1.企业简介
Chubb limited（CB）在全球范围内提供保险和再保险产品。为全球不同客户的需求提供服务。截至2021年12月31日，公司的总资产为2000亿美元，股东权益为600亿美元。它于1985年成立，当时在百慕大开设了第一家营业所，并继续在百慕大维持业务。
公司通过增加保费数量，扩大产品供应和地理覆盖范围以及收购其他公司来发展我们的业务，成为全球财产和意外伤害（P&C）领导者。2016年，公司和ACE合并但保留了原有名称。公司在54个国家和地区开展业务，为多元化的客户提供商业和消费者财产保险、人身意外和补充健康保险（A&H）、再保险和人寿保险。
2.商业模式
Chubb通过六个业务部门运营：北美商业财产保险，北美个人财产保险，北美农业保险，海外一般保险，全球再保险和人寿保险。该公司主要通过保险和再保险经纪人销售其产品。
北美商业财产保险部门提供商业财产，伤亡，工人赔偿，一揽子政策，风险管理，财务险，海事，建筑，环境，医疗，网络风险，担保和超额伤亡;以及大型，中型市场和小型商业企业的团体事故和健康保险。
北美个人财产保险部门为富裕和高净值的个人和家庭提供房屋主人相关保险，汽车和收藏家汽车，贵重物品，个人和超额责任，旅行保险以及休闲海上保险和服务。
北美农业保险部门提供多种危险的作物和作物冰雹保险;以及农场和牧场财产以及商业农产品的覆盖范围。
海外一般保险部门（Oversea General Insurance）为传统商业财产和意外伤害提供保险的特殊类别，如金融、海洋、能源、航空、政治风险和信贷，以及通过零售经纪人，代理商和其他渠道为企业，中间市场和小客户提供传统和专业的个人线。
全球再保险部门以Chubb Tempest Re品牌为财产和意外保险公司提供传统和专业再保险。
人寿保险部门提供保障及储蓄产品，包括终身寿险、储蓄计划、个人定期寿险、团体定期寿险、医疗及健康、人身意外、信贷人寿险、万用寿险及单位连结合约。
3.财务表现
尽管财产保险公司一直面临固定收益的低回报率并且它们大部分已经接受了此低水平的回报和只能以大范围股票回购形式实现每股盈利增长，Chubb在许多年份里也做出了股票回购的行为，但它基本上解决了投资回报率低的问题，原因就是它强大的承保能力以及它在2016年和ACE公司的合并。
Chubb自从2016年和ACE合并后，营业收入增长速度比2015年快50%。出于这个原因，分析师认为使用2015-2016年的断点比常见时间段（3-5年）更有意义。
在2012-2015年期间，前身公司营业收入增长率（top line growth）为3.3%。而2016-2022年中期，增长率为5%。对于保险业来说，营收增长率在过去十年间很难有所提升，所以Chubb此方面的增长表明其并购的成功。
从2017年到2021年，净收入(net income)除了2020年（疫情影响）一直在平稳增长，增长幅度较强（尤其是2021年）。合并以后，公司在成本控制方面做得很好，利用协同效应在几个领域出现了普遍的调整。
因为合并，相比于2015年，2016年股票数量上升了40%，2017年略有上升，但是自从2017年股票回购计划开展以来，股票数量以每年2%的速度下降。自合并以后，公司每股收益以13.5%的速度增长，同期股息增长了3%，与此同时buyout比率一直稳定在收入的30%多一点，直到由最近更高利息推动的大幅度增长的EPS使它下降。
如今的股息率（dividend yield rate）为1.64%。分析师认为新的更高的利率将保险投资的利率从逆风转向顺风。
4.竞争优势
公司拥有高层的卓越领导力此无形资源，Chubb的CEO被同行公认为最优秀的CEO之一。
Chubb在承保业务方面表现优秀，其综合比率（combined ratio）为0.84，Chubb只有14%的净债务。公司拥有强大且不断增长的自由现金流，例如Chubby在2021年给予股东112%的核心收益返还比率，并且连续28年都增加股息，还通过回购收回6.5%的股票流通量。综上，公司拥有出色的业务、财务以及战略执行表现和能力。
5.投资总结
虽然公司的股息收益率为1.64%，但是其安全性和增长性分别为A+和A，并且其2021年股东总回报率为核心收益的112%。股票回购额为49亿美元，是股票分红的3.5倍，占股票浮动（share float）的6.5%，这是股东价值的巨大飞跃。
在SA作者和华尔街分析中，它都是强力买入的。在财险领域中，其排名第二（48家公司），在金融行业中其排名为15名（在651家公司中）。总而言之，市场认为它在其行业和领域都是高质量的全球公司，分析师也认为Chubb是值得强力买入的且已经在其投资组合里十年了。
