一间普普通通的早餐店，经过20年的发展，如今走入了资本市场并成功上市，证明2元一只的包子也能做出大生意。
10月12日，中饮巴比食品股份有限公司在上交所正式挂牌上市，成为登陆A股的首个主打包子的餐饮品牌，巴比食品成为了“中国包子第一股”。
上市首日公司股价上涨44%，收于18.32元，今日继续涨停报20.15元，市值接近50亿，尽管较发行价已经上涨了58%,但封板的买单仍有1238万股，公司股价有望继续涨停，市值再创新高。
市值50亿的“包子店”
应该很少有人能想到，中国的“包子第一股”，不是庆丰包子铺，也非天津狗不理，而是巴比食品。更让许多人想不到的是，如今市值50亿的早餐“巨无霸”，其前身，只是一家普通的街边早餐店。
中饮巴比食品股份有限公司（以下简称“中饮股份”）专业从事中式面点速冻食品的研发、生产与销售，是一家“连锁门店销售为主，团体供餐销售为辅”的中式面点速冻食品制造企业。具体产品主要包括包子、馒头、粗粮点心、馅料等。翻看其招股书，能馋到让你“流口水”
中饮股份旗下最知名的是“巴比馒头”品牌，主要运营模式是加盟，截至2019年12月末，巴比食品拥有16家直营店、2915家加盟门店。这种以加盟门店销售为主的营销体系决定，巴比食品的主要收入都来自加盟门店。
据巴比食品上市公告书，报告期内，公司主营业务收入按模式分为特许加盟销售、直营门店销售、团餐销售及其他。公司以特许加盟销售为主，2017-2019年特许加盟销售占主营业务收入的比重分别为90.92%、88.54%和86.37%。
虽然公司主营业务是卖包子，却是一门不错的赚钱生意。公司综合毛利率2016年、2017年、2018年和2019年分别达到28%、31%、33%和 32%。其直营门店毛利率达到60%左右。
公司2017年-2019年营业收入分别为8.67亿元、9.9亿元、10.6亿元，净利润分别为1.12亿元、1.43亿元和1.54亿元。。除此之外，由于新冠肺炎疫情的影响，巴比食品2020年1-6月实现销售收入3.5亿，较2019年1-6月的4.8亿元降26.45%，2020年1-6月扣除非经常性损益后净利润3961.8万元，较2019年1-6月扣除非经常性损益后净利润下降29.22%。
销售区域方面，巴比馒头主要集中在华东地区，销售占比达到90%，由于主要生产基地位于上海市，产品配送具有一定的区域半径，销售区域较为集中。
股权结构方面，截至本招股说明书签署日，公司控股股东刘会平持有公司1.01亿股股份，其配偶丁仕梅持有公司1,902.78万股股份，刘会平、丁仕梅夫妇合计直接持股数量占公司股份总数的64.64%。刘会平、丁仕梅夫妇系公司实际控制人，另外，丁仕梅的姐姐丁仕霞持有股权3.72%。
从“刘师傅”变成“大富翁”
中饮股份的前身，也是一家普通早餐店。
中饮股份的创始人，刘会平是一名只有初中学历的青年，老家在安徽安庆的一个偏僻小镇。初中毕业后，刘会平凭借所学的面点手艺，在多地卖过包子。当时酒馆竞争激烈，他想找一个产品相关、操作简单、投入又不高的行当，在哥哥的资助下，选择了做馒头。在常州经营1年后，生意没有起色，又先后去了贵阳、南宁等地开店。
1998年3月，初生牛犊不怕虎的21岁的小伙刘会平怀揣着借来的4000 元钱只身前往上海寻梦。很快他盘下了一个早点摊子，刘会平的第一家馒头店开张了，由于对上海人的饮食习惯不甚了解，刘会平的生意并没有想象中的好，每天营业额不过200元，而摊位月租金却要6000元。两个星期后，刘会平只好关掉了店铺，血本无归。
在姐姐的支持下，1999年年初，刘会平的第二个包子店在上海的福建路上开业了，这次的生意比上次好多了。但没多久，他的隔壁也开了一家包子店。由于那家店的包子味道更适合上海人的口味，刘会平的生意很快衰败下来。
遭遇了两次失败，刘会平始终认为包子店是一门赚钱的生意，上海有2500多万人，如果仅有 20%的人在外吃早餐的话，那也至少是 500万人的生意；就算每人每天早餐花 个 4、5 块钱的话，那就是整整 2000 多万元的营业额。
为了让自己的包子开下去，刘会平反复品尝、琢磨上海人的口味，他开始意识到，想在以饮食讲究著称的上海站稳脚跟，必须拥有自己的特色，卖出自己的风格。另外，对于包子店来说，成功与否与店面的位置、包子的口味以及有效客户关系都非常大。虽然在上海大大小小的面食店五步一家，但在经营和制作上各有不足：小摊位虽然价格便宜，但卫生条件欠佳；大店面为图效益，采用机器拌馅，味道不够可口。大店面和小摊位的缺口，让刘会平信心倍增。
刘会平决定进行差异经营，在黄浦区的繁华地段开了一家新店，取名为“刘师傅大包”。口味上，他高薪聘请了一位在上海工作多年、熟悉上海人口味的面点师傅，经营花样多且价格适中的各色包子。食材上，馅肉从安徽老家采购然饲料喂养的猪肉，味道纯正，青菜全部采取人工切碎，保证口感脆爽。定位上，把店堂装修得既干净又卫生，把包子的价格定为每个7 毛的低端路线，克服了小店的脏乱，包子味道却又胜过大店，且价格又低，深受顾客的欢迎。
接着，刘会平决定在上海最繁华的、也是租金最贵的南京路上开店，南京路上多是豪华饭店和大型连锁餐厅，包子铺和周边环境格格不入，这一决定一开始并不被看好。但是，刘会平认为，南京路人流量大，且多是来不及吃早餐的白领，市场需求很大。就这样，刘会平成功把6毛钱一个的小包子卖进南京路，那一年，他赚了50多万元的纯利润。
2003年9月，刘会平把包子铺更名巴比馒头，随后在短短的两年时间里先后开了9 家专卖店其中 4 家自营4家加盟1家合营，基本辐射了上海整个市区。
2005年9月，放开加盟店后，扩张速度惊人， 2012年底，中饮集团的加盟店达到了1360多个。
为了保证所有包子的口味一致，刘会平开始建立馅料加工厂，随着加盟店越来越多，为了跟上产能消耗，中央工厂也跟着扩建，2009年拿出2000多万元，筹建占地面积1万多平方米的工厂，以此作为所有店面的“中央厨房”。
巴比馒头对门店的供应方式有两种：一种是由“中央厨房”直接配送制作完成的包子馒头；另一种是中央工厂配送馅料，包子现场制作，包子外的其他产品则全部由中央工厂配送。
截至2018年底，中饮股份拥有15家直营店、2641家加盟门店，并在上海和广州建立了生产基地。刘会平已不再是不再是不到 10 平米店铺的当家人，而成为了一个中式面点的制造商了。他的利润除直营店外，开始转为向加盟店销售包子馒头的原料或半成品，以及收取加盟经营费、管理费等。
在公司上市之后，刘会平夫妇的身家也随之水涨船高，据巴比食品上市公告书，截至10月9日，公司创始人、实控人刘会平、丁仕梅夫妇合计持有公司60.65%的股份，按13日最新股价计算，刘会平、丁仕梅夫妇持的财富已超过30亿元。
