上一篇希腊字母的文章“期权的希腊字母之Delta“讲了如下内容:
1、交易期权是否需要学习希腊字母?
2、希腊字母有什么用,有多大的作用?
3、详解delta及其作用
有人在上一篇文下留言问:请问这些希腊字母都是怎么读的,按照顺序用中文字给拼下呗。
在这里,期爷统一给期权小白们统一科普一下希腊字母的发音:delta(雕塔),gamma(伽马),vega(V嘎),theta(西塔,西字要咬舌头发音),rho(肉)。
好嗨哟!感觉学习期权已经到达了高潮!本篇我们来浅谈一下期权的其他希腊字母:gamma,vega,theta和rho。
1、详解Gamma及其作用
(1)什么是Gamma?
Gamma指的是标的价格变化1单位引起Delta值变化的幅度,我们可以把它理解成为Delta的Delta。也就是说标的价格变动一个单位,Delta跟着变动一个Gamma。
Gamma = Delta变化/标的价格变化
Gamma值恒为正,平值最大,越虚/越实逐渐递减。如果我们买入期权,则持仓的Gamma为正;反之,卖出期权持仓的Gamma为负。因此,持有正Gamma希望标的价格波动越大越好;负Gamma则希望标的价格波动越小越好。
(2)如何用Gamma计算新的Delta?
新Delta=原Delta+Gamma×标的价格变化
为了进一步理解,我们以实盘的数据来讲解一下Gamma和Delta之间的关系,下面是沪深300股指期权今天的收市截图。
当沪深300指数价格上涨1个点时,上图中圈出来的4850购和4700沽的新delta分别如下:
4850购的新Delta = 0.4431+0.0012*(+1) = 0.4443
4700沽的新Delta = -0.3835+0.0011*(+1) = 0.3824
这样,是不是更加好理解一些呢?2、什么是Vega、Theta和Rho?
(1)什么是Vega?
Vega:指的是波动率变化引起的期权价格变化。
Vega =期权价格变化/波动率变化
Vega跟Gamma一样:恒为正,平值最大,越虚/越实逐渐递减。买入期权是正Vega;卖出期权是负Vega。
(2)什么是Theta?Theta是期权的时间价值随时间流逝耗损的速度。也可以把它简单理解成为时间价值。买入期权是负Theta,卖出期权是正Theta。
(3)什么是Rho?Rho指的是是期权价格对(无风险)利率变化的敏感程度。一般极少用到,普通的期权交易者可以完全忽略这个“肉”。
3、希腊字母的定义汇总
学完期权的希腊字母后,是不是仍然云里雾里的感觉?没关系,这是正常现象。期爷把所有的希腊字母的定义和公式汇总到一起,方便区分和理解。想掌握希腊字母的,可以把这张图存下来,记不清楚想不明白的时候翻出来看一看,也许能有所帮助。
4、不同持仓的期权希腊字母正负计算方法总结
期权的买卖,不同的持仓,每个希腊字母都会分正负,以下是这5个希腊字母在不同的持仓情况下的正负计算方法汇总。
总的来说,期权是最复杂的金融衍生品,希腊字母是期权里最难学的内容,一时半会儿学不明白是正常现象。先捡对自己实战中有用的学习,其他的放一边,以后需要时再捡起来也不迟。
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