风靡香港25年,年入17亿的米线店IPO,4年前已被日本餐饮大亨收购

风靡香港25年,年入17亿的米线店IPO,4年前已被日本餐饮大亨收购
2021年04月21日 09:22 ipo观察

4月16日,谭仔云南米线及谭仔三哥米线营运商谭仔国际,向联交所递交上市申请,国泰君安为独家保荐人。

谭仔云南米线,为香港一间米线连锁食店,拥有超过25年历史,曾荣获香港本地美食家蔡澜和导演谷德昭等慕名尝试而大火。根据尼尔森2020年香港市场调查结果,在快速休闲餐饮品牌中,谭仔米线在知名度及品牌资产指数均位列前茅。

据申请上市初步文件,谭仔国际合共经营148间餐厅,包括覆盖港九新界18区的72间谭仔餐厅及72间三哥餐厅、中国內地深圳的1间谭仔餐厅及新加坡的3间三哥餐厅。

业绩方面, 截至2019年及2020年12月31日止年度,及截至2019年及2020年12月31日止9个月,谭仔国际分别录得收入15.562亿港元、16.912亿港元及13.042亿港元、12.981亿港元,同期溢利分别为1.977亿港元、1.909亿港元及1.747亿港元、2.316亿港元,经营利润率分别为21.1%、20.6%、22.6%及19.3%。

谭仔国际目前旗下共有两个品牌,“谭仔”和“三哥”,按品牌来看,截至2019年及2020年3月31日止年度及截至2019年及2020年12月31日止9个月,谭仔品牌的收益分别为8.257亿港元、8.57亿港元、6.621亿港元及6.5亿港元,分别占各期间总收益的53.1%、50.7%、50.8%及50.1%;三哥品牌的收益分别为7.305亿港元、8.342亿港元、6.422亿港元及6.482亿港元,分别占各期间总收益的46.9%、49.3%、49.2%及49.9%。

2019年翻座率5.5次/日

1996年爱吃麻辣火锅的三哥于永隆街开第一间谭仔云南米线,研发了用花椒辣椒秘制的麻辣水,再混入猪骨汤里,将麻辣及云南米线合二为一,创造了符合香港口味的特色米线,这个秘制的配方至今仍是谭仔云南米线的杀手锏。这使得顾客按照自己的喜好从10级辛辣程度中作出选择,此举已经成为香港饮食文化中知名的辣度衡量标准。谭仔云南米线还提供超过20种配料添加至米线,包括多种肉类、鱼蛋、牛肉丸、墨鱼丸、内脏、蔬菜、菇类及豆腐泡,还销售林林总总的小食,自行开发的一款招牌的小食「土匪鸡翼」已经成为王牌产品。谭仔云南米线借助中央厨房为餐厅提供半加工的材料,能够简化餐厅层面的食物处理程序,使其更容易标准化,并应用于所有餐厅,因而对厨师的要求不高,保证了食物口味的一致性。

截至3月31日的2019财年及2020财年,谭仔国际每间餐厅的日均收益41,314港元、40,603港元,顾客总数分别为29,068 人、28,937人,同期每间餐厅平均每日顾客人数772人、 695人,每名顾客人均消费53.5 元、58.4元,平均翻座率5.5次/日、4.8次/日,平均每日就每个座位售出的碗数7.0碗、 6.5碗。

4年前已被日本餐饮大亨收购

2017年,日本知名的大财团Toridoll收购香港同心饮食控股公司,后者旗下有香港知名连锁品牌“谭仔云南米线”,收购价为 150 亿日元(约合 9 亿元人民币),目前Toridoll持有谭仔国际全部股权。Toridoll 控股旗下持有日本乌冬面品类 NO.1的连锁品牌——丸龟制面。丸龟制面由出生于1961年的粟田贵也创立,拥有丰富的餐饮从业经验,先后经营过烤肉串店、居酒屋、以及东利多三番馆,1990年正式成立东利多集团(Toridoll)。Toridoll已在全世界30 多个国家拥有21个品牌,直营超过1000家以上的连锁门店,绝大部分是丸龟制面,市值也达到了1523.3亿日元(约合人民币 91.3亿元)。截至 2020 年 12 月 31 日,Toridoll年度营收为 1564 亿日元(约合人民币 93.7亿元);利润19 亿日元(约合人民币 1.1 亿元)。受顾客在乌冬面工厂大排长龙购买现做乌冬面的启发,他创新开发了“工厂+餐厅” 的模式,直接把工厂搬到了每个门店里,在门店完成面团发酵、压面、切面、煮面的全流程,满足顾客对于新鲜食材的需求,摆脱了中央厨房(配送半径,配送效率等)的束缚,选址兼容性更高。同时,采用开放式厨房,顾客点单后随即当面烹饪,大大提升了快餐的口味和体验感。随着日本少子化、老龄化等社会问题加剧,本国餐饮市场面临人口减少的窘境,餐饮行业缩水严重,表现为低增长。日本食品服务协会的数据表明,2015年在外就餐的市场规模预估是25兆1800亿日元,但相较于1997年记录的29兆日元的水平还有很远,市场缩水近4兆日元,对应跌幅为13%,在此背景下,日本餐饮业集体“进军”海外,2011年丸龟制面在美国夏威夷开设首家海外门店,取得不错的反响。财报指出,彼时夏威夷门店的销售额高于其在日本的任意一家门店。受此激励 Toridoll 意图加速海外扩展。2012 年丸龟制面来到中国上海,迅速成为人头攒动的网红店,创下了当时国内餐饮的一个奇迹。其模式也被越来越多中国餐厅借鉴,随即成为众多餐厅奉行的范本。随后为适应中国人口味,丸龟制面进行了“因地制宜”的改良,如专门研发麻辣乌冬面和咖喱乌冬面等新式菜单、准备米饭等,意图快速扩张。但各地食物差异性实在太大,至目前丸龟制面发展未及预期。日韩文化的流行曾导致日料火极一时,《中国餐饮报告(白皮书2017)》,截至2016年底,日料全国门店数量居然一路杀入前八,排在粤菜和江浙菜之前。但是很快却踩下了刹车健,《中国餐饮报告2018》显示,15个重点城市看,除郑州外日料店铺数均出现了明显减少,由于竞争激烈外加中日经济地位的变化和国内餐饮创新的狂飙,最终导致了大洗牌。近年来,中餐经过了品类细分,味型调整,供应链布局等多重加速,国内餐饮业态百花齐放,产品单一、同质化竞争严重的日韩料理作为“外来和尚”的光芒已被严重掩盖。《中国餐饮报告2020》显示, 2019年火锅消费占全品类的20.3%,交易量排名第一。Toridoll最终转向本地化策略:通过并购本地企业来扩展,并购企业通常是在本地市场取得不错成绩的小型连锁经营者。此番收购香港谭仔云南米线,也是 Toridoll 意图进一步开拓中国市场的信号。

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