文/王欣悦
1月13日(周四)美股盘前，达美航空(DAL.US)公布了2021年第四季度和2021年全年财务业绩。GAAP准则下，达美航空Q4营收为94.7亿美元，税前亏损为3.95亿美元，净亏损为4.08亿美元。
接下来我们先看看本次财报中值得我们关注的数据：
达美航空2021Q4财报数据
1.营收方面
数据显示，GAAP准则下，达美航空Q4营收为94.7亿美元，高于市场普遍预计的91.4亿美元。
2019年同期为114.39亿美元;每可用座位英里总营收(TRASM)为18.30美分，2019年同期为17.47美分;每可用座位英里成本(CASM)为17.79美分，2019年同期为15.34美分。
2.利润方面
达美航空2021年第四季度税前亏损为3.95亿美元，2019年同期为获利13.97亿美元;
净亏损为4.08亿美元，2019年同期为净利润为10.99亿美元。
3.股息
摊薄后每股亏损0.64美元，2019年同期每股收益为1.71美元。
4.2019年同期对比
GAAP准则下，达美航空2021年总营收为298.99亿美元，2019年同期为470.07亿美元;税前利润为3.98亿美元，2019年同期为61.98亿美元;净利润为2.8亿美元，2019年同期为47.67亿美元。摊薄后每股收益为0.44美元，2019年同期为7.30美元。
TRASM为15.37美分，2019年同期为17.07美分;CASM为14.40美分，2019年同期为14.67美分。
业绩展望
达美航空首席执行官Bastian表示:“尽管迅速蔓延的奥密克戎变异病毒严重影响了人员配置水平，并扰乱了整个行业的旅行航线，但达美航空的运营已经稳定下来，并恢复到假期前的表现。”“奥密克戎预计将暂时推迟需求复苏60天，但当我们回顾过去的峰值之后，我们对春季和夏季旅游旺季充满信心，因为消费者和商务旅行的需求明显有被压制的迹象。”
全年业绩总结
一般的市场和旅游业远远低估了人们对旅行的渴望。国际旅行中存在许多对旅行的限制。不过虽然有这些限制，但整体流量仍然强劲。市场对明年交通量仍下降20%的悲观看法似乎已经不切实际。
但最终，航空交通量又回到了接近2019年的水平，甚至做最坏的打算预测仍然使客流量在几年内还是如此。市场需要根据比较乐观的观点开始评估航空股。
达美航空上周震惊了市场，我们预计强劲的假日客运量将推动该航空公司在21年第四季度实现稳健的利润。该航空公司甚至进一步预测了2019年每股收益水平的最终超额。
该航空公司预测，2024年每股收益将至少超过7美元的每股收益目标。达美航空2019年每股收益为7.31美元，最初预测2020年每股收益目标为7.25美元。
这些目标虽然看起来很保守，但是根据达美航空预测，随着假期收益率超过2019年的水平，2021年第四季度将出现意外利润。分析师预测，随着2022年交通正常化，2023年的每股收益将超过6美元，实现强劲增长。实际上，该航空公司对财务目标的预测似乎更符合悲观的交通预测，即直到2024年才会出现全面复苏。
尽管客运量明显反弹，GDP增长推动客流量水平高于2019年的水平，但该股仍低于40美元。考虑到与其他工业运输股的持续估值差异，市场对交通反弹的情况持怀疑态度。联合太平洋（UNP）和联合包裹服务（UPS）的交易市盈率要高得多。
达美航空甚至没有股票低估值所规定的净债务问题。UNP的净债务翻了一番，该航空公司最近才超过UPS的债务水平，超过280亿美元。投资者的主要结论是，航空股仍然便宜得离谱。这些股票具有巨大的催化剂，反弹到强劲的现金流和利润，但市场一直在努力以更多的市场倍数来奖励达美航空。不能保证这里会有什么变化，但股票仍然太便宜，在这些水平上不容忽视，希望未来多次扩张有机会获得巨大收益。
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投资没那么简单，但也不难。
但首先，你要拥有正确的金钱价值观和行之有效的投资策略。
知行合一，不做资本的韭菜。
