赢者的诅咒
人非理性 现状偏差
“赢者的诅咒”是经济学中一个现象的称呼，假设某一特定的土地（或其他商品及资产）存在很多种投标价格，且投标者们对土地价值的估计基本上都是正确的，如果每个投标者的报价皆是他对土地价值的估计，那么，最高报价者通常很可能就要为这块土地支付超过它所值的价钱。
——百度百科
“赢者的诅咒”
是一种经济学现象的称呼
最早在1971年的《石油技术杂志》中出现
故事源于三位工程师对石油公司竞标的研究
故事的真相如何？
让我们一起来到竞拍现场
1969年
在美国阿拉斯加北湾原油的出售过程中
竞标者根据公司专家对油田的估价
纷纷递上自己的投标书
最终
赢者的出价是9亿元
而排名第二的投标价格只有3.7亿元
两者之间的差距非常大
而实际研究发现
四分之一的案例中
中标价会超出次高价4倍之多
也就是说如果商品原来预计价格是10块钱
中标价可能就要40块
-为什么总是会有“赢家的诅咒”呢？-
1.信息不对称
因为在信息不对称的环境下
竞标者无法正确估价标的实际价值
所以只能靠主观猜测
很容易造成错误的决策
拍卖的赢家经常会面临两种情况：
出价>价值
估价>价值
在拍卖槌敲下的那一刻
所谓的“赢者”就陷入了“诅咒”之中....
2007年民生银行加速海外并购的脚步
每股17.79美元收购美国联合银行控股公司
北美市场由此向其敞开了大门
但这个出价远大于1美元左右的市场价格
由于对法律的不熟悉和对国际金融风险的错误判断
民生银行美国梦开始破碎
需求越旺盛，竞争越激烈
并不是所有的并购都能带来想象中的效益
2.过于自负，求胜心切
“赢者的诅咒”屡见不鲜
在实际生活中
我们常常是情绪的，非理性的
赢家过于自负
总认为自己比市场上的其他参与者
判断更为准确
而且求胜心切，志在必得
往往
出价>价值 估价>价值
都会让赢家最终却成为了输家
一时赢家 ≠ 一世赢家
千万别一不小心
成为了真正的输家
小妹有话说
信息不对称+求胜心切 → 结果偏差
保持理性是关键
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