当小贷公司面临更严监管，当金融科技面临质疑，当信用债市面临强暴风雨，持牌消费金融机构却迎来了双重利好。
日前，银保监会向各地银保监分局下发《中国银保监会办公厅关于促进消费金融公司和汽车金融公司增强可持续发展能力、提升金融服务质效的通知》成为为消费金融的政策大礼。11月6日，央行发布了《中国金融稳定报告（2020）》，金融科技创新的刚性底线就是安全，持牌金融机构将在金融科技方面得到更多的支持。双重利好，让消费金融成了金融和消费行业最大的“香饽饽”。
财经观察站
作者韩西西
这边风景独好
蚂蚁上市事件对整个金融科技和信贷行业都产生了巨大的蝴蝶效应，网络小贷管理办法的出台更是让小贷公司雪上加霜。按照新的规则，网络小贷牌照的门槛被大大提高，除了极少数有强大实力支撑的小贷公司，其它大部分可能都面临被洗牌出局运。但另一层面讲，这对消费金融市场产生了积极影响，市场一部分消费信贷的市场份额将流向商业银行和消费金融公司。
此外，监管层还接连发出两则利好消息。先是银保监会下发了《中国银保监会办公厅关于促进消费金融公司和汽车金融公司增强可持续发展能力、提升金融服务质效的通知》。《通知》对消金公司和汽车金融公司的监管政策进行了松绑，降低了拨备监管要求至130%。下调了拨备覆盖率的标准，变相释放了流动资金。鼓励消金公司的意味更为明显。
11月6日，央行发布了《中国金融稳定报告（2020）》，报告中提到，针对金融科技创新发展新形势，在金融科技监管机制方面，意识要划定刚性底线，明确创新红线。二是设置柔性边界，平衡好安全与效率的关系。三是预留创新空间，在固守安全底线基础上包容合理创新，使持牌金融机构享有平等参与创新的机会。
某持牌消费金融公司在接受财经观察站采访时分析，目前按照监管的要求是150%的拨备覆盖率要求；本政策将进一步有效提高公司的盈利水平，进一步提高公司的整体经营指标，以及风险化解能力。
具体来讲，鼓励消费金融在严格风险暴露的条件下，降低拨备水平，给予消费金融经营更大的灵活性和包容度。降低消费金融外部融资依赖，有利于消费金融由主体融资向资产融资转变。
2020年，是首批持牌消费金融公司开业十周年。十年来，持牌消费金融行业对消费、对实体经济、对普惠金融和民生的积极意义至关重要。如今政策转向，监管显然是要将消费信贷纳入到原来设定的金融业框架与发展路线上，未来或更多资源与政策将倾斜到持牌消金公司来。
新消费遇见新风口
疫情改变了很多，也改变了人们的消费方式，2020年全国乃至全球的消费方式都发生着改变。消费金融公司在更好地服务实体经济和民生同时，也在适应着“双循环”新发展格局。
《2020年消费金融行业市场发展现状分析》显示，目前场景金融范围还在逐步扩大。根据统计，目前消费金融公司已将场景金融拓展至3C、家电、家装、旅游、教育、医美等诸多场景。以产业系消费金融公司海尔消费金融为例。依托产业优势，海尔消费金融已经在家电场景形成差异化、产品服务竞争力。
在线上依托海尔智家平台提供智家白条服务，为线上海尔用户及商户提供金融服务。海尔用户只需下载智家APP，不仅可享受海尔智家智慧家庭全流程服务、全场景智家体验与一站式智家定制服务，还能在线获得信用借款、家电分期、权益兑换等金融增值服务。
华泰证券研究员沈娟表示，消费金融公司股东结构多元，可借助股东资源发力，头部消金公司盈利能力较强，具有机制灵活、贷款产品丰富等优势，且在逐渐向线上化转型，未来有望成为消费金融市场的执牛耳者。
而马上消费则全面打通了集注册资本、股东存款、同业借款、同业拆借、ABS、金融债于一体的多元化全渠道融资体系。广泛的融资渠道能够帮公司显著的降低融资成本。10月22日，马上消费完成金融债的首期发行。
数字经济浪潮下，技术价值充分释放。AI、大数据、云计算、区块链等新技术蓬勃发展，新兴技术在金融领域的应用也越发广泛，科技变革也正在深刻地影响着消费金融行业的发展。中原消费金融为例，在新经济形势下，中原消费金融积极用信息化、数字化、智能化方式赋能消费金融，从获客能力、产品创新、风险控制等方面打造公司的核心竞争力，将大数据、人工智能运用到信贷业务的贷前、贷中、贷后全流程，让金融服务更便捷，服务成本更低，风险防控更可靠。
今年以来，平安、蚂蚁等巨头纷纷杀入消费金融行业。巨头们利用自身流量和平台优势，已经逐步实现用户生活场景全覆盖。业内人士表示，目前同一场景存在众多竞争者，产品与服务严重同质化，用户端的消费体验较差。随着行业竞争激励，助贷新规限制之下，一些消金公司逐渐开始布局自营场景。随着场景业务的深入，市场用户分层显著,提供差异化、精细化的产品和服务也成为一大新趋势。
教育场景自海尔消金2015年成立以来就是重要的自营场景之一，主要通过链接行业头部教育机构为优质用户提供教育分期产品，目前主要布局在K12、在线语言、职业培训以及自考四个细分行业，合作的教育机构包括了平安好学、美联英语、51talk、中华会计网校等头部教育机构。
为推进教育分期产品的普惠化发展，释放蕴藏在二、三线及以下市场中的巨大消费潜能，开发流量洼地，海尔消费金融研发上线“安心学”产品，将通过各级渠道下沉，在保证资金安全的前提下覆盖更多腰部及尾部教育机构。
中国银行业协会发布的报告建议，针对不同客群的个性化消费金融需求和不同专业细分市场的不同特点，在具体的垂直细分市场做深、做细、做精、做专，不仅能够有效服务实体经济，也能形成消费金融公司小而美和小而精的独特竞争优势和竞争壁垒，从而获得消费金融公司的核心竞争专长和长久持续的发展空间。
实际上，在细分场景进行精耕细作，也考验着消费金融公司的综合实力。
“不同的场景之间的流程、风控以及运营策略都有着明显的差异，无法通过复制粘贴来实现快速展业和达成规模。公司从一开业就明确了场景化发展路线，多年来在家电、教育、医美等场景积累了丰富的经验，在产品、业务流程管理、风险管理、系统支持等层面都有成熟的体系。”海尔消费金融相关人员介绍。
消费金融赛道已十分拥挤，尽管市场空间还很大，但进入竞争下半场，唯有差异化才是可持续发展的王道。在垂直细分领域的优势则成为未来消费金融平台的核心之一。
