第二次是在2014年9月，阿里巴巴正式在纽交所挂牌交易，股票代码BABA，上市首日大涨38.07%，总市值2314亿美元，成为当时全球市值第二大互联网公司，仅次于谷歌。上市后，短短2个月内，阿里股价一路飘红，最高触摸到120美元，较68美元的发行价上涨76%！
虽然后来因为国内经济表现不佳，阿里股价一度破发，但很快，阿里开启了一波长达33个月的大牛市，期间股价最大涨幅270%，总市值接近4万亿人民币，让美股投资者赚了个盆满钵满。
香港打新还能不能有肉吃？
从市盈率角度来看，美股市场阿里巴巴的市盈率（TTM）只有22倍，对标业务相仿的亚马逊77倍市盈率(TTM)，以及港股互联网巨头腾讯32倍市盈率（TTM），阿里的估值仍然还是有优势的。
阿里在截至2019年6月30日前12个月营收和利润情况。可以看到，收入稳定增长，过去一年的总收入达到598亿美元（4024亿元人民币），同比增长46.2%，调整后EBITA达到168亿美元（1129亿元）。
剔除收购的业务之后，阿里巴巴过去12个月的营收增长为37%。我们可以对比一下其他科技巨头们的营收增长，Facebook29%，腾讯22%，亚马逊21%，谷歌20%，微软14%。我们在把拉长一点，对比过去五年的营收增速，阿里也是比其他科技巨头更快。
阿里电商利润增长快速且贡献了集团的所有利润。所以作为投资者，我们更关心的是天猫淘宝客户管理和天猫佣金收入。
国内零售收入=天猫淘宝客户管理+天猫佣金+其他（盒马，银泰和天猫进口），为了更好地观察阿里国内线上商业零售的增长情况，我们可以剔除其他收入，考察国内电商（天猫淘宝）增长情况。Q3这部分收入575.8亿元，同比增长25%，上个季度为26%。
根据统计局的数据，前三季度我国网上零售额同比增长16.8%至7.32万亿元，其中实物商品网上零售额同比增长20.5%至5.78万亿，占社会消费比重19.5%，所以阿里电商增速是快于整体电商增速的。
阿里巴巴的使命是，让天下没有难做的生意，并持续发展最少102年。2019年是阿里巴巴的第20年，阿里数字经济体和阿里巴巴商业操作系统建成，新的商业模式启程，这个巨大的惯性不会中止，这其实是最简单也是最大的逻辑。
此外，阿里公布最新三季度财报显示，云业务保持了全球领先的增速，而一贯较为拖后腿的文娱业务也有明显好转的势头。
如此漂亮的财报，再加上双十一千亿级别的成交额，想必会受到资本市场的追捧，阿里赴港上市估值必然有所提升。
最后，再提一下港股打新的风险。虽然港股打新收益高，风险低，但不代表零风险。新股上市涨幅受市场多种因素影响，很难根据基本面好坏确定涨跌幅，请投资者注意打新风险。
风险提示：本文观点仅作为知识分享，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎！
